Успехът е разтворил ръце, за да прегърне Германия, но търпението му бързо изветрява

С наличните стотици милиарди евро държавно финансиране, канцлерът Фридрих Мерц подготвя Германия за исторически скок. Възможността му е реална, но може да започне да се затваря в рамките на няколко месеца.

Пакетът от разходи, финансирани с дълг, който Мерц осигури преди да поеме властта миналия месец, има потенциал да добави над 400 милиарда евро (470 милиарда долара) към годишния БВП до 2030 г., според групата икономически съветници на германското правителство. Това би могло да повиши средния темп на растеж с 1,6% през този период – малко повече от тенденцията от обединението през 1990 г.

„Очакванията на бизнес средите и широката общественост са изключително високи“, заяви в интервю председателката на групата Моника Шнитцер. „Трябва да се предприемат бързи действия.“

Мерц говори на конференцията на Федерацията на германските индустрии в Берлин на 23 юни. Снимка: Krisztian Bocsi/Bloomberg

Ентусиазмът подхрани интереса на инвеститорите, който и без това беше висок, тъй като Германия се счита за сигурно убежище на фона на нестабилността в САЩ под управлението на Доналд Тръмп. Индексът DAX отбеляза нови рекорди и се превърна в един от най-добре представящите се борсови индекси в света през тази година, изпреварен само от IBEX в Испания и Hang Seng в Хонконг.
 

За разлика от много от своите партньори, Германия разполага с ресурси, с които да работи. Въпреки че строгите разходи в миналото доведе до упадък на инфраструктурата, страната има най-ниското съотношение на дълга към БВП сред страните от Г-7 и сега може да се възползва от това. Това поставя Мерц начело на най-голямата промяна в германската политика от едно поколение насам, но тя може да бъде сериозно затруднена от политически борби или неправилно изпълнение.

Deutsche Bank AG повиши прогнозата си въз основа на плана за разходите и предвижда 2% растеж за най-голямата икономика в Европа вече през следващата година. В същото време банката изрази загриженост, че ефектът може бързо да отслабне.

„Извън Европа казват: спящият гигант Германия се събуди“, заяви Александър фон цур Мюлен, директор на Deutsche Bank за Азиатско-тихоокеанския регион. „Трябва да се възползваме от инерцията.“

Ако акцентът бъде поставен върху политики, ориентирани към потреблението, като намаляване на данъците върху ресторантските ястия и предоставяне на стимули за закупуване на електромобили, вместо инвестиции в пътища, железопътен транспорт и нови технологии, разходната политика на Мерц ще се размие и ще доведе до по-малко от половината от очаквания растеж, според икономическите съветници.

Фискалният пакет на Германия отваря огромен потенциал | Фокусът върху потреблението може да доведе до 250 млрд. евро повече разходи

Инвестиционните разходи биха стимулирали германската икономика в по-голяма степен | При подход, фокусиран върху потреблението, ръстът на БВП е два пъти по-слаб

С разрива с традициите на фискална предпазливост в своята центристка християндемократическа партия, инициативата на Мерц е в духа на знаковите трудови реформи, приети от бившия канцлер Герхард Шрьодер от просъюзнически настроените социалдемократи.

Шрьодер облекчи правилата за заетостта, за да стимулира наемането на работна ръка и да помогне за полагането на основите на почти две десетилетия растеж. Реформите в началото на 2000-те години обаче бяха спорни и допринесоха за политическата фрагментация, която затруднява управлението на Германия.

Управляващата коалиция на Мерц има само крехко мнозинство в парламента, но проучване, публикувано в петък от обществената телевизия ZDF, показа, че за първи път повече от половината от участниците смятат, че канцлерът се справя добре. Неговите посредствени лични рейтинги преди изборите бяха постоянен повод за безпокойство за консерваторите по време на кампанията.

Разходите са насочени към модернизиране на инфраструктурата и укрепване на отбраната. Мерц заяви, че иска да превърне недостатъчно голямата Бундесвер в най-силната армия в Европа. Макар това да се приветства от партньорите от НАТО, които се стремят да възпрат агресията на Русия, скептицизмът към армията е широко разпространен в Германия, особено сред по-младите хора, които могат да бъдат призовани да се сражават.

Строителни работи по магистрала А45. Строителната площадка на магистралния мост на затворената магистрала А45 близо до Люденшайд. Снимка: Алекс Краус/Bloomberg

С напрежението, което вече се надига между консервативния блок на Мерц и управляващите социалдемократи по въпроси от миграцията до минималните заплати, политическият капитал на Мерц ще започне да се тества най-късно през март. Изборите в процъфтяващата провинция Баден-Вюртемберг са първите от пет регионални избори през следващата година, включително два в бившия комунистически изток, където крайната дясна партия „Алтернатива за Германия“ (AfD) е особено силна. 

