Испанска банка направи оферта за враждебно придобиване на свой конкурент

Комбинираната пазарна капитализация на BBVA и Sabadell ще бъде около 70 млрд. евро, или приблизително равна на оценката на най-големия испански кредитор Banco Santander SA.

12:25 | 9 май 2024
Обновен: 12:34 | 9 май 2024
Автор: Макарена Муньос и Хорхе Зулоага
Снимка: Bloomberg L.P.
Снимка: Bloomberg L.P.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA отправи оферта за враждебно придобиване на стойност 11,5 млрд. евро за Banco de Sabadell SA, дни след като първоначалното предложение беше отхвърлено от борда на по-малкия кредитор.

Втората по големина банка в Испания отправя оферта за всички акции в рамките на "доброволен търг" с условия, сходни с тези на предишната оферта, според подадената в четвъртък информация от BBVA. Тя предлага съотношение на размяна от една новоиздадена акция на BBVA за всеки 4,83 акции на Sabadell, което оценява Sabadell с премия от около 18% в сравнение с цената на затваряне в сряда.

Този враждебен ход - първият в испанското банково дело от края на 80-те години на миналия век - подчертава как отношенията между двата кредитора все повече се влошават, откакто миналата седмица се появи информация за потенциалната сделка.

Акциите на BBVA поевтиняха с 5,4% в Мадрид, докато тези на Sabadell поскъпнаха с 6%. Говорител на Sabadell заяви, че управителният съвет вече е отхвърлил офертата.

В началото на седмицата управителният съвет на Sabadell внезапно отхвърли предложението, като заяви, че офертата "значително подценява потенциала на Banco Sabadell и нейните самостоятелни перспективи за растеж". В сряда Sabadell публикува писмо от 5 май от председателя на BBVA Карлос Торес до председателя на Sabadell Жозеп Олиу, в което Торес заявява, че BBVA не може да подобри офертата.

В писмото Торес заяви, че спадът в цената на акциите на BBVA, след като първоначалната оферта стана публично достояние, "обезателно ѝ пречи да плати повече".

Комбинацията би създала нов испански банков гигант с общ баланс от над 1 трилион евро. Комбинираната пазарна капитализация на BBVA и Sabadell ще бъде около 70 млрд. евро, или приблизително равна на оценката на най-големия испански кредитор Banco Santander SA.

BBVA, която заяви, че обединената банка ще има пазарен дял от 22% от кредитите в Испания, обеща да запази настоящата си политика за разпределяне на средства на акционерите и ангажимента си да разпределя всеки излишък от капитал над 12%.

В изявлението на BBVA също така се посочва, че сделката ще:

  • ще увеличи печалбата на акция с 3,5%;
  • генерира възвръщаемост на инвестирания капитал от около 20%;
  • леко намаляване на CET1 - ключов показател за капиталова сила - с около 30 базисни пункта.

Последната оферта е обвързана с условието да бъде приета от 50,1% от акционерите на Sabadell. То също така зависи от различни антитръстови и регулаторни одобрения.

"На тези цени офертата не е привлекателна и ние не бихме я приели", заяви анализаторът на Renta 4 Нурия Алварес.

Това е вторият път, в който BBVA се опитва да придобие Sabadell, тъй като в края на 2020 г. двата кредитора проведоха краткотрайни преговори за сделка, преди разговорите да се провалят заради цената.

Европейските банкови лидери от години подчертават необходимостта от трансформационни сделки, за да изпъкнат на фрагментирания пазар, който е претъпкан с хиляди по-малки, регионални кредитори. Липсата на обща защита на депозитите в целия Европейски съюз и тромавите регулации спъват подобни трансгранични усилия.

Какво казва Bloomberg Intelligence

Новата оферта на BBVA за поглъщане на Sabadell не е подобрена в сравнение с отхвърлената оферта, която вече е изпратена до борда на директорите на компанията, така че вероятно това ще бъде последният опит, ако и той е неуспешен. Окончателното разглеждане на предложението зависи от колебанията в цените на акциите на BBVA и Sabadell.