Тригодишен връх на печалбата не впечатли опиянените от AI инвеститори в Samsung 

Samsung Electronics Co. отчете най-голямата си тримесечна печалба от повече от три години - знак за здраво търсене на чипове за изкуствен интелект, но инвеститори, заложили на по-екстраординарни числа, реализираха част от последните ръстове на акцията.

Печалба на 3-годишен връх, но пазарът „заключва“ печалби

Акциите поевтиняха с до 2,1% в Сеул, обръщайки силния ранен подем. Това стана след като Samsung отчете по-добър от очакваното 32% ръст на оперативната печалба до 12,1 трилиона вона (8,5 млрд. долара) за тримесечието до септември, а приходите нараснаха с около 9%.

Вяла пазарна реакция отчасти отразява надутите очаквания към глобалния лидер при паметите - фундаментален компонент за ускорителите и дата центровете на Nvidia Corp. Най-голямата южнокорейска компания е прибавила над 60% пазарна стойност от юни насам, подкрепена от признаци за възстановяване в ключовото полупроводниково подразделение.

Още по темата

САЩ обмислят годишни разрешителни за доставка на чипове за Samsung и Hynix

Поръчката от Tesla подхранва очакванията за възстановяване на Samsung

Високи очаквания към лидера в паметите и ефектът „HBM“

Скорошният ръст подсилва увереността в трайността на търсенето на AI сървъри и чипове, докато технологичните фирми се надпреварват да изграждат и акумулират изчислителна мощ. Това подсказва, че инвеститорите залагат на шансовете Samsung да си върне позиции в сегмента на високопоточните памети (HBM), отстъпени на SK Hynix Inc. след години проблеми.

„Трейдъри, които бяха държаха дълги позиции преди отчета, просто заключват печалби,“ каза Харис Хуршид, инвестиционен директор в Karobaar Capital LP. „Има и ротация в сектора след като търговията на тема HBM прегря. Структурно нищо не се е променило.“

Поръчки за HBM, „Stargate“ и битката за лидерство

Компанията ще публикува пълен отчет с нетна печалба и разбивка по дивизии на 30 октомври.

Както голяма част от сектора, Samsung се стреми да яхне очаквания AI бум в следващите години. Тя напредна с най-новите си HBM чипове, осигурявайки поръчка от Advanced Micro Devices Inc., докато очаква финално одобрение от Nvidia за HBM3E.

„Оперативната печалба на Samsung беше много по-голяма от очакваното,“ каза Санджив Рана, ръководител „Проучвания“ в CLSA Securities Korea. „Доставките на високопоточни памети са се възстановили, растейки с 70%–80% спрямо предходното тримесечие, и има вероятност отписванията във Foundry бизнеса да са били значително по-малки от очакваното.“

Този месец Samsung и SK Hynix сключиха споразумения да доставят чипове за проекта Stargate на OpenAI. Проекциите за търсенето надхвърлят повече от два пъти текущия глобален капацитет за HBM, подчертавайки мащаба на Stargate и ускорявайки глобалното развитие на AI. Това, заедно с растящите цени на паметите, подтикна десетки анализатори да вдигнат целевите си цени за Samsung.

Samsung може отново да е №1 при паметите по приходи, след като AI-инвестиции подкрепиха цените и обемите на стандартните DRAM и NAND, каза М.С. Хуанг, директор „Проучвания“ в Counterpoint. Все пак ефектът върху обемите от доставките на HBM3E към Nvidia остава ограничен, предупреди той. „За да си върне предишното лидерство, Samsung трябва да пренесе тази инерция в следващото поколение, HBM4,“ добави той.

Напредъкът на Samsung идва след серия пропуски в разработките, които позволиха на SK Hynix да изгради голяма преднина в високорентабилната AI ниша. През юли CFO Пак Сунчол каза на разговора за резултатите, че очаква „значително разширяване“ при високия клас сървърни памети през второто полугодие и постепенно подобрение на печалбите до края на годината.

Перспектива: силно търсене, но и трезвене на очакванията

Най-новите числа подсилват тезата за устойчиво търсене на AI сървъри и памети, но реакцията на пазара показва, че летвата е висока и инвеститорите прецизно калибрират „хайпа“ около HBM. Ротацията в полупроводниците и фиксирането на печалби могат да затъмнят силни операционни тенденции в краткосрочен план.

Още по темата

Simplify Asset Management: Трябва да следим Samsung или Tesla

Samsung ще произвежда чипове за Tesla в сделка за $16,5 млрд.