Как се отрази последното събитие на акциите на Apple и на нейните доставчици

На годишното събитие на Apple за iPhone на 9 септември бе представен нов „тънък” модел, който може да възроди интереса към устройството след години на незначителни хардуерни подобрения. Анализът на Bloomberg Intelligence показва, че продажбите ще бъдат малко по-добри от очакваното, като консенсусът предвижда само 1% ръст в броя на продадените iPhone през фискалната 2026 г. По-големият фактор, който може да допринесе за ръста на приходите през 2026 г., е потенциалното повишение на цените на всички модели, като базовата версия се продава на цена 799 долара от 2020 г. Сега знаем, че новият модел бе пуснат на $999.

Новият тънък iPhone от Apple може да доведе до 3-5% увеличение на продадените бройки през фискалната 2026 г., в сравнение с консенсусната прогноза от 1%. Apple може също да повиши цената на iPhone, като нашите изчисления сочат 8% увеличение на приходите спрямо 4-5% конснесуна оценка.

iPhone Air е много по-тънък от базовия и Pro моделите и в крайна сметка ще доведе до появата на сгъваем модел през 2027 г. По-тънкият телефон вероятно ще предизвика силен интерес сред лоялните потребители на Apple, които се въздържат от Pro модела заради цената и не са склонни да обновяват по-старите модели, тъй като базовият модел не е претърпял значителни промени.

Apple може да допълни своя съюз с OpenAI с още партньорства в областта на изкуствения интелект през следващата година, като добави функционалности към операционната система, които биха могли да бъдат още един катализатор за ъпгрейди на iPhone, особено ако подобренията са свързани с Siri.

От инсталираните iPhone устройства на Apple в края на календарната 2024 г. около 78% от устройствата не са били активирани за Apple Intelligence, което анализаторите считат за една от най-големите възможности за компанията, тъй като тя разгръща по-големи приложения на изкуствен интелект и потенциално допълнителни модели. Моделите iPhone, поддържащи Apple Intelligence, включват 15 Pro и Pro Max, както и цялата серия 16, включително 16e. По-евтината серия „e“ е друго важно допълнение към семейството iPhone, което вероятно ще спомогне за навлизането на пазара в развиващите се страни, които представляват 36% от инсталираната база на Apple за 2024 г., без Китай, или 63%, включително Китай.

Ултратънкият модел е с акцент върху дизайна, чиято привлекателност се простира отвъд традиционната база от купувачи на iPhone от висок клас. Моделите Pro и Pro Max, които обикновено съставляват 50-60% от всички доставки на iPhone, разполагат с новия чип A19 Pro, подобрени камери, повече памет, по-бързо зареждане и подобрени дисплеи. Докато базовият модел Iphone 17 и Air са с обикновен А19 чип. Тези подобрения стават все по-значителни и вече са често срещани сред конкурентните флагмански модели с Android.

За разлика от тях, първият ултратънък iPhone 17 Air, макар и с по-малко усъвършенстван хардуер, може да привлече потребители, които държат на стила и дават приоритет на дизайна и преносимостта. Той може също да предвещава потенциалния преход на Apple към дизайн без портове и сгъваем iPhone. (Знаем, че имаше много очаквания да видим сгъваем Iphone, нещо което конкурентите му предоставиха на пазара преди години).

Решението на Apple да сглобява всички модели iPhone 17, предназначени за САЩ, в Индия може да засили лидерската позиция на Hon Hai и да повдигне Tata, като остави Luxshare с по-малък дял от поръчките. Двойното присъствие на Hon Hai в Китай и Индия го поставя в позиция да се възползва най-много, докато Tata – единственият местен сглобяващ производител на iPhone след придобиването на капацитета на Wistron – ще разшири ролята си, след като стане третият по големина сглобяващ производител по доставки за първата половина на 2025 г. Luxshare, който в момента е вторият по големина производител, няма капацитет в Индия и може да отбележи по-бавен темп на растеж в бъдещите си поръчки. Pegatron вероятно ще остане в периферията, тъй като пренасочва стратегическия си фокус към сървъри и автомобилната индустрия.

