Свадата Мъск/Тръмп показа пукнатините в меме казиното на Уолстрийт

Отне по-малко от ден раздялата между Доналд Тръмп и Илон Мъск да промени дебата за властта и влиянието на милиардерите в американския капитализъм.

На друго ниво, раздялата беше напомняне за нещо друго: опасностите от инвестирането, водено от личността, разрастващ се и доходоносен бизнес за банкерите от Уолстрийт, които бързо генерират безкраен набор от нови финансови продукти. Малцина са направили повече, за да подхранят тези хазартни настроения, отколкото президентът на САЩ и най-богатият човек в света.

За броени часове, слабо свързана мрежа от сделки, свързани с Мъск - ​​и няколко, свързани с Тръмп - се срина, докато публичната вражда ескалираше. Dogecoin потъна с 10%; публично търгуван фонд, обвързан със SpaceX, се понижи с 13%; ливъридж залозите, увеличаващи възвръщаемостта на свързани с Мъск начинания, загубиха една четвърт от стойността си или повече. Акциите на медийната компания на Тръмп се понижиха.

Спорът, предизвикан от увеличаващия дефицита данъчен законопроект, заплашващ субсидиите за електрически превозни средства на Tesla, се успокои в петък и оценките на активите се стабилизираха. Но дотогава инвеститорите вече бяха разбрали отчетливото послание. „Можете да преминете от това да бъдете невероятен бенефициент в един момент, а в следващия да бъдете абсолютен губещ“, каза Питър Атуотър, основател на Financial Insyghts. „Всеки път, когато инвестирате в нещо, което е толкова пренаселено, колкото тези активи, свързани с Илон Мъск, ще бъдете или бенефициент, или жертва на неговото положение.“

^{Инвестиции, вдъхновени от Мъск, търпят загуби на фона на враждата с Тръмп | Затворен фонд, ETF-и с ливъридж и цифрови активи се сринаха в четвъртък}

Драмата около раздялата беше на фона на сравнително сънлива седмица на редовните пазари. S&P 500 завърши седмицата с 1,5% по-високо, докато разширеният индекс FANG, който не включва Tesla, достигна рекорд. Доларът достигна най-ниското си ниво от около две години. Доходността по десетгодишните държавни облигации скочи с повече от 10 базисни пункта през седмицата, тъй като данните за заетостта в петък намалиха опасенията относно предстоящо забавяне на икономиката.

Но за пристрастената към риск група в четвъртък нещата се объркаха. Тези инвеститори не просто търгуват с акции или криптовалути, те плащат за близост до доминиращи личности. Tesla е финансов аватар на амбициите на Мъск. Политическото възраждане на Тръмп отеква в неговата медийна компания, бързо разрастващата се крипто империя и продуктите на тема MAGA в по-широката индустрия. Всяка публикация, препоръка и заглавие е шанс за привличане на капитал в машината за инвестиции на дребно.

Това не само е привлякло рискови наркомани - то е изградило цяла продуктова архитектура, от спекулативни залози до по-конвенционални фондове, обвързани с богатството на милиардера Мъск. Финансови инструменти като Baron Partners Fund и Ark Innovation ETF бяха въвлечени в разпродажбата, преди пазарите да се възстановят в петък.

Рязкият срив на Tesla - най-лошата седмица от 2023 г. насам - беше подхранван от прогнози, че компанията е изправена пред спад от 1 милиард долара в печалбата си за цялата година, ако загуби данъчни кредити заради законопроекта на Тръмп. Междувременно бизнесът на президента навлезе по-дълбоко във финансовата екосистема. Неговата медийна компания беше с една крачка по-близо до стартирането на Truth Social Bitcoin ETF, последният от поредица от крипто-свързани активи и инвестиционни инструменти на тема „MAGA“.

За тези, които имат смелостта да се гмурнат в новото, печалбите понякога са били изумителни. Фонд от затворен тип с експозиция към Space-X, Destiny Tech100 Inc., скочи с около 500% само за месец след изборите на 5 ноември. Dogecoin се покачи от 15 цента до над 43 цента през ноември, когато Ark скочи с 26% за по-малко от две седмици.

Спекулативният дух се покачи след пандемията, но наистина избухна, след като Тръмп се сприятели с Мъск по време на кампанията и спечели Белия дом, подкрепен от 250-те милиона долара, които основателят на Tesla похарчи за изборите.

Етосът на мемето се затвърди, когато програмата на Мъск за намаляване на държавните разходи получи името си от крипто токен, роден като шега на кучешка тематика.

„Поставям го в отделна категория на култовете към личността, отвъд всичко, което някога се е случвало“, каза Джей Хатфийлд, главен изпълнителен директор на Infrastructure Capital Management. „Никога не сме имали някой, който да управлява голяма компания като него.“

^{Акциите на Tesla падат с 14% заради враждата между Мъск и Тръмп | Цена на акциите на 5 юни}

Резултатът е спекулативен спазъм, който до тази седмица често е бил изолиран от пазарите от старата школа, разтърсвани от периодичните заплахи за мита на Тръмп. Елемент от манията, която вбесява старата гвардия на Уолстрийт – почти невъзможността да се формира аргумент за оценка около неща като крипто токени и публични финасови продукти за частни холдинги – се оказа добродетел във време на необуздана икономическа несигурност.

„Търговците на дребно никога не са се интересували особено от фундаментите“, каза Дейв Маца, главен изпълнителен директор на Roundhill Investments, който през февруари пусна продукт, фокусиран върху Tesla. „Тези хора наистина вярват в наратива за акции като Tesla и Palantir Technologies Inc. Някои от тези имена наистина зависят от мечтаната премия, а не от това, което всъщност правят за бизнеса.“

Друг пример: 16% от ETF-ите, стартирани тази година, предлагат стратегии за единична ценна книга, които използват или ливъридж, или наслагване на опции, според Атанасиос Псарофагис от Bloomberg Intelligence. Това е рекорд. Много от тях са насочени към дребни инвеститори, които търгуват агресивно, поемат по-висок риск и ги използват за покупки на спадовете.

„Възходът на дегенеративния ливъридж и деривативните продукти върху най-известните акции е подигравка с идеята, че пазарът „разпределя капитал“ по някакъв рационален начин“, казва Дейв Надиг, експерт в ETF индустрията. „Това е изключително печелившо. Ето защо много малко хора дори предполагат, че има някакви проблеми в ETF сектора.“

Още по темата

Мъск излага империята си на многостранен риск като воюва с Тръмп

Заплахата на Тръмп да прекрати договорите с Мъск застрашава космическите амбиции

Разривът с Тръмп е струвал на Мъск над $34 млрд.

Връзката между Тръмп и Мъск се взриви със заплахи за договори и подкрепа за импийчмънт