Nvidia е на практика монополист, но рисковете растат

Какъв сигнал за вас е пазарната капитализация на Nvidia за 4 трлн долара?

Това е още една точка за Дженсън Хуанг, още нещо, което правят за пръв път в света. Чудесно заглавие в новините.

Но да се върнем към реалистичния поглед към прогнозата за изкуствения интелект в момента.

В инфраструктурата Nvidia остават единствен играч, нали?

Те имат де факто монопол с това, което правят.

Intel, AMD и останалите се опитват да ги настигнат. Но Nvidia е толкова напред с времето и технологията, че е трудно да видим някой от тях наистина да се опитат скоро да ги предизвикат.

Целият пазар е техен. И то в момент, когато бигтех платформите в САЩ продължават да правят огромни капиталови разходи.

По последните ни данни четирите най-големи платформи – Microsoft, Meta, Amazon и Google ще похарчат общо 300 млрд долара тази година.

Фантастична ситуация. Ще бъде записано в историята на пазара и в учебниците.

Но не е новина.

Бих казал, че рисковият профил и несигурността за Nvidia днес в сравнение с преди 12 месеца е малко по-висок. Не че са на ръба, нито са изправени непосредствено пред голяма несигурност, но много от клиентите им искат да си направят свои чипове. В момента продължават да водят, но конкуренцията бавно ги настига.

Освен това китайският им бизнес е несигурен. Имат забрани на Н20, което им струва 5-6 млрд долара като запаси. Така че при маржовете въпреки всичките рискове и несигурност, пак са по-добре, отколкото бяха.

Защо акцията се търгува на исторически връх сега? Има няколко краткосрочни фактори в тяхна полза. Тревогата от митата намаля спрямо по-рано през годината и това увеличи апетита към риск. Президентът Тръмп се опитва да убеди Фед да намали лихвите. Очевидно това е добре за пазара. И ситуацията повишава интереса към риск заради краткосрочни фактори.

Накрая Дженсън Хуанг ще посети Китай следващата седмица и ще се види с китайския премиер. Мисля, че това е краткосрочен фактор, който може да предизвика апетит към още риск. Но ако се отдалечим от шума на новините, бих казал, че рисковите перспективи за компанията и несигурността днес са леко повишени.

Да, ще трябва да изчакаме да видим как се развиват нещата в близката година-две.