Булърд: Инфлацията е твърде висока, за да се чувстваме спокойни

Смятам, че американската икономика ще продължи да расте с по-високи темпове през 2022. Инфлацията е твърде висока, за да се чувстваме спокойни, затова трябва да предприемем стъпки за овладяването ѝ. Според мен, ние разполагаме с добър план за това. В началото на годината смятах, че федералната лихва трябва да е нараснала със 100 базови пункта до първи юли, а сега изглежда пазарите са включили в оценката си и по-голямо увеличение.

Вероятно затова и се появиха твърдения, че свиването на баланса трябва да започне през второто тримесечие. Надявам се да го задвижим съвсем скоро на предстоящото заседание. Тези обещани действия задвижиха оценките на пазарите, което също ни помага да държим под контрол инфлацията.

Две годишните облигации се търгуват около 2,50, признавам, че не съм ги проверявал днес. За сравнение, преди пандемията тази стойност беше около 1,50, тоест около 100 базови пункта. Ставката за ипотеки беше близо 5%, около 5% за тридесет годишните книжа с фиксирана доходност, а преди пандемията беше може би 3,75%, тоест повишение от 125 базови пункта.

Подобна цена показва, че ако сте смятали, че икономиката преди пандемията е вървяла по пътя на растежа без натиск за повишаване или спад върху инфлацията, сега имаме донякъде агресивна политика, която ни помага да оказваме натиск към понижаване на доста високата инфлация, която отчитаме.

Освен това, смятам, че инфлацията отчасти се саморегулира, но все още има и компонент, който няма сам да се промени.

Можем да дискутираме една интересна тема: кой компонент няма да се саморегулира. Но като минимум, може да разглеждаме прогнозата на Фед – Далас за средна стойност от 3,6%, която вероятно представлява доста траен компонент от 3,6% инфлация, надвишаваща целта ни от 2%.

Трябва да окажем натиск за понижаване на този компонент на инфлацията.