Това дава на 69-годишния канцлер твърде малко време да покаже, че планът му ще изведе Германия от кризата. 
Консервативният държавен лидер е напълно наясно, че избирателите ще го оценят според това дали ще успее да предизвика икономическо възстановяване, като същевременно запази стабилни разходите за живот, споделя лице, приближено до Мерц.

Коалицията се стреми да стартира бързо с планове за одобрение от кабинета на повече от 60 законодателни инициативи до август, включително намаляване на корпоративните данъци, рационализиране на правилата за жилищно строителство и ускоряване на военните поръчки и разширяването на инфраструктурата, добави източникът.

Германският индекс DAX е сред най-добре представящите се в света

„Това е нещо като надпревара с времето“, заяви Йенс Зюдекум, икономически съветник на министъра на финансите Ларс Клингбеил от SPD, който е и вицеканцлер. „Искаме парите да бъдат изразходвани бързо, за да могат хората да забележат, че нещо се подобрява, но не трябва да става прекалено бързо, защото това би довело до покачване на цените.“

Мерц вече отбеляза първи успехи. В четвъртък долната камара на германския парламент одобри пакет от данъчни облекчения на стойност 46 милиарда евро, след като той постигна споразумение с премиерите на федералните провинции за разпределението на финансовата тежест. Решението е федералното правителство да поеме по-голяма част от тежестта.

Мерц често е обсъждал рисковете от загуба на контрол над страната от страна на германското мнозинство в полза на популисти като националистическата AfD, която иска по-тесни отношения с Русия и се стреми да разруши европейската интеграция. Партията е официално класифицирана като крайнодясна от германската служба за вътрешна сигурност.

Ден за медиите на учението „Allied Spirit 24” на американската армия. Основният фокус на разходите е укрепването на отбраната. Снимка: Алекс Краус/Bloomberg

За да затвърди обрата, канцлерът даде ясно да се разбере, че са необходими по-дълбоки промени, които да отиват отвъд разходите. По време на среща с германски бизнес лидери в Берлин тази седмица, той се опита да подтикне присъстващите да поемат повече рискове, като разказа за неотдавнашната си среща с главния изпълнителен директор на Nvidia Corp. Дженсън Хуанг, който счита, че перфекционизмът на Германия да играе на сигурно забавя развитието на страната в областта на сложния софтуер.

„Пред нас стои предизвикателството да променим мисленето на цялото ни общество“, заяви Мерц пред мениджърите. „Няма застраховка за всяко търговско решение, нито за всяко политическо решение.“

Сред мерките за извличане на полза от подобрените перспективи на Германия е наемането от базираната в Ню Йорк Cantor Fitzgerald LP на около 15 инвестиционни банкери и търговци в Германия като част от план за откриване на нов офис. 

Промяната в настроенията се отрази и в сделката. Миналата година чуждестранни инвеститори бяха основните купувачи на германски компании, като например Abu Dhabi National Oil Co., която придоби химическия производител Covestro AG. Тази година картината е по-балансирана, като се разширяват индустриалната група Siemens AG, фармацевтичната компания Merck KGaA и производителят на чипове Infineon Technologies AG.

„За първи път от почти две десетилетия насам управителните съвети на европейските компании са по-оптимистични за сделките в сравнение с американските си колеги“, коментира Александър Войт, директор „Инвестиционни финанси“ за Германия, Австрия и Швейцария в JPMorgan.

Въпреки ентусиазма, освен изборите в някои провинции, има и други потенциални препятствия. 

Подкрепата за управляващата коалиция в Германия се е понижила

Плановете за увеличаване на националната минимална заплата до 15 евро на час – любим проект на център-лявата SPD – бяха осуетени от независима комисия, която вместо това заяви, че нивото трябва да бъде увеличено на два етапа до 14,60 евро. Тъй като партията провежда конгрес този уикенд в Берлин, вероятно ще има разочарование, което може да обтегне отношенията в коалицията в съответствие с това.

Подобни напрежения се очертават и по отношение на възобновяването на военната служба, ограничаването на нерегламентираната миграция, реформата на социалната система и въпроса дали да се поиска забрана на AfD.

Личните амбиции също ще играят роля в крайна сметка. Вицеканцлерът Клингбеил има амбиции да наследи Мерц и ще се стреми да не позволи на консерваторите да изглеждат прекалено успешни, особено с наближаването на края на четиригодишния мандат, според източник, запознат с неговото мислене. 

Въпреки това, и двете партии ще се борят да запазят властта, ако Германия не успее да преодолее кризата, и съдбите им са свързани, поне засега.

„Това, което правим тук, е промяна на парадигмата в инвестиционната политика“, заяви Клингбеил при представянето на финансов план, който включва около 500 милиарда евро нетни нови заеми до 2029 г. „Години наред се лишавахме от всичко.“

Още по темата

Търговските вериги в Германия отчитат рекордни загуби от кражби

Германия ще намали данъците на провинциите си с €46 млрд.

Икономиката на Германия ще отчете ръст за 2025 г., прогнозират икономисти