Листването на VinFast поражда спомени за срив на стойност $400 млрд.

VinFast Auto Ltd. е нерентабилна, слабо търгувана и вълнуваща за индивидуалните инвеститори, тъй като поскъпва по-бързо от всяка друга акция с голяма пазарна капитализация в света.

Това е опасна комбинация за всеки, който се изкушава да заложи на по-нататъшни печалби на виетнамския стартъп за електрически превозни средства, който се е покачил с 688% от дебюта си в SPAC листване на 15 август. Пазарната капитализация на VinFast, възлизаща на 190 млрд. долара, вече е по-голяма от половината от компаниите в Dow Jones Industrial Average, включително Goldman Sachs Group Inc. и Walt Disney Co.

Последният път, когато компания с малък брой акции в свободно обращение се издигна от относителна неизвестност до редиците на най-големите компании в света, това не завърши добре за инвеститорите. AMTD Digital Inc., друга листвана в САЩ компания с корени в Азия, изуми ветераните на пазара преди година, като се покачи с повече от 32 000% в рамките на няколко седмици. Хартиената стойност на губещата пари компания за финансови услуги в един момент достигна над 400 млрд. долара, надхвърляйки тази на JPMorgan Chase & Co.

Оттогава AMTD се срина с повече от 99%, като миналата седмица достигна рекордно ниско ниво. Сега оценката й възлиза на скромните 1,2 млрд. долара.

Оценката на VinFast се издигна над тази на Goldman и Disney

Макар че VinFast и AMTD се различават в ключови аспекти, техните малки свободно плаващи активи и привлекателността им за инвеститорите на дребно, които преследват динамиката, са направили и двете уязвими към екстремни бумове и спадове.

"Настоящите оценки на VinFast са неустойчиви", казва Дейвид Бленърхасет, анализатор, който публикува в платформата Smartkarma. "И тъй като има толкова малко налични акции на VinFast, всеки, който купи, да речем, 50 000 дяла, ще движи акциите".

След като скочи с главозамайващите 255% през първия ден на търговия, VinFast изглеждаше сякаш е загубила инерция с тридневен спад. Въпреки това оттогава ралито набира скорост, като само за 10 дни на търговия пазарната стойност на компанията достигна близо 200 милиарда долара. Ако тази стойност бъде достигната през следващите дни, тя ще бъде сравнима с годините, които бяха необходими на компанията Tesla Inc. за производство на електрически превозни средства и на Nvidia Corp. за изкуствен интелект, за да надхвърлят това ниво - въпреки че VinFast може да се срине също толкова бързо.

Огромните печалби на VinFast се сравняват с тези на AMTD Digital

Макар че дивата надпревара повдига въпроси на Уолстрийт, поддръжниците на VinFast имат какво да кажат.

Това е една от най-известните компании във Виетнам, подкрепена от най-богатия човек в страната Фам Нхат Вуонг, който е създал Vingroup JSC, конгломерат, обхващащ жилища, хотели, болници и търговски центрове. Групата, заедно със своите филиали и кредитори, е предоставила 8,2 млрд. долара за финансиране на оперативните разходи и капиталовите разходи на VinFast през последните шест години.

Това я отличава донякъде от AMTD, базирана в Хонконг фирма за финансови услуги, която е малко известна дори на родния си пазар.

И тъй като Vinfast е трудна за скъсяване, нейното рали може да продължи известно време. По-малко от 1% от акциите на компанията са достъпни за търговия, което прави скъпо заемането им от продавачите на къси позиции.

Още по темата

Собственикът на VinFast Auto забогатя с $39 млрд. благодарение на SPAC сделка

Генериране на загуби

Въпреки това е трудно да се обясни скокът на VinFast само с фундаментални фактори. През 2022 г. производителят на автомобили е продал само 24 000 автомобила в световен мащаб, което е малка част от доставките на Volkswagen AG и Ford Motor Co. Нетната му загуба достигна почти 600 млн. долара през първото тримесечие на тази година и се очаква да се увеличи в близко бъдеще, тъй като производителят на електромобили намалява производството си.

Независимо от това дали ралито ще приключи или не, то е напомняне за рисковете при слабо търгуваните акции, които регулаторните органи и борсите в САЩ подчертаха след бурните нови листвания, включително AMTD. Nasdaq Inc. заяви, че засилва контрола върху първичните публични предлагания на компании с малка пазарна капитализация, предаде Bloomberg през септември. Председателят на Комисията по ценни книжа и фондови борси Гари Генслер заяви миналата година, че комисията е добре подготвена да навлезе в основите на необичайните движения.

"Има прилики между стремителния възход на VinFast и AMTD Digital, като се има предвид малкият им свободен обем и перспективата на акциите", каза Кен Ших, ръководител на отдела за управление на благосъстоянието за Континентален Китай в Saxo Markets. "Инвеститорите трябва да внимават за волатилността на цените."

Още по темата

Аrm все пак подаде документи за листване в САЩ

Amazon иска да стане основен инвеститор в Arm преди листването ѝ на NASDAQ