В развитие

Всеки делник от 12 до 14 часа и от 18 до 20 часа
Водещ: Вероника Денизова

При пълномащабна търговска война и дефлационен натиск Фед ще смъкне лихвите

Красимир Йорданов, портфолио мениджър в Sky Asset Management, във „В развитие“, 04.02.2025

15:10 | 4 февруари 2025
Обновен: 15:12 | 5 февруари 2025
Автор: Волен Чилов

Митата на Тръмп ще са допълнително данъчно бреме под формата по-високи цени за потребителите, а новият президент беше избран с обещанията, че ще продължи с политиката на ниски данъци. Несигурността около налозите ще доведе до спад на борсите и прекъсване на бичия тренд, който е много по-важен за икономическия растеж, отколкото паричната политика на Фед. Ако имаме пълномащабна търговска война, под забавянето на икономическата активност и дефлационния натиск Федералният резерв ще намали лихвите. Това заяви Красимир Йорданов, портфолио мениджър в Sky Asset Management, в предаването „В развитие“ с водеща Вероника Денизова.

Пазарите са останали изненадани от 30-дневното отлагане на митата за Канада и Мексико, но това не означава, че налозите няма да бъдат въведени. „Инвеститорите ще останат в напрежение“, категоричен е гостът.

От митата най-печеливши ще са компаниите с вътрешни вериги на доставките като Tesla, но останалият автомобилен сектор ще е губещ поради производствените си мощности както в Канада, така и в Мексико.

Ако има налагане на мита и реципрочни мерки от трите страни, особено от Китай и Мексико, акциите да бъдат разпродадени. Това означава, че няма да се постигне балансиране на текущата сметка по платежния баланс на САЩ, нито ще доведе до повече работни места обратно в Съединените щати и цените ще се увеличат.

При повишаването на цените бизнесът ще прехвърли тежестта на потребителите, ако потребителите реагират с намаляване на търсенето, това ще удари маржовете на компаниите. Красимир Йорданов каза, че именно този еднократен ценови ефект може да провокира серията от фактори, които ще принудят Фед да намали лихвите, за да стимулира американската икономика.

При предишния мандат на Тръмп 80% от митата бяха поети от крайните потребители.

Макар от търговските войни никой да не печели, Йорданов коментира, че икономическият екип на Тръмп вярва, че от подобно развитие на нещата САЩ ще загубят по-малко.

Според него, за да има дългосрочен позитивен ефект от митата върху вътрешното производство и заетост, трябва да има излишък на работна ръка, а в момента има недостиг – безработицата е на изключително ниски нива, а Тръмп ще следва политика на ниска имиграция.

През последните 20 години голяма част от икономическия растеж се дължеше на положителния имиграционен поток към Съединените щати. Поради това икономиката растеше с добри темпове. Ако Тръмп намали потока в комбинация с негативния демографски фактор, няма как тези мита да помогнат за увеличение на вътрешното производство и отваряне на нови работни места.

„Колкото по-зависима от вноса е дадена страна, толкова повече ще пострада от увеличение на търговските бариери“, заяви той. Основният фактор за големия търговски дефицит на САЩ с останалия свят е дисбалансът между инвестициите и потреблението в останалата част на света.

„За да може да се балансира салдото, в Китай и в останалите азиатски и европейски икономики трябва да се насърчи местното потребление, за да може да се балансират глобалните търговски потоци.“

Митата на Тръмп съвпадат със сезона отчетите и се превръщат в препъникамък в дейността в компаниите, от които зависи дали ще калкулират митническите такси в крайните си цени. В сезона на отчетите гостът следи изкъсо технологичните компании в областта на изкуствения интелект, а за Palantir коментира, че при тази компания има прекалено голяма еуфория на пазарите в момента.

Целия коментар вижте във видеото.

Всички гости на предаването „В развитие“ може да намерите тук.