Пазарите отново се отварят за облигации от развиващите се пазари

Говорихме с Каролин Уилсън за огромния апетит за дълг от развиващите се пазари и как в момента е приет много добре. Вие се занимавате главно с акции. Но дали това е добра новина за корпоративните развиващи се пазари навсякъде?

Точно така. Дълговите пазари водят пазарите на акции. Ако потоците поемат към дълга на развиващите се пазари, това би трябвало да подкрепи валутите и да накара инвеститорите особено от САЩ и Европа да са повече оптимисти за това, което виждат и при акциите.

Можем да минем през всеки развиващ се пазар. Но знам, че имате предпочитания, особено към Индия. Някои от основните бенчмаркове в Индия са с 6-7% ръст. Какво ви кара да сте оптимист, че ще има още?

Както казвате, от развиващите се пазари се очаква още много. Там обаче Индия е вероятно най-добре очертаващата се възможност, ако не и в целия свят.

Тази страна не само има най-многобройното население в света, но то е много образовано и се възползва от много подкрепа от правителството преди изборите догодина. Според нас те трябва да дадат сигнал за приемственост и пазарни икономически политики. Като цяло да подкрепят демографския дивидент на страната.

Рупията поевтиня с 1,5% от юни и продължава. Може да кажете, че е добре за някои износители или вносители, но май няма пълна стабилност в Индия. Отчитате ли тази възможност?

1,5% спад не е много за развиващите се пазари. С такава волатилност мога да спя спокойно.

При липсата на стабилност обаче въпросът е дали Моди ще бъде преизбран през първото тримесечие догодина? Ако пазарът се изненада и ако опозицията спечели, това може да позволи изтичане и може да окаже негативен ефект.

Но като цяло може да създаде и възможности за влизане в Индия. Защото структурната приливна вълна е толкова силна, че ще създаде добра възможност оценките отново да се включат.

Каролин спомена и Бразилия по повод устойчиви сделки на пазара. Тази страна е друг ваш фаворит. Но е може би още по-уязвима от Индия в геополитически план.

Да, изненадващо, въпреки силния долар тази година, бразилският реал запази доста сила. Той дори е без промяна на годишна база. Причината е, че централната банка свърши фантастична работа по овладяване на инфлацията.

Миналата година за 18 месеца те вдигнаха лихвата от 2% на 13,75%. Овладяха инфлацията като я свалиха на 3-4%. Това доведе до най-високите позитивни реални лихви на света.

Сега централната банка на Бразилия е в най-напредналия цикъл на монетарната си политика. Вече намалиха лихвите три поредни пъти.