ЕЦБ ще задържи лихвените проценти, тъй като икономиката издържа на митата

Европейската централна банка ще задържи лихвените проценти без промяна за втора среща, убедена, че икономиката може да издържи на митата на президента Доналд Тръмп и подновените политически сътресения във Франция.

Лихвата по депозитите ще се задържи на 2% в четвъртък, според всички 59 икономисти в проучване на Bloomberg. Анализаторите не виждат повече намаления през този цикъл, докато новите тримесечни прогнози би трябвало да смекчат опасенията, че инфлацията ще се задържи под 2%.

^{Икономистите вярват, че ЕЦБ е приключила с намаляването на лихвените проценти | Първите повишения се очакват от юни следващата година}

Тъй като цените в момента се считат за достигащи тази цел и икономиката на 20-те държави от еврозоната се оказва устойчива в ранните дни на по-високите търговски налози в САЩ, повечето служители на ЕЦБ са доволни от настоящите настройки на паричната политика.

Но те също трябва да преценят предстоящата промяна от страна на Федералния резерв, който се очаква да намали разходите по заеми в САЩ следващата седмица и би могъл да помогне за възраждане на ралито в еврото, ако покаже, че предстоят още намаления.

Съществува и натиск от Франция, чието правителство се срина в понеделник. Но при липса на пазарен срив, президентът Кристин Лагард е малко вероятно да коментира родината си по време на пресконференцията си - 30 минути след обявяването на лихвените проценти.

Лихвени проценти

След като лихвените проценти вече бяха намалени от 4% на 2%, ястребовият член на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел се аргументира най-категорично срещу ново намаление, заявявайки, че инфлацията може да надхвърли очакванията през следващите години поради неща като търговията и по-високите фискални разходи.

Други също демонстрираха малък апетит за друг ход сега. Мадис Мюлер от Естония заяви миналата седмица, че е разумно „да се отдели време и да се следят икономическите данни“, докато Оли Рен от Финландия каза, че има „пространство за размисъл върху следващите стъпки“.

„ЕЦБ не бърза да понижава лихвените проценти отново. Политиците чакат по-ясни сигнали за това как икономиката реагира на търговските неблагоприятни фактори, а основната инфлация все още не е спаднала толкова, колкото биха искали. Последното споразумение между ЕС и САЩ предлага малко облекчение и митническите ефекти вероятно ще станат по-видими през следващите месеци", коментира Дейвид Пауъл, старши икономист за еврозоната на Bloomberg Economics.

Това колебание се отразява на пазарите, които оценяват вероятността за ново намаление тази година като по-малка от едно към три.

Все още може да има различия в мненията. Литовският централен банкер Гедиминас Симкус намекна за възможността за намаление през декември, заявявайки, че цените може да бъдат потиснати от силното евро, геополитическата несигурност или пренасочването на евтини азиатски стоки към Европа.

В различен тон изпълняващият длъжността губернатор на банката на Словения Примож Доленц не изключи следващата възможност всъщност да бъде увеличение на цените. Малцинство от прогнозистите в проучването на Bloomberg виждат такъв сценарий през втората половина на 2026 г.

Икономика

Новите прогнози на ЕЦБ вероятно ще покажат постепенно ускоряване на икономическия растеж и инфлация в целевата зона в средносрочен план. Сред малкото вероятни промени е преразглеждане, което доближава перспективите за цените за 2026 г. до 2%, което потушава опасенията за продължително по-ниско ниво на инфлацията.

Показателите след срещата през юли показват, че Европа се държи добре въпреки по-високите мита и войната на Русия в Украйна. Бизнес активността продължи да се разраства през август, докато доверието сред германските компании достигна най-високото си ниво от 2022 г. насам.

^{Икономическите перспективи почти не са се променили от юни насам}

По-внимателният поглед върху данните обаче разкрива и признаци на слабост. Bloomberg Economics подчертава слабите инвестиции и ниското частно потребление през второто тримесечие, след силното начало на годината, тъй като фирмите се втурнаха да изпреварят налозите на Тръмп.

Инфлацията, междувременно, беше 2,1% през август - малко по-висока от юли - като основният показател се задържа на 2,3% за четвърти месец. Ръстът на заплатите се забави леко, но остава над това, което обикновено се счита за съответстващо на ценовата стабилност.

Франция

Публичните финанси във втората по големина икономика в еврозоната остават огромен източник на несигурност.

Неспособността на Франция да се споразумее за съкращения на бюджета доведе до отстраняването на Франсоа Байру от поста министър-председател тази седмица. Неговият наследник, Себастиан Льокорню - петият, който заема поста за две години - трябва да намери подкрепа в разпокъсания парламент, за да ограничи най-големия дефицит в блока.

^{Франция се бори да поправи щетите от кризата | Дългът продължава да расте във втората по големина икономика в Европа}

Нестабилността доведе до по-високи разходи по заеми за Франция от тези на Италия, която има по-нисък кредитен рейтинг. Коментарите на Лагард относно ситуацията ще бъдат анализирани за евентуални признаци на готовност за използване на инструментите на ЕЦБ за справяне с кризата, въпреки че тя вероятно ще остане предпазлива.

Още по темата

ЕЦБ няма да сваля повече лихвите, инфлацията ще остане на 2%, смятат икономисти

Инфлацията в еврозоната се ускорява над 2%, подкрепяйки пауза с лихвите

ЕЦБ се придържа към плана за стабилни лихвени проценти след сделката със САЩ