Големите притежатели на крипто подновяват интереса към пазара за $4 трилиона

Неумолима вълна от оптимизъм залива криптопазара, който е на стойност близо 4 трилиона долара, задвижвана от безумните политически стъпки на Вашингтон, които ускоряват асимилацията му в регулираните финанси. Приемането на историческия закон за стабилните монети и по-широкият законодателен импулс вкараха нова легитимност в сектора, като повишиха цените и съживиха апетита за риск в цифровите активи.

Появяват се отново признаци на повторно участие на ритейл инвеститорите. Приложението на Coinbase се изкачи до пето място в категорията „Финанси“ на Apple, от 25-то място месец по-рано, според данните на компанията за проследяване Sensor Tower. Търсенията в Google за „биткойн“ се покачват. Групите в Telegram и форумите в Discord отбелязаха оживена активност по време на „криптоседмицата“ във Вашингтон - силно хореографиран политически блиц, чиято кулминация беше подписването от президента Доналд Тръмп на първата голяма американска рамка за стабилни монети.

Този скок на видимостта обаче опровергава по-сложната картина на това кой всъщност движи потоците.

Въпреки че интересът на потребителите се завръща, същостта на ралито е силно институционална. Големите частни собственици - тези, които контролират 10 000 или повече биткойна - придобиха около 47 000 токена преди достигането на историческия връх на биткойна от около 123 000 долара на 14 юли, сочат данни на 10x Research. Оттогава насам тези значими притежатели започнаха да затварят позиции, допринасяйки за отдръпването до около 118 600 долара. Според Крис Рейн, ръководител на ликвидните активни стратегии в Galaxy Digital, голяма част от повторното включване е започнало преди около месец, след хитовото първично публично предлагане на емитента на стабилни монети Circle Internet Group Inc. през юни.

Още по темата

Тръмп каза, че крипто законът утвърждава статута на долара

Новият криптозакон в САЩ създава ненужен риск за финансовата система и потребителите

„Това насърчи всички инвеститори да се ангажират отново - от малките търговци на дребно до големите институции“, каза Рейн. "Сега ни се обаждат институции и ни питат как да се позиционират около стрейбълкойните. Чувството за неотложност е налице." Тази неотложност обаче все още не се отразява на основните показатели за търговия на дребно - поне що се отнася до тримесечните резултати. Coinbase Global Inc., която отчита резултатите си на 31 юли, вероятно е отчела спад на обемите на търговия през второто тримесечие с 44% спрямо предходното тримесечие и с 3% на годишна база, според Oppenheimer & Co. Изтеглянията на приложенията за портфейли за наскоро преименуваното друго основно приложение на борсата - Coinbase Wallet, са намалели с 51% на тримесечна база, като подобни спадове се наблюдават и при други големи борси, според Sensor Tower.

Дневните потоци на капитали към биткойн и Ether

Голяма част от спекулативното внимание, което някога беше насочено към токените, се премести другаде. Анализаторите отбелязват, че инвеститорите на дребно са се насочили към акции, свързани с изкуствения интелект, и към криптоадминистративни имена като Strategy, където волатилността и привлекателността на изказванията остават високи. Някои ритейл търговци са излезли изцяло от пазара, позовавайки се на макроикономическите опасения и митата от „Деня на освобождението“, каза анализаторът на Oppenheimer Оуен Лау.

Това, което разкрива неотдавнашното рали, е по-дълбока промяна в това кой движи ценовото действие - и защо то е от значение. Биткойн трезорите и мениджърите на активи поемат потоците, които някога преминаваха през индивидуалните портфейли. Търговията на дребно едва ли е изчезнала, но нейното влияние се насочва чрез структурирани продукти, а не чрез пряка пазарна дейност.

Дали това е трайна промяна на реда, остава предмет на дискусия. Привържениците на по-широкото институционално участие твърдят, че утвърдените финансови фирми осигуряват така необходимата ликвидност, по-ниска волатилност и по-предвидимо поведение. Те виждат професионализацията като предпоставка за интегрирането на криптовалутите в глобалните капиталови пазари.

Скептиците твърдят, че прекалената институционализация рискува да подкопае основополагащите принципи на крипто. Пазар, доминиран от ETF-и и регулирани посредници, може да притъпи енергията на участие, която подхранваше ранното му приемане. Съществуват и опасения, че иновациите и свободният достъп могат да пострадат, тъй като капиталът мигрира към превозни средства с охраняеми врати.

За да сме наясно, притокът към ETF не е изключително институционален. Интересът на дребно се запазва, макар и чрез консултантски и брокерски канали. Спот Биткойн ETF-ите са привлекли около 19 млрд. долара тази година, което подчертава търсенето и в двата класа инвеститори. И все пак контролът и участието не са синоними - и все повече изглежда, че центърът на тежестта е в ръцете на разпределителите.

Масовото участие на дребно може да се завърне. Но засега тонът на пазара се задава не в чатовете в Telegram или във форумите за търговия, а на бюрата на традиционните финансисти. Сред инвеститори от всякакъв мащаб, както отбелязва Рейн от Galaxy Digital: „Чувството за неотложност е налице.“

Още по темата

Фондът на Бейли отчита възвръщаемост от 640%, след като привлече Тръмп към крипто

Пазарната капитализация на крипто е над $4 трлн. заради закона за стейбълкойните

Кражбите и хакерските атаки на криптовалути вече надминаха нивото от 2024 г.

Уолстрийт готви отговор на нарастващата роля на стейбълкойните