Инфлацията във Великобритания носи неочаквано облекчение за властите

С по-малко от два месеца за финализиране на плановете ѝ за запушване на многомилиардната бюджетна дупка на Обединеното кралство, финансовият министър Рейчъл Рийвс е напът да получи помощ от неочакван източник: инфлацията.

Макар да подкопава покупателната способност на британците в ежедневието, поскъпването вероятно ще има по-благоприятни ефекти върху данъчните постъпления на правителството, показва нов анализ. Като повишава облагаемата стойност на доходите, печалбите и цените в номинално изражение, инфлацията ще донесе нетен тласък от 5 млрд. паунда (6.7 млрд. долара) за плановете на финансовия министър.

Бившият член на Комитета по парична политика на Английската централна банка Майкъл Сондърс каза, че Службата за бюджетна отговорност (OBR) вероятно ще „ревизира съществено“ нагоре прогнозите си за поскъпването и растежа на заплатите за идните години, за да ги доближи до оценките на АЦБ и частния сектор.

Инфлацията във Великобритания се оказва по-упорита от прогнозираното.

Това носи рядко срещано облекчение за финансовия министър. Прогнозите на OBR за инфлацията и ръста на заплатите ще влязат във фискалната рамка за бюджета на 26 ноември и се очакваше да покажат недостиг в порядъка на 20–30 млрд. паунда.

Още по темата

Рийвс: Ще има бъдеще за стомата във Великобритания

Защо инфлацията във Великобритания е толкова висока?

Двустранният ефект: по-високи приходи срещу скъпо обслужване на дълга

Инфлацията е „двуостър меч“ за хазната. По-високите цени означават, че централната банка вероятно ще забави темпа на пониженията на лихвите, което от своя страна поддържа висок разхода по обслужване на дълга за правителството. В момента тези разходи са близо една десета от всички бюджетни разходи.

Въпреки това ръстът на данъчните приходи от по-високите цени и заплати повече от компенсира удара от високите лихвени разходи, водейки до нетно увеличение на постъпленията, сочи анализът на Сондърс.

„Печалбите от заплати и цени (9 млрд. паунда) надвишават ръста в разходите по обслужване (4 млрд.),“ каза Сондърс, старши съветник в Oxford Economics, пред Bloomberg. „Така че публичните финанси са нетен бенефициент от по-високата инфлация, при допускане за фиксирани публични разходи.“

Подхранван от растящите сметки за енергия и храни, ценовият растеж е почти двойно над 4% целта на АЦБ и е на път да надмине мартенските прогнози на OBR. Ръстът на заплатите без бонуси се охлажда, но остава повишен  - малко под 5%.

Тази инфлационна картина означава и че плановете за държавни разходи на практика са по-скромни от първоначално предвиденото, макар министърът да може да „закотви“ фискалните печалби, ако не индексира разходите, за да компенсира загубената им реална стойност.

Икономистите очакват финансовия министър значително да вдигне данъци в бюджета, за да възстанови тънкия буфер спрямо основното си фискално правило - да балансира текущите разходи с данъчните приходи до 2029–2030 данъчна година.

По-високи заеми, повишените лихвени разходи по дълга, очаквани понижения на прогнозите за растеж от OBR и отстъпления от съкращения на социални разходи влошиха публичните финанси след последното фискално събитие през март.

„В мартенската си прогноза OBR имаше сравнително ниски очаквания за растежа на заплатите от 2.3%, инфлация по CPI от 2.1% и ръст на БВП-дефлатора от 1.7% през 2026 г., както и относително ниски прогнози за ръста на заплатите през 2027–2029 г. - около 2% на годишна база,“ каза Сондърс. „Всичко това е значително под външните прогнози на МВФ, ОИСР и АЦБ.“

Още по темата

Великобритания защитава инвестициите в зелена енергия след критиките на Тръмп

От Великобритания до Полша Европа се превръща в неуправляем континент