Сделките на китайските EV компании за кораби са или разумни, или много рискови

Години на проблеми във веригата на доставки и морски предизвикателства поставиха контейнерните и енергийните превози в заглавията. Сега автомобилните превозвачи са готови да откраднат светлината на прожекторите, тъй като глобалната структура на търговията с автомобили се насочва към Китай и електрическите превозни средства. Масовите сделки за закупуване на кораби може да не са финансово разумни, но биха могли да предложат стратегическо предимство, докато производителите на автомобили търсят нови пазари.

Прогнозите за силен ръст на продажбите в чужбина от BYD Co. и SAIC Motor Corp. подтикнаха и двата китайски автомобилни производителя да пуснат поръчки за категория океански кораби, наречени ро-ро (roll-on, roll-off). BYD, която се състезава с Tesla Inc. за титлата най-голям производител на електромобили в света, миналата седмица започна първото пътуване на своя BYD Explorer No.1 по пътя към Европа с 5000 автомобила. Компанията, базирана в Шънжън, работи с China International Marine Containers Group Co. за изграждането на кораби и планира да добави още седем към своя флот през следващите две години, се казва в съобщението.

SAIC, чиито марки включват MG, е поръчала най-малко 12 нови кораба, включително един, построен от China State Shipbuilding Corp., способен да носи 7600 коли. Този кораб, SAIC Anji Sincerity, потегли този месец за Европа и се съобщава, че е най-големият двугоривен превозвач в света, способен да работи с LNG или дизел.

Повечето от тези сделки бяха сключени през 2022 г., когато капацитетът за океански транспорт беше ограничен и китайските производители на електромобили бяха уверени, че бумът ще продължи. Като цяло тези кораби на стойност 8,1 милиарда долара бяха договорени за строителство до края на 2022 г. По-специално, 93% от тях бяха за кораби с двойно гориво - дизел и LNG - а повече от 80% трябваше да бъдат построени в Китай, според Clarksons Research.

От стратегическа гледна точка закупуването на автомобилни превозвачи има смисъл за китайските производители на автомобили. От финансова гледна точка може и да не е така.

Вземете SAIC. Компанията е продала 5 милиона автомобила през 2023 г., 1,12 милиона от които са модели с нова енергия. NEV е всеобхватен термин, който включва всичко, което не е само автомобил с двигател с вътрешно горене, което може да включва електромобили само с батерия, хибриди и plug-in хибриди. Показателно е, че ръстът на продажбите в чужбина изпревари вътрешния пазар, като се покачи с 19%, за да представлява почти една четвърт от всички продадени единици миналата година.

BYD, за разлика от тях, продаде 3,02 милиона NEV. Но само 242 765 от тях, малко над 8%, са заминали в чужбина. Според Caixin осемте поръчани кораба ще струват общо 5 милиарда юана (695 милиона долара). Това е капка в морето в сравнение с приходите от 611 милиарда юана, които автомобилният производител се оценява да е прибрал миналата година. Но това не е нищо и в рамките на няколко години може да доведе до удар по маржовете.

И все пак BYD всъщност не е купил плавателните съдове директно. Вместо това, BYD Explorer No. 1 е собственост на Zodiac Maritime, която ще управлява кораба от името на автомобилния производител. Често срещан бизнес модел в морския транспорт е клиентът да се запише за дългосрочен лизинг и да остави експерт да закупи и управлява плавателния съд. Норвежката Hoegh Autoliners наскоро обяви подобна сделка - тя ще управлява автомобилен транспорт за неназован клиент от Източна Азия през следващите пет години.

Независимо дали доставяте в мащаба на SAIC или на по-скромно ниво на BYD, това, което наистина правите с подобни сделки, е да заложите на две неща: че ще има достатъчно чуждестранни поръчки през следващите години, за да оправдаете дългосрочен договор за доставка , а транспортните тарифи на спот пазара постоянно ще бъдат по-високи от това, което беше договорено в многогодишна сделка.

Погледът към скорошната индустрия за превоз на автомобили показва, че стратегията за фиксиране е била правилният ход по онова време. Когато BYD и SAIC бяха на пазара за морски транспорт, капацитетът беше малък.

„Нямаше достатъчно кораби, нямаше достатъчно влакове, нямаше достатъчно превозвачи на автомобили“, оплака се главният изпълнителен директор на Tesla Илон Мъск през октомври 2022 г., когато доставките на автомобилния производител в САЩ не отговариха на очакванията. В този контекст подобни големи разходи имаха смисъл за голям китайски автомобилен производител със смели задгранични амбиции. Дори сега изглежда разумно. В средата на декември автомобилните превозвачи бяха наемани за рекордните 115 000 долара на ден - седем пъти повече от средната цена, наблюдавана през 2019 г.

Доставката на нови кораби идва бързо. Понастоящем в световен мащаб работят около 760 автомобилни превозвачи с общ капацитет от 4 милиона автомобилни еквивалентни единици (автомобилната версия на TEU). Но 80 поръчки за ново строителство бяха подписани миналата година, според Clarksons Research, с общ капацитет, равен на 37% от текущия флот. Това може да означава свръхкапацитет след няколко години и рязък спад на спот курсовете, подобно на това, което се случи с контейнерните превози.

Като цяло, компании като BYD и SAIC изглеждат по-загрижени за това дали наистина могат да пуснат колите си на пазара, отколкото за разходите за това. Когато сте бързо развиваща се компания, която има намерение да пробие в нови територии, дългосрочната стратегия може да надделее над краткосрочната финансова възвръщаемост. Ако чуждестранни пазари като Европа, САЩ и Близкия изток наистина се ориентират към китайските електромобили, тогава тези сделки с кораби ще изглеждат разумни. Ако не, те могат да висят като воденичен камък около врата на автомобилните производители.

Тим Кълпан е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ технологиите в Азия. Преди това той e бил технологичен репортер за Bloomberg News.

Още по темата

Как китайската компания BYD изпревари Tesla

Електромобилите са по-евтини от всякога. Това е лошо за собствениците

За BMW традиционните автомобили са достигнали своя пик, EV ще движат растежа

Herz заменя 20 000 електрически коли с бензинови заради слабо търсене и високи разходи