Въпреки бума на покупки от Азия, пазарът на петрол се готви за пренасищане

Азиатските рафинерии търсят суров петрол от по-далечни места от обичайните си доставчици в Близкия изток, но тази по-диверсифицирана стратегия не раздвижва пазара, който се готви за пренасищане.

Регионът, който консумира около 40% от световния петрол, обикновено се храни с диета, доминирана от барели от Персийския залив. Но разпръснатият подход на президента Доналд Тръмп към търговията и външната политика - включително внезапното санкциониране на руските потоци - принуди преработвателите да увеличат доставките от САЩ до Бразилия и Нигерия.

Множеството покупки на леки, нискосернисти суровини, които играят огромна роля при определянето на цената на Brent, би трябвало да подкрепят глобалния бенчмарк, както и да стимулират времевите спредове - внимателно наблюдавани показатели за състоянието на пазара. И все пак, те не го правят.

Вместо това, премията на Brent към Dubai, бенчмаркът за близкоизточен суров петрол, падна до най-ниското си ниво от април. Това се дължи отчасти на очакванията на търговците пазарът да бъде залят от суров петрол през следващите месеци, борейки се с повече барели както извън, така и от алианса ОПЕК+.

„Приближаваме се до свръхпредлагане“, каза Гари Рос, ветеран петролен консултант, превърнал се в мениджър на хедж фондове в Black Gold Investors LLC. „Хората говорят за това от дълго време – всички имат мечи баланси за четвъртото тримесечие – и ние се приближаваме до пропастта.“

^{Премията на Brent към Dubai се свива | Движението подчертава степента на свръхпредлагане}

Очакваното пренасищане от следващото тримесечие се дължи главно на възстановяването от ОПЕК+ тази година на много от барелите, спрени от производство по време на Covid-19, и на производителите извън алианса – като САЩ, Бразилия и Гвиана – които изпомпват повече.

OilX, част от индустриалната консултантска компания Energy Aspects Ltd., прогнозира средното световно производство досега тази година с 1,4 милиона барела на ден по-високо от нивото му към този момент през 2025 г. Това е повече от два пъти повече от последната оценка на Международната агенция по енергетика за растеж на търсенето за цялата година.

„Четвъртото тримесечие на тази година и по-специално първото тримесечие на следващата определено изглеждат слаби“, каза Алдо Спаньер, ръководител на енергийната стратегия в BNP Paribas SA.

Агресивната външна и търговска политика на Тръмп също пренасочва потоците и предизвиква много несигурност и волатилност. Индийските рафинерии са закупили необичайно високите 20 милиона барела петрол на спот пазара този месец, според изчисления на Bloomberg, тъй като са избягвали руските доставки. Въпреки че през последните дни те се върнаха към закупуването на суров петрол от страната, не е ясно дали това ще продължи.

Има и признаци, че натискът от Тръмп върху страните да намалят търговските си излишъци със САЩ оказва влияние. Рафинерия в Пакистан се съгласи в края на юли да купи първата партида американски петрол за страната, а японската Idemitsu Kosan Co. заяви по-рано този месец, че е купила малък обем американски суров петрол поради търговския натиск.

Много тесният спред между Brent и Dubai позволява на американския и западноафриканския суров петрол да се влива в Азия конкурентно, каза Джун Гох, старши анализатор на петролния пазар в Sparta Commodities. „WTI по-специално се ценообразува много евтино в Азия, отваряйки нови пазари в Пакистан и Виетнам.“

^{Временните спредове на Brent сигнализират за отслабване на пазара | Разликата между два най-близки договора се свива}

Повишеното търсене на американски петрол е повишило цените на крайбрежието на Мексиканския залив в САЩ - откъдето се изнасят барелите - но не е направило много, за да подкрепи вътрешните бенчмаркове като цяло. Временните спредове за West Texas Intermediate са близо до най-ниското ниво от май, докато запасите в склада в Кушинг, Оклахома, се увеличават от седем седмици поред.

Пазарът също се бори с мрачни и несигурни перспективи за търсенето. Все още не е ясно до каква степен баражът от мита на Тръмп ще потисне световния икономически растеж, а отдръпването на света от изкопаемите горива продължава, най-вече в Китай. Световното търсене на петрол тази и следващата година нараства с по-малко от половината от темпото, наблюдавано през 2023 г., съобщи МАЕ.

А в Европа, постоянният поток от затваряния на заводи - включително две от шестте рафинерии в Обединеното кралство - през последните месеци означава, че преработката на суров петрол в региона ще намалее тази година, според данни на МАЕ. Предстоящият период на поддръжка на рафинерии в САЩ и Европа също ще намали търсенето.

Големите банки са като цяло песимистично настроени към петрола - Goldman Sachs Group Inc. прогнозира, че Brent ще падне до средата на 60-те долара до края на годината - но настоящият набор от показатели предполага, че цените може да паднат повече от очакваното.

„Мисля, че пазарът чака подходящия момент“, за да стане песимистичен към Brent и WTI, каза Спаньер от BNP Paribas. Въпреки това, ръстът на предлагането би трябвало да се забави през втората половина на 2026 г. и „нещата би трябвало да започнат да изглеждат по-добре оттогава“, каза той.

Още по темата

Руското производство на петрол се очаква да остане стабилно и през тази година

Индийската Nayara залага на "сенчестия флот" и руския петрол, за да оцелее

Индийските държавни рафинерии пак купуват руски петрол въпреки критиките от САЩ

Китайските рафинерии изкупуват руския петрол, предназначен за Индия