TD Securities очаква рали на еврото след повишението на ЕЦБ

Като гледаме валутните пазари, Марк, и в тази среда - еврото, за какво мислите най-напред?

Ако говорим за валутната търговия и заседанията, всичко е в позициите. Пазарът очакваше много агресивни решения. Като цяло бе разочарован.

Чухме, че нещата са малко по-балансирани и инфлационният контекст, както казвате, сякаш се измества настрани или става по-зависим от данните.

Ние изцяло не подкрепяме това мнение. Смятаме, че ще има повече пазарна агресивност, отколкото пазарите очакват като крайна лихва.

Отчасти нашият модел на позициониране е изключително дълги позиции за еврото, което е изключително свръхзаписано.

Има и някакво леко разочарование за това, което искаше пазарът спрямо това, което получи. В резултат на това имаме известно изоставяне на позиции, особено в последните 24ч.

Много силно впечатление ми прави на валутните пазари, че навлязохме в годината с много силно евро и паунд. Идеята беше, че е време на Европа да изгрее и заблести и да се отдели от долара. Дали агресивна ЕЦБ, дори и на този макроикономически фон, все още дава основание за оптимизъм за тези валути? Защо обаче екраните са в червено?

До голяма степен се дължи на очакванията. Пазарите гледат напред. Затова пазарът от няколко седмици очакваше агресивна ЕЦБ. Бих казал, че един от начините да оцените тези очаквания са изненадите в данните.

Европейските изненади в данните са най-големите на света.

Ние правим валутния си модел като анализираме инерцията за растеж. Индикаторът ни за тази инерция е много оптимистично настроен към еврото.

Освен това като съберете всички парченца, търговският шок се измени от драматичен крах за Европа към позитивен катализатор, който ще позволи на европейските акции и другите активи да изпреварят американските активи и долара.

Така че мисля, че сме по-агресивни за ЕЦБ спрямо Фед в следващите 2 тримесечия и еврото ще се ускори в резултат на това. Очакваме двойката евро-долар на 1.16 /едно-точка-шестнайсет/ за второто тримесечие.

Мисля, че така ще бъде. Но не е ясен пътят ден по ден. Пазарите мислят изпреварващо. Оценяват малко прибързано. И тонът на ЕЦБ отново не беше достатъчно конкретен за агресивните действия на банката.

Затова тази търговия ще се запази, особено след данните за заетостта извън селското стопанство, които са  още един риск.