Структурната промяна във веригата на доставки може да увеличи дела на Индия в глобалното производство на iPhone до 25-30% през 2025 г., спрямо 18% през 2024 г. Делът на Китай може да спадне до 60% от около 70%.

Разширеното производство на Apple в Индия и засилените инвестиционни ангажименти в САЩ предпазват франчайза на iPhone от въздействието на реципрочните мита на САЩ. Такива стъпки биха могли да предпазят новоизлезлия iPhone 17 от потенциалния ценови натиск, от който инвеститорите се опасяваха, и да облекчат натиска върху маржовете в цялата верига за доставки на iPhone. В момента смартфоните остават изключени от митата на САЩ, но подобни изключения са със съмнителна устойчивост. Усилията на Apple би трябвало да предпазят флагманското й устройство от внезапни промени в търговската политика.

Очакванията бяха, че с ограниченото въздействие на митата, цената на iPhone 17 вероятно ще остане в общи линии същата като на предшествениците му, като евентуалните увеличения вероятно ще бъдат свързани с по-високите разходи за компоненти, като DRAM.

Samsung и LG Display вероятно ще отбележат ръст в продажбите благодарение на подобрението на дисплея на iPhone 17, въпреки понижените прогнози за търсенето. Висококачествените LTPO панели – функция, която преди беше ексклузивна за Pro версиите – сега ще са налични във всички модели. LTPO панелите могат да бъдат с 50% по-скъпи от LTPS панелите, инсталирани в моделите от входния клас в предишните поколения, което е добър знак за двете корейски компании, които доставят по-голямата част от LTPO панелите на Apple.

Третият доставчик на дисплейни панели, китайската BOE Technology, служи като важно противовес на Samsung в веригата за доставки на iPhone. Все пак, липсата на опит в производството на висококачествени iPhone панели – и неотдавнашното решение на Американската комисия за международна търговия, че компанията е нарушила търговските тайни на Samsung в областта на OLED – може да ограничи ролята ѝ в серията iPhone 17.

Largan и Lens Tech могат да се възползват от по-силен тласък в сравнение с конкурентите си благодарение на подобренията в iPhone 17, водени от подобрените камери в серията Pro и дебюта на ултратънкия iPhone 17 Air. Pro моделите повишават телеобектива до 48 мегапиксела с до 8x оптично увеличение (спрямо 12 мегапиксела и 3-5x при серията iPhone 16 Pro), докато предната камера се удвоява до 24 мегапиксела. Largan, като основен доставчик на телеобективи, може да се възползва от по-добри средни продажни цени. Sunny Optical, друг доставчик на обективи, може да реализира по-малко печалби, като се има предвид, че в този цикъл има малко промени в широкоъгълните камери. Lens Tech може да спечели от тънкия дизайн на Air, който изисква по-тънки и по-издръжливи корпуси и покрития. Приходите на Largan и Lens Tech за първото полугодие скочиха съответно с 18% и 14%, докато доставките на обективи за мобилни телефони на Sunny Optical спаднаха с 6%.

Apple може да се сблъска с нови предизвикателства след продажбите, тъй като проучването на Bloomberg показва, че популярността на iPhone продължава да спада в Китай. Само 21% от потребителите го избират като най-добър избор за следващия си телефон, което е спад от 29% спрямо година по-рано. Отмяната на отстъпките ще увеличи ценовата разлика с флагманските телефони с Android. Новият ултратънък модел iPhone, който се очаква през втората половина на годината, може да не съживи търсенето, тъй като китайските потребители дават предимство на производителността пред преносимостта.

Още по-тревожно е, че привлекателността на iPhone за съществуващите потребители изглежда намалява, като само 62% от анкетираните потребители на iPhone планират да останат верни на марката, в сравнение с 81% година по-рано. Това може да се дължи на бавния напредък в локализирането на AI функциите, подобряващата се конкурентоспособност на Android и националистическите настроения, подхранени от нарастващите геополитически напрежения.

Цените на акциите на компанията се движеха с малка промяна преди и по време на събитието, но след края му видяхме драстичен спад, като за последните 5 дни ценните книжа на компанията са поевтинели с над 4%.