Ана Полсън не очаква устойчива инфлация от митата

Основният ми сценарий е митата да повишат ценовите нива, но без да преди водят до устойчива инфлация. В този случай монетарната политика би трябвало да гледа над ефекта на митата върху цените.

Защо?

Да започна с икономиката. Тук уроците на икономическата теория са ясни. Докато очакванията са овладени, ръстът на цените поради ефекта на предлагането няма да се превърне в инфлационен проблем.

Извън теорията, данните досега като цяло са в този дух. Определено забелязваме последици от митата в инфлационните данни. Ръстът на цените е ясен, но спрямо прогнозите от нашите анализи, предизвиканите от митата повишения на цените на стоките са по-слаби от очакваното.

Забелязваме известно повишение и на цените на услугите. Би било проблем, ако предизвиканите от митата повишения на цените натежат по-общо върху инфлацията.

Въпреки това не виждам условията да подкрепят в момента проблематично заразяване.

Първо, условията на трудовия пазар са много различни в сравнение с пандемията, когато текучеството бе повишено и работниците постоянно сменяха работни места за по-висока заплата. Някои от контактите ми говореха за намалена стартова заплата. Не бих очаквала това, ако трудовият пазар беше сила, ускоряваща инфлацията.

Второ, много фирми казват, че искат да запазят пазарния си дял и това ги мотивира да са изобретателни за избягване на прехвърляне на повишените разходи.

И накрая, монетарната политика е умерено рестриктивна. И така е от известно време.

Обратната страна на прочутата аксиома на дългите и променливи закъснения е, че ефектите от минали политики остават.

Заключението е, че просто не няма условия, особено на трудовия пазар, които да превърнат повишените от митата цени в устойчива инфлация.

Но стигам до него с ясното съзнание, че трябва да внимаваме.

Чуваме непрекъснато, че несигурността предизвиква отлагане на някои инвестиционни проекти и при повече яснота, би имало бум на ръста.

След над 4г на инфлация над целта трябва да се имат предвид последиците.

Фирмите имат опита с повишението на цените и потребителите също трябва да свикнат с това.