Пет поуки от заиграването на Тръмп с митата

В класическия пародиен уестърн на Мел Брукс „Пламтящи седла“ героят на Клевън Литъл се изправя пред тълпа от жители на града, разгневени от назначаването му за шериф на Рок Ридж. С истерична проява на раздвоение на личността, героят на Литъл - шериф Барт - насочва пистолет към главата си и започва да се държи като „заложник“, докато смаяните жители на града не свалят оръжията си, с което му позволяват да се измъкне.

В продължение на две седмици президентът Доналд Тръмп разиграваше икономическия еквивалент на това да се държи като „заложник“, като заплашваше с 25% мита за Канада и Мексико и 10% мита за Китай. И тогава изведнъж повечето от тях иизведнъж изчезнаха. Белият дом временно отложи двете по-големи предложения за Канада и Мексико. Митата за Китай влязоха в сила, но преговорите очевидно са съвсем близо.

Още по темата

Shein, Temu усетиха болката от митата на Тръмп

С митата за алуминий и стомана Тръмп се прави на силен, но само отслабва САЩ

Какво научихме?

Мерките, които влязоха в сила са малки, но регресивни... Според анализ на непартийната Бюджетна лаборатория в Йейл пълният пакет от мита за три държави, който Тръмп първоначално предложи, щеше да струва на средностатистическото американско домакинство 1250 долара годишно и да добави почти един процентен пункт към цените. Вероятно, ако преговорите с Канада и Мексико се провалят след месец, пълният пакет отново ще бъде поставен на масата. Но засега това, което действително влезе в сила, е по-ограничено. Сами по себе си 10-те процента мита за Китай ще струват 223 долара на домакинство годишно и ще добавят между 0,1 и 0,2% към цените.

Не всяко домакинство усеща средния удар по един и същи начин. В краткосрочен план митата са регресивни данъци, което означава, че те ощетяват повече семействата от работническата класа и семействата със средни доходи, отколкото семействата с по-високи доходи, тъй като по принцип колкото по-ниски са доходите ви, толкова по-голяма част от тях потребявате и толкова по-голяма част от бюджета си отделяте за внос. Загубите за потребителите от 10-те процента китайски мита през следващата година за домакинствата от втория децил по доход са повече от два пъти по-големи от тези за най-високия децил

...но предстоят още мита. Пазарите не бива да се успокояват от внезапното отлагане на митата за Канада и Мексико. Президентът Тръмп си е поставил амбициозни цели за приходите от мита: Както за компенсиране на разходите за удължаване на действието на Закона за намаляване на данъците и създаване на работни места от 2017 г., който изтича по-късно тази година, така и като заместител на някои приходи от данъка върху доходите.

Но 10-те процента мита за Китай събират само 400 млрд. долара за 10 години, условно оценени, и още по-малко, когато се отчитат динамичните ефекти от икономическите щети, които нанасят. Общо взето, това е по-малко от една десета от разходите за удължаване на срока на действие на Закона за намаляване на данъците и създаване на работни места и би могло да замени само 1% от очакваните приходи от данъка върху доходите през следващите 10 години. За да постигне сериозен напредък към която и да е от двете цели, администрацията на Тръмп ще трябва да излезе с още предложения за допълнителни налози. Това, което не е сигурно, е дали допълнителните приходи ще дойдат от мита за държави, които вече са били засягани от митата (Канада, Мексико, Китай), или за други (Европейския съюз).

Още по темата

Износът на Тайван за Мексико скочи с почти 500% преди американските мита

Тръмп ще наложи 25% мита върху вноса на стомана и алуминий

Други държави ще предприемат ответни мерки, макар и не непременно от същото естество. Не е сигурно дали и до каква степен други държави могат да предприемат ответни мерки срещу американските мита. Всяка засегната страна, включително САЩ, ще бъде по-бедна заради митата на президента Тръмп. Но Канада и Мексико са в значително по-лошо положение, като щетите се задълбочават, когато те предприемат широкообхватни ответни мерки срещу САЩ. Моделирането на Бюджетната лаборатория показва, че икономиката на Канада в дългосрочен план ще бъде с 1,3% по-малка без ответни мерки и с 5% по-малка при ответни мерки.

Ответните мерки са важен фактор и от гледна точка на САЩ, тъй като те смекчават поскъпването на долара, което в противен случай би спомогнало за намаляване на разходите за мита за американските потребители, но би навредило на износителите.

Оказа се, че и трите държави имат списъци с ответни мита. Така че, докато американските мита бяха широкообхватни за целия внос, планираните ответни мита от Мексико и Канада и действителният отговор от Китай бяха много по-оперативни и не покриваха целия американски износ. Възможно е това да се дължи на желанието на Канада, Мексико и Китай само постепенно да увеличат митата и да дадат шанс на търговските преговори да проработят. Изборът на продукти също подсказва стратегия за нанасяне на максимална болка на САЩ, като същевременно се сведе до минимум болката за потребителите в страната. Фактът, че ответните мерки не бяха толкова мащабни, колкото действията на САЩ, предполага, че можем да очакваме известно нетно поскъпване на долара в резултат на бъдещи спорове свързани с мита.

Засега няма по-широка стратегия за ограничаване на засилването на долара. Някои се питаха дали назначенията на хора, които познават валутните пазари - хора като Скот Бесент на поста министър на финансите на САЩ и Стивън Миран в Съвета на икономическите съветници към Белия дом - можеше да сигнализира, че администрацията има внимателна стратегия за ограничаване на ръста на долара, който може да дойде от въвеждането на митата. В крайна сметка по-силният долар в резултат на митата вреди на американските производители, което е в противоречие с програмата на президента Тръмп. Миналата седмица такава координирана стратегия липсваше.

Администрацията на Тръмп е чувствителна към пазарите. Белият дом отстъпи от своите мита за Канада и Мексико, като същевременно прие няколко нови отстъпки от двете държави. Президентът на Мексико Клаудия Шейнбаум обяви предимно гранични мерки, които страната вече е предприемала при предишни администрации. Шейнбаум дори накара САЩ да помогнат за спирането на потока от оръжия в Мексико. Министър-председателят на Канада Джъстин Трюдо избегна почти изцяло митата на президента Тръмп, като повтори съобщенията за финансиране на границите, които неговото правителство направи през декември.

Защо Белият дом отстъпи толкова лесно? Най-вероятното обяснение е реакцията на финансовите пазари. Миналия понеделник референтният индекс S&P 500 се понижи с почти 2% в рамките на деня, като акциите на автомобилните производители поевтиняха още повече и се очакваха още по-големи загуби. Решението за спиране на митата през деня все пак частично обърна спадовете, като запази дневната загуба до управляемите 0,8%. Във вторник S&P 500 почти напълно се възстанови.

От една страна, фактът, че Белият дом се вслуша в реакцията на пазарите и потърси начин да излезе от кризата, която сам предизвика, е успокояващ. Но не забравяйте № 2 по-горе: Администрацията вероятно ще се опита отново да въведе по-високи мита въпреки предупрежденията на пазара. Това означава, че страната отново, може би скоро, ще има зареден икономически пистолет в главата си. Както биха казали жителите на Рок Ридж: „Няма ли някой да помогне на този беден човек?“

Още по темата

Рискът от мита витае в Източна Европа, където Тръмп предизвика пазарно рали

Тръмп иска по-малко мигранти и наркотици в САЩ. Митата ще постигнат обратното