BofA: Спадът на йената е функция на фундаментите

Някои казват, че йената на 160 е свързано с алгоритъма, но може би просто е опит да се види докъде може да стигне надолу към дъното.

Напълно вярно. Това е функционален фундамент в известен смисъл. Американските данни продължават да са изключително силни. Казахте, че печалбите са фантастични. Така че BoJ се оказа в затруднено положение.

Защото ако се намеси, най-важното е да излъчва доверие. А този проблем се появява веднага след американските данни и разликата в доходността, която се появява. Ако си изправен пред нещо такова, не става дума само за доверие, но и как да калибрираш действията. Особено при изтънена ликвидност.

Затова каквото и действие да предприемат, ще бъде леко. Няма да е силно, както през 2022г.

Кенда каза, че няма да се намеси при бързи промени. Каза, че ако забележи промени при 10-годишните облигации за месец, а те бяха 7 дотук, но 2%! За една седмица! И 10% за година! Това е огромно!

Така е. Едно от важните условия, които следим бе задействано. Това е едномесечната волатилност долар-йена да мина прага от 10%.

За нас това е признак, че пазарът започва да се дислоцира. Преди няколко седмици имаше тристранно изявление от Министерствата на финансите на Япония, Корея и САЩ, в което казаха, че внимателно следят нормалното функциониране на пазарите.

Ако започнем да откриваме повече волатилност или както миналата седмица останалата част от Азия бе сравнително спокойна. Макар че Bank Indonesia изненадващо вдигна лихвата, което показва, че хората започват да се осъзнават за другите валути в региона.

Това е другия праг, който трябва да следим. Дали йената е проблем за останалата част от Азия, дали е проблем и за американските облигационни пазари и за японските облигационни пазари.