TPW: Песимистите от МВФ напълно грешат

Споменахте МВФ.  И аз бях там. Невероятно мрачно, наистина унило. Публикуваха този блог, публикация, доклад наречете го както искате, за завръщането на лихвените проценти отпреди пандемията. Джей, какво мислите за това?

Просто грешат, Джон. Напълно грешат.

Историята на тези събирания показва, че приемате обратното на консенсуса, нали? Същото е и с тълпата в Давос. Заставате от другата страна.

Напомня ми за известния цитат от Бърнард Барух. „Основната цел на фондовата борса е да направи глупаци колкото се може повече хора.“ И точно това се случва.

Всички тези хора говорят за преминаване към кеш. Е, познайте какво? През март, с фалитите на SVP и Credit Suisse кешът беше един от най-лошо представящите се активи, много по-зле представящ се дялов капитал, по-ниска доходност и т.н.

Смятаме, че пазарът на фиксирана доходност не е привлекателен. Бяхме подценени на пазара на фиксирана доходност за последната година и това ни навреди, очевидно,  когато лихвите се сринаха за малко. Но сега се възстановиха.

Виждаме средния път, Джон, за който с говорим с Вас от една година. Свят на висок номинален растеж. Това продължава да липсва на хората. Дори при печалбите, при номинален ръст от 6 или 7 % в САЩ не е изненада, че  продажбите растат с 8 до 10 процента, а приходите ще бъдат добре.

И когато преминем през този период и продължим напред, както току-що казаха предишните ви гости, ако гледаме към 2024, дори най-мечи настроените са оптимисти за 2024 г. Така че времето на мечките изтича. Стигаме до този критичен момент.

Смятаме, че заседанието на Фед ще бъде отложено. Това ще отвори останалата част от света, тъй като доларът отслабва. И както знаете, ние имаме и преди сме имали пристрастия към неамериканските пазари. Продължаваме да вярваме, че това е мястото, където искаме да бъдем.