САЩ може да засилят вербалната намеса срещу ръста на йената, заяви Джим О'Нийл

Според Джим О'Нийл американските официални лица вече наблюдават внимателно йената и може да прибягнат до по-"конкретна" и "публична" реторика, за да помогнат на Япония да стабилизира валутния си погром.

Скоростта и мащабът на спада на йената предполагат, че слабостта все повече прилича на валутна криза и пазарът вероятно е по-близо до "края на играта", каза известният икономист в интервю. О'Нийл е бивш главен икономист в Goldman Sachs Group Inc., който преди две десетилетия измисли акронима БРИК, за да опише силните страни на развиващите се пазари Бразилия, Русия, Индия и Китай. 

Пазарните движения сочат, че японските официални лица може да са се намесили за втори път тази седмица, за да подкрепят застрашената йена, която се срина до повече от тригодишно дъно спрямо долара. Докато Япония се опитва да подпомогне домакинствата, подложени на натиск от повишената инфлация, САЩ са заинтересовани да избегнат рязкото увеличаване на и без това силните зелени пари поради причини, включващи конкурентни предимства.

"В някакъв момент ще се стигне до проблем, тъй като също така е достатъчно ясно, че Японската централна банка и японските официални лица няма да искат продължителен спад на йената", каза О'Нийл. "Нито пък останалата част от Азия, включително Пекин, което вероятно означава, че и Министерството на финансите на САЩ също няма да е много доволно."

Япония вероятно е започнала серия от интервенции върху йената

Миналия месец министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън потвърди загрижеността на Япония и Южна Корея относно резкия спад на техните валути по време на тристранна среща на финансовите ръководители, което наблюдателите на йената възприеха като своеобразна зелена светлина за преки действия. След това обаче тя заяви, че намесата на валутните пазари трябва да бъде рядка и да се извършва след предварителна консултация.

Не е ясно кога Вашингтон може да се намеси по-активно, каза О'Нийл, но директният отговор може да "разтревожи или изненада пазарите и да ги накара да се притесняват повече от предприемането на действия от страна на Японската централна банка". 

Въпросът за мечките на йената е дали едностранните действия на Япония ще дадат резултат, тъй като намесата сама по себе си не може да промени голямата пропаст в лихвените проценти, която стимулира спада на валутата. Макар че японската централна банка извади местните лихвени проценти от отрицателната територия, те все още са далеч от нивата, които биха изкушили инвеститорите от по-високата доходност, предлагана в САЩ и други страни.

Макар че през 1998 г. САЩ се намесиха директно, за да подкрепят йената, това беше на съвсем различен фон - каза О'Нийл. Това предполага, че този път американската реакция вероятно ще бъде премерена. 

"За тях е много трудно да направят много по въпроса, ако той се дължи главно на лихвените проценти в САЩ и на продължаващите доказателства за инфлацията в САЩ", каза О'Нийл. "Голям спад на долара може да допринесе за това предизвикателство, така че те не биха искали да ускорят напълно противоположния процес."

Още по темата

Златото се покачва с посланието на Фед и колебанията на йената

BofA: Спадът на йената е функция на фундаментите

Япония потвърди, че Г-7 запазва валутните си ангажименти

Индексът на долара на Bloomberg скочи с почти 4% тази година, тъй като американската икономика показва изненадваща устойчивост в условията на лепкава инфлация и най-високите лихвени проценти от години. Това намали перспективите за намаляване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв, което доведе до ръст на зелените пари спрямо повечето световни конкуренти и спад на йената с около 10%. 

"Някои твърдят, че това е просто, йената продължава да отслабва, докато очакванията за лихвените проценти в САЩ не се променят и отново не започнат да се очакват намаления", добави О'Нийл. "Но по някакъв начин, особено от тези нива, не мисля, че ще се получи по този начин."