Гимбър от JPMorgan: Корпоративните фундаменти все още са добре

Хю, има голямо безпокойство и несигурност около търговските мита, ЕС, САЩ. Какво Ви притеснява най-много в момента като инвеститор?

Новините от последните седем дни са много добър пример за това как търговското напрежение никога няма да отпадне като фактор тази година, а по-скоро ще работи по някаква променлива скала.

Виждаме колко е опасно да се опитвате да търгувате на фона на тези промени в рамките на една седмица.

Миналият петък имаше сериозна ескалация. После през уикенда добри новини за деескалация. Обстановката е такава, че ако сте компания в САЩ или голяма компания където и да е по света, изкушението е просто да изчакате и да видите.

Просто да поставите на пауза решението за капиталовите разходи, пауза за решението за голямо наемане на служители. За мен това е основната причина за забавяне, която очакваме през втората половина на годината.

Корпоративните фундаменти все още са в добра форма. Няма забавяне на икономиката поради корпоративно прегрупиране заради високите нива на ливъридж. Но когато сте несигурни откъде ще дойде следващата търговска новина, паузата върху вземането на решения ще бъде ключа за забавяне на растежа.

Хю, къде оставате на пауза в момента? Можете ли потенциално да потърсите убежище от силните удари някъде?

За мен е важно да се види къде има позитивни промени. Европа е много добър пример за това. Там ЕК е обединена в отговора си на американската враждебност.Това се виждаше преди обявяване на митата на 2 април, но изглежда че продължава в курса на преговорите. Имаме повече увереност за пренасочване от американския фондов пазар към по-широки региони. 

Но особено в Европа и Обединеното кралство, където фискалният тласък, който вероятно ще видим тук, ще бъде по-скоро добавен към растежа, отколкото ако сравните това с големия фискален законопроект на САЩ, който е в процес на приемане. 

Последствията, които наблюдаваме върху пазара на облигации са свързани с по-високата доходност и Фед, който все повече ще се колебае дали да намали лихвите на фона на тези фискални събития.

Като съпоставим тези два региона, фискалният тласък в Европа е вероятно да се прояви в по-силно представяне на пазара, съпоставено с прогнозата за S&P500.