S&P 500 сигнализира, че инерцията на ралито на американските акции отслабва

Под повърхността на похода на американския фондов пазар към рекордни стойности този месец има признаци, че ралито е на изчерпване.

Индексът S&P 500 не е отбелязъл движение от над 1% в която и да е посока от 17 сесии, което е най-дългият период на относително спокойствие от декември насам. За Мат Мейли от Miller Tabak & Co. намаленото движение показва, че инерцията на пазара намалява след пламенния отскок от подхранваното от митата дъно през април.

На фона на серия от заглавия за сигурността на работното място на председателя на Федералния резерв и търговската война на президента Доналд Тръмп през последните няколко седмици, инвеститорите изглежда се уморяват да чакат повече акции да се присъединят към възхода на пазара, воден от технологиите, каза Мейли, главен пазарен стратег на фирмата.

Още по темата

S&P повишава кредитния рейтинг на България след влизането в еврозоната

S&P 500 е на косъм от задействане на сигнал за продажба, според BofA

„Всеки път, когато едно ограничено рали губи пара, това обикновено е сигнал, че инвеститорите започват да търсят признаци за по-широко рали“, каза той. „Когато не ги открият, те са склонни да се оттеглят за известно време.“

Трудно е да ги обвиним, че се отдръпват в момента, когато сезонът на отчетите тъкмо започва, търговските преговори са в процес на промяна, а очакванията, че Фед е на месеци от евентуално намаляване на лихвените проценти, нарастват.

Аарон Нордвик от UBS Securities LLC очаква, че попътните ветрове, които движеха акциите нагоре, сега отслабват, като например историески силният юли за фондовия пазар.

„От известно време съм доста бичи настроен, но повечето добри новини вече са включени в оценката“, каза Нордвик, макростратег по капиталовите инструменти във фирмата. Макар че според него рязък спад е малко вероятен, той смята, че профилът на риска и възвръщаемостта при акциите е по-малко привлекателен, отколкото преди няколко седмици.

Поредица от спокойствие | S&P 500 не е отбелязвал ден с 1% ръст или спад от края на юни

Тази седмица има потенциал да предизвика волатилност. Двама от членовете на така наречената Великолепна седморка от технологични акции, които задвижиха пазара през последните години, ще отчетат резултати - Tesla Inc. и Alphabet Inc. Залогът отново ще бъде висок за кохортата, тъй като Уолстрийт търси актуална информация за плановете им за разходи, особено свързани с изкуствения интелект.

След това предстои политическото решение на Фед на 30 юли. Широко разпространено е очакването, че централната банка ще запази лихвените проценти непроменени. Но всички погледи ще бъдат насочени към председателя Джером Пауъл, за да се види дали той ще отговори на непрестанния натиск на Тръмп върху него да намали разходите по заемите или на съобщенията, че президентът е на ръба да се опита да го уволни.

Прочит на инерцията

Засега акциите са близо до исторически връх, поддържани от широкото усещане, че американската икономика устоява на митата на президента, докато инфлацията остава приглушена.

Има и други признаци за охлаждане на инерцията. Дан Грийнхаус от Solus Alternative Asset Management посочва, че делът на членовете на S&P 500, които са над 20- или 50-дневните си пълзящи средни, напоследък намалява, което е индикация, че ралито може да губи енергия.

„Но като се имат предвид по-добрите от очакваното данни за инфлацията и икономиката - да не говорим за корпоративните коментари, които досега бяха доста добри - не съм сигурен, че бих се доверил на техническите данни в момента“, каза главният пазарен стратег на фирмата.

Още по темата

Apple, Alphabet и Tesla спират ралито на S&P 500

Индексът S&P 500 отбеляза най-доброто си тримесечие от 2023 г. насам

Съществува и аргумент, че отслабващата турбулентност - т.нар. измерител на страха на пазара не е далеч над най-ниските си стойности за тази година - е причина акциите да разширят поскъпването си

„Стара поговорка на Уолстрийт гласи: “Никога не отваряй къси позиции на скучен пазар", каза Дейв Луц, търговец на акции и макростратег в Jonestrading. „Историята показва, че спокойните пазари са склонни да се движат леко нагоре.“

Все пак за инвеститорите, които очакват нов катализатор, който да ги привлече отново, сезонът на отчетите все още не е решил въпроса. Резултатите на компаниите са стабилни. Но този път реакцията беше приглушена, което е тревожен намек, че голяма част от добрите новини са включени в цената на пазара, който е на исторически високи нива с повишени оценки.

И макар че последните икономически данни подкрепят оптимистичните аргументи за акциите, стратезите на Citigroup Inc. твърдят, че голяма част от тях също са отразени в акциите.

„Проблемът е в настройката“, пише в петък в бележка Скот Хронерт, ръководител на стратегията за акции в САЩ на фирмата. „Имам чувството, че пазарът изпреварва положителните развития.“