Инфлационната вълна постепенно отшумя в голяма част от развития свят. Великобритания обаче продължава да търси решение за най-големия ръст на цените сред водещите западни икономики.
Вярно е, че там в момента инфлацията на потребителските цени е доста под нивото от 2022 година, когато достигна 11.1 на сто. Това стана след повишаването на основните лихвени проценти в страната от почти 0 през 2021 година до 5.25 процента до 2023, а това изсмука парите от икономиката.
Все пак инфлацията се завръща, като при потребителските цени достига 3.8 процента през юли и август. Това е най-високото ниво от година и половина, надхвърлящо поставената цел от 2 процента от Банката на Англия. Самата банка поддържа основния си лихвен процент стабилен на 4 процента. Реално удължава икономическите трудности за домакинствата, които наблюдават сериозен спад на своя стандарт.
За това е и трудно да се овладеят стойностите на основни продукти в магазините.
Какво става с инфлацията във Великобритания?
Инфлацията във Великобритания се покачи след 2020 година. Тогава хората започнаха да харчат заделени пари, а това затрудни компаниите, които не можеха да отговорят на потребителското търсене. Последва и рязко поскъпване на енергията.
Високите лихвени проценти, съчетани с падащите разходи за енергия, доведоха до намаляване на поскъпването, но инфлацията върху потребителските цени се установи над нивата, наблюдавани в голяма част от Европа. Във Франция инфлацията за август беше 0.9 процента, а в Германия 2.2 процента.
На какво се дължи високата инфлация във Великобритания?
Възстановяването от краткосрочното дъно от 1.7 процента през септември миналата година се дължи на покачване на стойността на комуналните услуги.
Обединеното кралство е по-зависимо от други водещи икономики от вност на газ за своите енергийни нужди. Цените на енергията във Великобритания скочиха през 2022 година и не са се върнали до старите си нива. Газът определя цените на електроенергията в повече от 90 процента от случаите, защото съгласно системата за пределно ценообразуване във Великобритания най-скъпият източник на енергия определя крайната цена.
Енергията не разказва всичко. Недостигът на работна ръка доведе до ръст на заплатите, а синдикатите в железопътния и публичния сектор стачкуваха за по-добро заплащане по време и след инфлационния шок.
Редовният годишен ръст на заплатите беше 4.8 процента през трите месеца до юли – над нивото от 3 – 3.5 процента, което Банката на Англия счита за съвместимо с цел за инфлация от 2 процента и ръст на производителността от 1 или 1.15 процента. Въпреки това се забавя.
Правителството също допринесе за ценовия натиск, като увеличи националната минимална заплата. Април доведео до решение на правителството да въведе данък заплатите, което накара работодатели да прехвърлят новите разходи върху потребителите.
Защо всъщност високата инфлация е от значение?
Общо казано повишава разходите за живот, намалявайки покупателната способност. Високата инфлация има последствия основно за хората с ниски доходи, защото повечето им средства отиват за покупки от първа необходимост. Цените на храните и напитките са се повишили с 5.1 процента през август в сравнение със същия период на миналата година.
Важно е, че британците са склонни да рефинансират своите ипотеки по-често то връсtниците си в Америка и Европа. Реално това кара повече домакинства да се съобразяват с по-високите лихвени проценти, които бяха одобрени.
Разходите по заеми в Обединеното кралство са намалели пет пъти до 4 процента от върха от 5.25 процента, но намаляват по-бавно в сравнение с еврозоната. Хората в трудоспособна възраст често са изправени пред голям натиск, защото по-възрастните поколения са склонни да притежават изцяло жилищата си и да получават пенсии, обвързани с инфлацията.
Каква е ролята на излизането от ЕС в инфлацията във Великобритания?
Много икономисти смятат, че излизането от ЕС е разширило инфлационните предизвикателства. Проучване на Лондонското училище по икономика показва, че една трета от инфлацията на цените на храните във Великобритания от края на 2019 година до 2023 година е следствие от излизането от ЕС, защото допълнителните разходи по границата са добавили 7 млрд. паунда към сметките на потrебителите.
Представителят на Комисията по парична политика на Банката на Англия Катрин Ман предупреди, че новите търговски бариери правят Великобритания уникална. Новото правителство е договорило с Европа намаляване на граничните затруднения за храни, но голямата идея е мащабна сделка за продукти.
Какво друго може да е движещата сила на инфлацията във Великобритания?
Производителността на труда във Великобритания намаля през последните години и сега изостава от тази на повечето други водещи индустриални държави. По-малко продуктивната работна сила произвежда по-малко продукция и услуги на по-висока цена за единица и това ограничава способността на икономиката да расте, без да подкрепя инфлацията.
През второто тримесечие на настоящата година ръстът на производителността, измерен чрез продукция на работник, беше отрицателен.
Реално границата на скоростта на една икономика, над която растежът става инфлационен, се определя от производителността и предлагането на работна ръка. Високите нива на миграцията от 2010 година насам поддържат темпа на растеж във Великобритания, прикривайки мрачните резултати в производителността. За слабия растеж на производителността се обвиняват недостигът на бизнес и държавни инвестиции. Това се видя след 2008 насам.
Ще видим ли скоро спад на инфлацията във Великобритания?
Високата стойност на храните е поредното препятствие за спад на инфлацията. Скочиха и цените на горивата. Банката на Англия следи всяко възможно поскъпване.
Всъщност домакинствата се опитват да компенсират поскъпването с по-високи изисквания за заплати. Банкови служители настояват, че повишените лихви работят и очакват инфлацията да се върне към 2 процента през 2026 година. Непосредственият скок на поскъпването обаче води до несигурност у тях.
Инфлацията е водещо притеснение сред обществото и се очаква да достигне 6 процента до края на годината“ обяви Хелън Дикинсън. Тя е главен изпълнителен директор на Британския консорциум за търговия на дребно.
Реално пазарът на труда в Обединеното кралство показва сигнали за охлаждане, което вероятно ще ограничи стремежа за повишаване на заплатите. Очаква се ръст на заплатите до 3.5 процента до края на настоящата година. Износители като Китай пренасочват своите доставки към страни с по-ниски мита като Великобритания.
Очаква ли се Банката на Англия да намали лихвите и кога?
В момента от Банката на Англия отказват да дадат официална оценка за лихвата, при която разходите по заеми ще се установяват естествено, стига икономиката да работи на пълен капацитет и инфлацията да е на 2 процента.
Повечето икономисти смятат, че тя е между 3 и 3.5 процента. Алън Тейлър, външен член на комитета по външна политика смята, че лихвите ще се стабилизират на около 2.75 процента. Това изглежда високо, като се има в предвид, че през предходното десетилетие лихвите бяха на 0.5 процента.
