Костин: Митата намаляват маржовете, кой ще плаща?

Кога митата ще станат проблем за вас?

Митата в момента са включени в прогнозата ни. Очакваме ръст от 7% на печалбите за тази и следващата година. Инвеститорите започват да пренасочват вниманието към печалбите за догодина. Още сме в първата половина на юли 2025г., но инвестиционните анализи вече гледат следващата година и обезценяват това.

Митата. Ние предполагаме, че ще са в средата между 10 и 20%. Сигурно това ще е окончателното ниво. Ефективните мина миналата година бяха средно 3%. Сега са в ниския диапазон между 10 и 20%. Но реалната информация ще дойде по-късно тази година, когато може да се повишат.

Според нас пазарът и инвеститорите мислят за средно 10-20%. Така сигурно ще има подкрепа за ръст от 7% на печалбите. Затова и пазарът е повишен.

Компаниите май сега имат много големи маржове, това показва Bloomberg Intelligence. Донякъде могат да поемат тези мита.

Ние мислим по следния начин. В последните 30г маржовете се вдигнаха от 5% на 12%. Това са нетните маржове на S&P500. Между 5 и 12%. Кое ги води? Кои са тухличките?

По-ниските разходи на продаваните стоки, около половината на 5 процентни пункта, оттам идва подобрението в маржовете.

По-ниските данъци.

По-ниските разходи по лихвите.

Това са причините са повишението на маржовете. Затова очакваме в следващите няколко години митата да повишат разходите за продаваните стоки. Това ще потисне маржовете.

Част от дълга, който се натрупва за някои компании расте.

И накрая митата намаляват маржовете. Кой ще плаща за това? Доставчикът или потребителят? Кой плаща?