Всички ние - и правителствата, и икономистите, и централните банки - трябва да сме по-скромни, относно това какво влияние имат нашите решения или действия върху икономиката, включително и качването на централните лихви. Има мнения, че не това има толкова голямо влияние, а балансът между търсене и предлагане като цяло. Това коментира Николай Майстер, изпълнителен директор на Intercapital Markets, в предаването "В развитие" на Bloomberg TV Bulgaria с водеща Вероника Денизова. Гостът коментира ефектите на т.нар. "Байдъномика" и състоянието на американската икономика в седмичната редовна рубрика на предаването "Америка в развитие". 

"В САЩ има група хора, които след Covid са излезли, тръгнали са си, от пазара на труда и които е относително трудно да бъдат заменени. Това са относително възрастни хора със сравнително специализирани професии, изискващи по-дълго обучение. Те решиха да спрат да работят по време на пандемията. Тези хора трудно ще бъдат върнати на пазара на труда, колкото и да увеличаваш заплатите", каза гостът. "И ще мине време преди те да бъдат заменени от млади хора или не толкова квалифицирани, които да преминат през обучителен процес. Този ефект, съчетан с наливането на пари по време на пандемията, води до инфлация, която все още не сме я видели".

"Първата фаза на инфлацията бе провокирана от свиването на производствените мощности по време на пандемията и геополитически фактори. Втората фаза ще видим, когато увеличените заплати на служителите доведат до по-високи цени. Това още не сме го видели и тепърва предстои". 

На въпроса в такъв случай на какви нива можем да очакваме да видим инфлацията гостът каза: "За сега Фед продължава да казва, че инфлацията ще бъде намалена до два процента". Той допълни, че наистина бе шоково покачване на инфлацията до 10% - нива, които не бяха виждани в развитите страни от енергийния шок през 70-те години насам.

"На този фон инфлация само от 3% може да изглежда малка. Но тя също е над целите на Фед и ЕЦБ и също може да има негативно влияние върху покупателната способност на хората. Директният отговор на въпроса за нивото на инфлацията е - не знам, но в момента се дебатира дали Фед трябва изобщо да се бори с инфлацията, ако е 3%. Аз по-скоро съм на мнение, че тя няма да спадне от само себе си и ни чака по-висока инфлация от досега". 

Високият дълг и високата инфлация са относително положителни за длъжниците, коментира още гостът. Единият начин да се намалят задълженията е да има по-висока инфлация. За икономиката като цяло не би било добре да се влиза в дълъг период на подобни събития, но ако има индикации, че ще се върнем към нормалното, към 2% инфлация, след шест месеца, след две или три години, това може да има по-скоро позитивен ефект.  

"Пазарите са полудели, особено в последните три месеца с тази история с изкуствения интелект", категоричен бе събеседникът по повод настоящото състояние на пазарите. По думите му несъмнено ще има развитие на софтуерната индустрия, но това развитие е постоянно и едва ли ще бъде спряно, но качването на цени на компании с 20-30% за няколко месеца е нелогично.

Според Майстер Fitch е действал напълно оправдано, понижавайки рейтинга на САЩ: "На тях това им е работата. Виждат много големия дефицит и реагират спрямо него. Ако не бяха намалили рейтинга сега, никой нямаше да го забележи, защото всички сме свикнали, че САЩ са най-големият и най-сигурният пазар за дълг. Fitch имаше за цел да привлече вниманието на пазарите върху този голям дефицит. Ако не го бяха направили сега, щеше да им се наложи да го направят по-късно и да намалят рейтинга с повече. Така че - да, бяха прави да го направят".

Пазарите все още не са реагирали на тази промяна, но поне спряха големите потъвания, и "летенето", каза още събеседникът. "Започнаха повече да обръщат внимание на кривата на доходността, но пазарите на акции реагираха на тези новини, като за сега още не са върнали цялото покачване покрай манията около AI, но очаквам корекцията да продължи".  

Трудно е да се каже в какви мащаби, коментира Николай Майстер, но отбеляза, че в момента пазарите се държат ирационално и това може да продължи още доста дълго време, но очакванията му са, че ще видим спад о около 10-15% през идните 12 месеца, "но това движение няма да е линейно, а ще има покачвания и слизания".  

Каква е подходящата стратегия за инвеститорите в настоящата пазарна среда? 

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.