Кавена очаква по-голяма волатилност на рисковите активи

Пазарите много внимават за това до каква степен да включат в оценката си прогнози за доходността по облигациите. Моментът за това е важен, но мисля, че не е основният приоритет.

Според  мен пазарните участници очакват доларът да поскъпне още, а волатилността при рисковите активи да остане висока. Особено някои суровини и акции, които все още изглеждат прекалено скъпи, предвид, че през втората половина на годината парите в обращение ще започнат да намаляват.

Някои хора казват, че доларът е надценен, но че може да запази нивата си за известно време. Какво мислите, особено ако оттеглянето на стимулите стане плавно. Как ще се отрази на долара?

Мисля, че подкрепата може да бъде оттегляна постепенно до 92,5 или 93 милиарда долара на месец. Но мисля, че еврото ще поскъпне до 1,18 спрямо долара, а австралийският долар до 73 цента.

Все пак мисля, че пазарът го подкрепя, защото при следващият положителен доклад за трудовия пазар, бързо ще се върнем на дебата за оттеглянето на стимулите. Така че инвеститорите ще се възползват от по-евтиния долар през следващите 1-2 месеца.

Въпросът е какво ще се случи с развиващите се пазари, защото при последното оттегляне на стимулите, преживяхме катастрофална ситуация, която скоро няма да забравим. Смятате ли, че това ще се повтори?

Смятам, че този път особено големите пазарите са много по-добре подготвени.

Балансът по текущата сметка е по-висок, валутните резерви също – Индия и Индонезия са пример за това, а те пострадаха значително през 2013 година. Това не значи, че няма да има последици за тези икономики, но определено не очакваме сериозни движения от по 10-15% на валутните пазари.