Банката в сянка на Китай за 138 милиарда долара затъва в ужасен момент за Си

Основана през 1995 г. като бизнес с дървен материал, Zhongzhi Enterprise Group Co. се разраства до финансов конгломерат с повече от 1 трилион юана (138 милиарда долара) под управление. Сега рискува да се превърне в поредния фалирал китайски финансов гигант.

Слабо известната група, често наричана китайския Blackstone от местните медии, оперира в сърцето на китайския пазар в сянка, който регулаторите се опитват да контролират от 2017 г. Фирмата сега събуди тревога на китайските пазари, след като свързани фирми са пропуснали плащания по някои инвестиционни продукти.

Инвеститорите не са единствените, които са уплашени от последиците от евентуалната смърт на финансовия гигант. Китайските власти вече са създали работна група за проучване на всяка възможна зараза, като банковият регулатор проучва рисковете в Zhongzhi, според хора, запознати с въпроса.

Zhongzhi е един от последните свободни частни мениджъри на богатство, които Пекин се опитва да овладее, за да минимизира рисковете за стотиците хиляди клиенти на дребно, които са купили тези високодоходни продукти, приемайки, че са безопасни. Моментът не би могъл да бъде по-лош за правителството на Си Дзинпин, тъй като Китай вече се бори със слаба икономика и проблеми от сриващия се пазар на имоти, който заплашва да тласне гиганти като Country Garden Holdings Co. към фалит.

Zhongrong International Trust, част от собствеността на Zhongzhi, е сред най-големите фирми в тръстовата индустрия на страната с 2,9 трилиона долара, която събира спестявания от богати домакинства и корпоративни клиенти, за да инвестира с тях и да отпуска заеми за недвижими имоти, акции, облигации и стоки. Фирмата, която е пропуснала поне две плащания, има 270 продукта на обща стойност 39,5 милиарда юана, дължими тази година, според доставчика на данни Use Trust.

Това е „този, за който всички знаеха, че ще се взриви“, каза Джейсън Хсу, главен инвестиционен директор в Rayliant Global Advisors. Проблемите на Zhongrong вероятно са свързани с продажбите на инвестиционни продукти, свързани с недвижими имоти, каза той.

Възходът и потенциалният спад на Zhongzhi отразяват тясно траекторията на Китай през последните три десетилетия. Някога процъфтяващата икономика сега е затънала в затруднения, след като репресиите срещу частните предприятия, включително известните технологични фирми в нацията, шокираха инвеститорите. Настроенията на потребителите остават в депресия след години на строги Covid ограничения.

Това не е единствената фирма в затруднения. Общо 106 доверителни продукта на стойност 44 милиарда юана са в неизпълнение тази година до 31 юли, според Use Trust. Инвестициите в недвижими имоти представляват 74% от неизпълненията по стойност. Миналата година също видя милиарди долари неплатежоспособност.

Zhongzhi е вторият по големина акционер на Zhongrong Trust, притежаващ около 33%. Конгломератът също така притежава дялове в пет други лицензирани финансови компании, включително мениджър на взаимен фонд и два застрахователя, и е инвестиран в пет компании за управление на активи и четири единици за управление на богатството, според неговия уебсайт. Той също така контролира регистрирани компании и притежава 4,5 милиарда тона въглищни резерви сред индустриалните си операции.

Основателят

Основателят на фирмата, Ши Жикун, почина от инфаркт през 2021 г., точно когато пандемичните блокировки забавиха икономиката на Китай и предизвикаха нестабилни пазари. Въпреки че неговият заместник, Лиу Ян, обеща да запази фокуса на компанията върху индустриалния бизнес и бизнеса с управление на активи, икономическото забавяне и сривът на пазара на имоти натежаха върху нейните операции.

Ши направи състояние през 80-те години чрез печатарска фабрика, преди да се разшири в проблемни активи, включително недвижими имоти, написа China Real Estate Business на 12 август. Сделките само в Пекин през последните години на фирмата включват офис кула за 3,3 милиарда юана, проект за 1,7 милиарди юана, управляван от Shimao Group Holdings Ltd., и други офис сгради.

Много от тези проекти бяха поставени в затруднение на фона на срива на пазара на имоти и след смъртта на Ши.

Дори когато конкурентните фирми се стремяха да намалят рисковете, Zhongzhi и неговите филиали, особено Zhongrong, предоставиха финансиране на закъсали разработчици, заграбвайки активи от компании, включително Kaisa Group Holdings Ltd. и Shenzhen Wongtee International Enterprise Co. Zhongrong издаде повече от 10 доверителни продукта за изпадналата в неизпълнение China Evergrande Group между 2014 г. и 2016 г. Процентът на активите на тръста за недвижими имоти в Zhongrong се е удвоил до 18% през 2020 г. от 6,6% през 2017 г.

Тези инвестиции в недвижими имоти се влошиха, след като очакваният обрат в имотите не се материализира. Продажбите на жилища в Китай се сринаха най-много за една година миналия месец, ограничавайки приходите за строителни предприемачи като Country Garden, чиито акции и облигации паднаха, след като пропусна купонните плащания към притежателите на облигации този месец.

Непроверено писмо

Zhongrong е разкрил малко на обществеността за своята ситуация, въпреки че е заявил, че е наясно с фалшиви писма, споделяни в социалните медии, в които се твърди, че компанията вече не може да работи. Фирмата е докладвала за писмата на властите, според изявление на нейния уебсайт.

В едно непотвърдено писмо, което беше разпространено, мениджър на богатство в Zhongzhi се извини на клиентите си, като каза, че подразделенията на групата са забавили плащанията за всички продукти от средата на юли. Инцидентът включва повече от 150 000 клиенти с неизплатени инвестиции на обща стойност 230 милиарда юана, според писмото.

Близо половината от средствата, набрани от Zhongrong, са били пренасочени към неговата компания-майка или свързани звена, каза един от хората, запознати с работната група.

Дългата битка на Пекин срещу ексцесиите на доверителния сектор може сега да достигне своя край, казват анализатори.

„Насоките обезсърчават всички и всеки, който е участвал в нещо като тръстов бизнес, бизнес с богатство, по отношение на продажбата на облигации, обезпечени с недвижими имоти“, каза Хсу. „Може би последният от този грозен епизод приключи.“

Още по темата

Китай внезапно намали лихвите, докато икономическите проблеми се задълбочават

Пропуснати плащания на китайски гигант в банкирането разтревожиха пазарите и инвеститорите

Дефлацията е най-новият риск за китайския пазар на акции, който се задъхва от проблеми

За проблема в имотния сектор в Китай не се говори, докато не стане късно