Доларът vs. еврото: инвеститори спорят коя валута ще поевтинее повече

Слабостта в долара и еврото представлява дилема за инвеститорите относно това кой е най-добрият източник за финансиране на сделки за кери крейд (бел.ред. кери трейд е стратегия, при която инвеститорите използват нискодоходни валути за финансиране на по-високодоходни инвестиции в други активи) на развиващите се пазари. За момента зелените пари все още са основен избор, пише Bloomberg.

Доларът отслабва след втората половина на 2020 г., когато Федералният резерв намали основните лихви до рекордно ниски нива и увеличаващите се случаи на заразени с коронавирус натежаха на американската икономика. Междувременно еврото също поевтиня през последните седмици под ключовото ниво от 1,20 долара, тъй като забавянето в разпространението на ваксините срещу коронавируса оказа натиск на очакванията за възстановяване на европейската икономика.

“Продължаваме да предпочитаме долара като валута за финансиране на сделки за кери трейд на развиващите се пазари”, заяви Норман Виламин, Union Bancaire Privee. “Въпреки че еврото отслабна на фона на опасенията за ваксинационните кампании, ние очакваме, че това ще е временно и то ще се възстанови, след като ваксинациите се ускорят на континента”, добавя той.

Предизвикателството е търсенето на най-добрата валута за финансиране, след като централните банки на развиващите се пазари сигнализираха, че ще затегнат монетарните си политики, когато икономиките им се възстановят от коронавирусната пандемия.

Доларът и еврото отслабват срещу валутите на развиващите се страни. Зелените пари поевтиняха спрямо 17 от 22 валути на развивашите се пазари през последните шест месеца, докато еврото отслабна спрямо 16 от тези валути през тази година.

Citigroup предпочита долара

Citigroup Global Markets предпочита долара за финансиране на сделки за кери трейд на развиващите се пазари. Историята показва, че при зелените пари има тенденция да отслабват повече от еврото в периоди на глобално възстановяване, посочват стратези на банката.

Въпреки че се очаква американската икономика да расте по-бързо от европейската, това може би няма да е достатъчно, за да доведе до поскъпване на долара. Анализирани три по-ранни периода на по-силно представяне на икономиката на САЩ показват, че зелените пари отслабват, дори брутният вътрешен продукт на страната да отчита най-силен растеж.

Union Bancaire предпочита долара

“Федералният резерв вероятно ще продължи да поддържа ниски лихвите, което трябва да предотврати поскъпване на долара”, коментира Виламин.

Danske предпочита еврото

"Еврото ще отслабне заради неравния темп на възстановяване между Европейският съюз и САЩ и също така потенциала на Китай да започне да затяга паричната си политика заради възстановяването от пандемията", посочва Ларс Мерклин от Danske в Копенхаген. Това може да повлияе на търсенето на стоки от Германия, за чийто износ китайският пазар е трети по големина. Danske прогнозира, че еврото ще отслабне до 1,16 долара през следващите 12 месеца спрямо настоящото си ниво от 1,21 долара.

JPMorgan предпочита еврото

JPMorgan Chase & Co. препоръчва на клиентите си да се оттеглят от позициите си за финансиране в долари и да ги преместят в евро на фона на повишаващата се доходност по облигациите в САЩ. Една от сделките, които те препоръчват, е използването на 100% финансиране с евро за инвестиции в руската рубла.

Aviva харесва и двете

Aviva Investors посочва, че запазва долара като основно средство за финансиране на сделки за кери трейд, но започва да вижда някои ползи и в използването на еврото. “Все още се очаква доларът да поевтинява, тъй като е изправен пред предизвикателства от фискалния и търговския дефицит на САЩ”, коментира Стюарт Ритсън от Aviva в Сингапур. В същото време “ние коригирахме тактически финансирането и към настоящето увеличихме размера на компонента на финансиране с евро, за да се предпазим от краткосрочни ръстове в стойността на долара”, отбелязва той.