Акциите ще преодолеят рисковете, за да постигнат печалби в края на годината

Акциите ще преодолеят инфлационните рискове и по-слабите перспективи за заетостта, за да завършат годината на висока нота, според последното проучване на Markets Pulse.

Две трети от 116-те респонденти в анкета, проведена от 5 до 10 септември, казват, че S&P 500 ще продължи да се покачва през 2025 г., а по-голямата част от тази група очаква, че печалбите ще бъдат обусловени от сигнали от Федералния резерв, сочещи за по-нататъшни намаления на лихвените проценти преди края на годината.

Търговците бяха изненадани от много по-голямото от очакваното предварително намаление на заетостта тази седмица, което показваше, че средният месечен ръст на работните места вероятно е само около половината от официално отчетения през годината до март.

Данните внесоха доза предпазливост в американската икономика, подхранвайки залозите за близо три намаления на лихвите тази година, започвайки от решението за политиката на 17 септември. Това също така съживи дебата относно възможността за по-рязко намаление от 50 базисни пункта от Фед следващата седмица.

^{Коя от тези причини е основната американските акции да се покачват до края на 2025 г.?}

„Аргументът е справедлив, стига намаленията на лихвите да са малки и постепенни. Уолстрийт би бил много щастлив да види това“, каза Мат Мейли, главен пазарен стратег в Miller Tabak & Co. „Ако намаленията станат агресивни, това ще сигнализира за значително забавяне на растежа и това няма да е добре за днешния скъп фондов пазар.“

Икономически тревоги

Стратезите на Уолстрийт в JPMorgan Chase & Co. предупреждават, че следващият ход на Федералния резерв заплашва да ограничи ентусиазма на инвеститорите, ако банката изпълни широко очакваното намаление на лихвените проценти следващата седмица. Това би отразявало случилото се миналата година, когато политиците понижиха лихвите с 50 базисни пункта, но S&P 500 падна с 0,3% в същия ден, тъй като се настани безпокойство за икономиката.

Търговците обаче имат данните на своя страна. Когато Федералният резерв понижи лихвените проценти, акциите обикновено продължават да се покачват през следващата седмица и месец, независимо от първоначалната реакция, показва анализ на Markets Live.

Въпреки това, зад очевидния оптимизъм относно рисковите активи, икономическите опасения бяха осезаеми в проучването. По-малко от една пета от анкетираните посочват възстановяващите се икономически данни като катализатор за ръста на акциите.

Сред малцинството, което прогнозира загуба за акциите до края на годината, перспективата за стагфлация в САЩ засенчва други рискове, като например спад в технологичните акции или повишаване на митата от президента Доналд Тръмп.

^{Коя от тези причини е основната, поради която американските акции ще падат до края на 2025 г.?}

„Икономиката флиртува с много лека форма на стагфлация“, каза Майкъл Бейли, директор на изследванията във FBB Capital Partners. „Усещам, че инфлацията ще се покачи малко в ниските едноцифрени числа, а безработицата постепенно ще се влошава. Истинската стагфлация обаче е на шепот разстояние от пълномащабна рецесия, която е трудно да се върне в кутията на Пандора.“

Смесена картина

Досега данните сочат икономика, която не е твърде охладена, но не е непременно и устойчива. Въпреки че заетостта е в застой, а жилищният сектор преминава през труден период, публикациите на икономически проучвания сочат към подобряване на производствения и сектора на услугите.

Междувременно потребителите изглежда задържат нивата на харчене, особено след като перспективите за намаляване на лихвените проценти спомагат за увеличаване на вероятността за меко кацане - благоприятна среда за акциите.

„Способността на фондовия пазар да толерира слабостта на пазара на труда е обусловена от това дали отговорът на паричната политика е достатъчно значителен, за да противодейства на рисковете за растеж“, написаха анализатори на Morgan Stanley, включително Майк Уилсън, в бележка в понеделник. „Тъй като Федералният резерв все още е фокусиран върху потенциала за инфлация, а данните за труда са слаби, но не „достатъчно лоши“, има въпроси относно това колко точно може да намали Федералният резерв.“

^{Кой актив ще има по-добра коригирана спрямо волатилността доходност през следващия месец?}

Прогнозира се, че акциите ще отчитат по-добра коригирана спрямо волатилността доходност от облигациите през следващия месец, като респондентите на проучването се колебаят дали доходността по 10-годишните облигации ще бъде по-висока или по-ниска през следващите седмици. Въпреки това, повечето участници посочиха, че кривата на доходността ще се повиши още по-стръмно тази година, тъй като дългосрочните държавни облигации продължават да бъдат разтърсени от инфлация и фискални опасения, както и от атаки срещу независимостта на Федералния резерв.

Още по темата

Акциите на Oracle скочиха най-много от 1992 г. насам заради облачните услуги

Ралито на Apple от $450 млрд. ще бъде гледано под лупа при дебюта на новите продукти

Политическият хаос във Франция вече е "дълготраен" риск за акциите и облигациите