Решението на Федералния резерв  да остави основната си лихва непроменена за пети пореден път е „само привидно спокойно“. Под повърхността вече се усеща натиск от страна на президента Доналд Тръмп, който отдавна настоява за облекчаване на паричната политика. Част от членовете на Комитета са започнали да гласуват различно, а това, е  сигнал, че намаление на лихвите е въпрос на време. Това каза Андрей Стойчев, финансов анализатор, в предаването „Бизнес старт“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Роселина Петкова.

Редица макроикономически данни от Съединените щати – най-вече покачващата се безработица и забавянето на ръста на БВП – подсилват аргумента за по-ниски лихви. Евтиният кредит насърчава инвестициите, улеснява достъпа до капитал и подхранва корпоративните разходи, което в крайна сметка поддържа растежа. Пазарът почти се беше подготвил да види понижение още миналата седмица, но  решението вероятно ще дойде на следващото заседание на Фед.

Що се отнася до търговската политика на Тръмп, гостът припомни, че още в предишния президентски мандат са били заложени подобни конфликти и пазарите „вече демонстрират по-голяма резистентност към агресивната реторика“. Постигнатото предварително споразумение между Вашингтон и Брюксел по митата е очаквано и затова не доведе до резки колебания в цените на активите. Лекият възход на американските индекси отразява убеждението, че политиката на Белия дом облагодетелства икономиката на САЩ спрямо останалите развити пазари.

В Европа реакцията е по-умерена. „Очаквах по-голяма еуфория на борсите, когато изявлението за споразумението излезе официално,“ коментира събеседникът, но добави, че неяснотата около конкретните механизми на митническия режим задържа ентусиазма. Въпреки това общият тон остава положителен, „защото най-после има предвидимост, върху която бизнесът може да планира“.

По въпроса за бъдещата политика на Европейската централна банка Стойчев бе предпазлив. При текущите икономически условия референтната лихва вероятно ще остане непроменена поне до края на 2025 г. Той обаче не изключи бързи реакции, ако Федералният резерв, Английската или друга голяма централна банка предприемат по-агресивни стъпки или ако европейските данни се влошат/подобрят рязко.

Инвеститорският интерес към отбранителната индустрия продължава да бъде силен. „Този сектор остава един от най-привлекателните на континента,“ отбеляза събеседникът. Ускоряването на инвестициите в сигурността и стартирането на големи военни програми мотивира инвеститорите да поддържат висока експозиция в портфейлите. Стойчев поясни, че цените вече отразяват голяма част от очакванията, затова фокусът се измества към финансовите отчети, които ще покажат коя компания оправдава вложенията.

Що се отнася до корпоративните резултати отвъд Атлантика, според госта те са „обнадеждаващи, но все още непълни“. Голяма част от отчетите не улавят напълно промените в глобалните вериги за доставки, нито пък ефекта от лятното „ваканционно“ тримесечие. „Истинската картина ще се види в края на годината,“ подчерта той и допълни, че тогава пазарната чувствителност към печалбите традиционно нараства.

На въпрос как по-скъпият долар и евентуалните мита биха се отразили на американските банки, опериращи в Европа, Стойчев посочи, че краткосрочното споразумение по митата носи повече яснота и улеснява планирането. „Големите пазари от двете страни на Атлантика не променят лесно навиците си,“ обясни събеседникът, но допълни, че отделни бизнеси може да пренасочат операции към периферни държави или да търсят алтернативни партньори, за да минимизират разходи.

В заключение Стойчев изтъкна, че пазарите в момента се движат основно от очакванията за монетарна политика и от яснотата около търговските споразумения. „Ще видим повече волатилност, когато ключовите централни банки започнат да действат по-решително,“ резюмира той. Балансът между паричната политика, търговските преговори и корпоративните резултати ще продължи да определя настроенията на инвеститорите поне до края на годината.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Бизнес старт“ може да гледате тук.

Още по темата

Тръмп уволни водещ служител по икономическите данни и получи шанс да промени Фед

Пауъл потвърди позицията на Фед въпреки натиска на Тръмп за свиване на лихвите

Пауъл за посещението на Тръмп във Фед: Беше добра визита

Фед задържа лихвените проценти, но отразява забавянето в икономическата активност