FOMO за инвеститорите: Alibaba разпалва AI вълна за $250 млрд.

Мениджъри на фондове виждат потенциал за Alibaba Group Holding Ltd. да удължи тазгодишния рали на акции на стойност $250 милиарда, което я превърна в най-горещата AI инвестиция в Китай. Акциите ѝ, листвани в САЩ, са се удвоили, тъй като инвеститорите се доверяват на визията на Пекин за самостоятелност в новия технологичен ландшафт. И този „постер-детайл“ на китайските надежди в AI остава с повече от 65% под историческия си максимум, докато водещите американски технологични гиганти достигнаха връх през последните месеци.

Със съществуващата предпазливост към китайската икономика и острата конкуренция на пазара, късите позиции по Alibaba скочиха миналия месец. Но сравнително атрактивната цена на акцията и ниските инвестиционни нива сред глобалните фондове се смятат за фактори, които могат да оставят пространство за продължително рали.

Още по темата

Alibaba се опитва да привлече марки от Amazon към своя глобален сайт

Alibaba и Meituan пренасят търговската война в Китай в сферата на местните услуги

„Очакваме тази недостатъчна експозиция да се промени,“ каза Джиан Ши Кортези, мениджър на фондове в Gam Investment Management, който все още вижда „значителен потенциал за ръст“ при Alibaba. „Настроението може да бъде подхранено и от страха да не изпуснеш възможността (FOMO) след силното рали на цената на акциите.“

Alibaba все още далеч от рекордните стойности

Акцията все още е в дълбока дупка спрямо върха си от 2020 г., след продължителна разпродажба заради регулаторни ограничения, вътрешни сътресения и слабо потребление в Китай. Вътрешни ценови войни в сектора за доставки на храна, които временно прекъснаха скорошното възстановяване, също остават проблем.

В Хонконг акцията се търгува на около 22 пъти прогнозната печалба (forward earnings), което е два пъти средното за последните три години, но в съответствие с Hang Seng Tech Index. Това е значително под върховата стойност на Alibaba от 29 пъти и под текущите мултиплицирани стойности на Amazon.com Inc. и Microsoft Corp.

„Не мисля, че някой скоро ще нарече оценката на Alibaba прекомерна,“ каза Ричард Клод, мениджър на $6 млрд. Global Technology Leaders Fund на Janus Henderson в Лондон. „Вероятно това е причината много глобални инвеститори да се чувстват по-комфортно да влизат тук.“

Акциите поскъпнаха с до 1,7% в петък, достигайки най-високото ниво от август 2021 г., като се противопоставиха на спадовете на по-широкия хонконгски пазар.

Още по темата

Все по-близо сме до момента, в който ще говорим за икономика, движена от AI

Бумът на AI чиповете в Китай подхранва Cambricon, акциите на Alibaba поскъпват

Ключов въпрос за инвеститорите е колко по-висока оценка заслужава Alibaba. Световните оценки на AI акции отново привличат внимание поради опасения, че услугите все още не са навлезли масово и не генерират големи приходи.

Книжата на Alibaba все още се търгуват с отстъпка спрямо американските технологични гиганти

Лидер в китайския AI пазар

Един от основните двигатели на акциите напоследък е колко компаниите планират да инвестират в развитие на AI бизнеса си: колкото повече, толкова по-добре.

Главният изпълнителен директор Еди У миналата седмица заяви, че Alibaba планира да разшири предварително прогнозирания си AI бюджет от $53 млрд. през следващите три години, без да даде повече подробности. Междувременно четирите основни американски хиперскейлъра се очаква да похарчат над $344 млрд. само тази година, голяма част от които отива за AI центрове за данни.

„Ако китайските компании продължат да демонстрират силни AI възможности и стабилен растеж на печалбите, глобалните инвеститори ще обърнат внимание,“ каза Буш Чу, инвестиционен мениджър в Aberdeen Investments. Все пак, „разходите на Alibaba са доста умерени. Ако компанията иска да обслужва глобални клиенти, може да ѝ трябват още инвестиции.“

Ранни успехи и предимство на пазара

Китайският лидер в електронната търговия постигна ранни успехи от AI ориентацията си, като Alibaba Cloud отчете ръст на приходите с 26% през последното тримесечие, превръщайки се в най-бързо растящото подразделение на групата.

Като местна AI акция, тя има малко конкуренти, според Сяданг Бао, мениджър на фондове в Edmond de Rothschild Asset Management в Париж.

„За разлика от САЩ, където конкуренцията е огромна, в Китай Alibaba е една от малкото компании, които имат световно водещи големи езикови модели, достъп до AI чипове, доказан опит в облачната инфраструктура и богата на данни основна дейност – всичко това едновременно,“ каза Бао. Той добави, че другите са само Tencent Holdings Ltd. и непубличната ByteDance Co.

Alibaba Cloud Intelligence е най-бързо растящото подразделение

След шока с DeepSeek през януари, който демонстрира способностите на Китай да произвежда приложима AI технология на разумна цена, Alibaba се превърна в лицето на китайските AI инвестиции.

Акциите ѝ станаха фаворит сред местните инвеститори, които притежават 11% от акциите на Alibaba към 30 септември, спрямо 8,6% месец по-рано, според данни от хонконгската фондова борса.

Инвеститорите от чужбина са по-предпазливи при повторното влизане. Международните фондове все още са с под-нормална експозиция спрямо акциите на Alibaba с 1,3% спрямо теглото им в MSCI China Index към края на август, според данни на Morgan Stanley.

Още по темата

Как еврото и AI ще променят пазара на труда у нас

Военноморската академия подкрепя разработка за астрономическа навигация с AI

Кати Ууд е сред чуждестранните фондови мениджъри, които стават положителни – миналия месец тя възстанови позиции в американските депозитарни разписки на Alibaba за първи път от четири години.

Бързото рали през 2025 г. показва някои предупредителни сигнали, като 14-дневният индекс на относителна сила (RSI) на Alibaba сочи, че акциите може да са прекупени. Късите позиции в хонконгските акции скочиха до 0,47% от свободния оборот, най-високото ниво от скоро след листването ѝ през 2019 г., според S&P Global.

От друга страна, продавачите на акции отново са единодушни в препоръката си за покупка на Alibaba.

Търговците на опции също увеличиха търговията, залагайки на по-нататъшни печалби. Разходите за такива залози са близо до най-високите си нива от 2022 г. спрямо Hang Seng Tech Index, а броят на неизплатените договори скочи до рекорд преди последното месечно изтичане.