Пазарите на опции прогнозират поевтиняване на азиатските валути

Митата на президента Доналд Тръмп в САЩ и траекторията на китайския юан вероятно ще поддържат повишена волатилност на азиатските валути.

Валутната волатилност в целия регион скочи, откакто миналата седмица бяха обявени по-големите от очакваното нови американски мита, а валутните опции сигнализират за повишени мечи настроения. Опасенията за икономическия растеж също така стимулираха по-агресивните залози, че регионалните централни банки ще намалят лихвените проценти. Несигурността може да остане висока, дори и след като в сряда Тръмп преустанови налагането на по-високи мита върху повечето икономики с изключение на Китай. 

С предупреждението на Пекин за „решителен“ отговор инвеститорите ще се оглеждат за признаци, че юанът ще претърпи девалвация - ход, който би направил китайския износ по-евтин, но би рискувал изтичане на капитали. Във вторник референтният курс на юана, от който се ръководят търговците, премина ключовото ниво от 7,20 за долар.

„Юанът е котва за валутите на развиващите се азиатски пазари, така че няма съмнение, че ще има натиск за продажби на пазарите тук, ако Китай девалвира юана“, каза Кен Чунг, главен валутен стратег за Азия в Mizuho Bank Ltd. „Това може да доведе до низходяща спирала сред азиатските валути и да засили волатилността на пазарите.“

Ето четири графики, които показват как реагираха пазарите и какво да очакваме след обявения от Тръмп „Ден на освобождението“.

Волатилността се увеличава

Волатилността при вона, юана и рупията се повишава

След обявяването на митата в САЩ едномесечните показатели за предполагаемата волатилност на валутите на развиващите се страни в Азия скочиха, като най-големи движения се наблюдават при юана, вона, рупията и тайванския долар. Волатилността може да остане повишена, тъй като инвеститорите преценяват възможния продължителен период на преговори между правителствата на САЩ и Азия, риска от по-рязко обезценяване на юана и траекторията на лихвените проценти в САЩ.

Мечи настроения на пазара на опции

Мечи настроения на пазара на опции по форекс търговията

Всички едномесечни обръщания на риска между долара и азиатските валути скочиха през април, което е сигнал, че премията за хеджиране или спекулиране с поевтиняване на валутата на Югоизточна Азия през този период се увеличава, тъй като все повече инвеститори се позиционират за загуби. Опциите върху юана показват особено мечи признаци, като тази седмица риск обръщанията на долара към юана се повишиха до най-високото си ниво от 2022 г. насам.

Чувствителност на юана

Сред валутите на Югоизточна Азия сингапурският долар и батът изглеждат най-уязвими от отслабването на юана. Въз основа на анализ на седмични данни за петгодишен период те имат най-висока корелация с юана в Китай. 

Девалвация на юана в рамките на тази година е възможна в размер на „5-10%“, заяви в интервю във вторник Омар Слим, съпредседател на отдела за фиксирана доходност в PineBridge Investments. Предвид слабостта на юана сингапурският долар и вонът могат да изпитат известен натиск, каза той. Китай е основен търговски партньор на Сингапур и Южна Корея.

За сравнение, валутите на по-ориентираните към вътрешния пазар икономики, като песото и рупията, са по-малко уязвими от евентуален риск от девалвация на юана.

Трейдърите заложиха на по-агресивни залози за регионалните централни банки, тъй като се очаква митата да окажат значително влияние върху търговията и растежа в региона.

Суаповете в бати се оценяват на 59 базисни точки за облекчаване през следващите шест месеца, което е със 7 базисни точки повече, отколкото преди обявяването на американските мита. Подобни агресивни залози за намаляване на лихвените проценти се появяват и за Малайзия и Филипините.

Bangko Sentral ng Pilipinas понижи лихвените проценти с 25 базисни точки, както прогнозираха мнозинството икономисти, анкетирани от Bloomberg.

Още по темата

Китай планира плавно обезценяване на юана, за да отговори на търговската война

Има изключителност на долара, независимо дали Ви харесва, или не

Инвеститорите се насочват към развиващите се пазари, бягайки от глобалните рискове

Управляващите в Турция се опитват да предотвратят поевтиняване на лирата