Военновременното рали на израелските пазари преминава в мирен подем

Израелските акции и валута, които поскъпнаха сериозно по време на войната в Газа, продължават да отбелязват печалби след примирието, тъй като инвеститорите залагат, че стабилността ще отключи вълна от чуждестранни инвестиции и ръст на износа.

Индексът TA-35 се повишава вече шест поредни дни до понеделник и достигна 101% възстановяване от разпродажбата на 8 октомври 2023 г., която последва атаката на „Хамас“. Ралито добави 263 милиарда долара към активите на акционерите по време на един от най-мрачните периоди на конфликта в Близкия изток.

Междувременно шекелът се търгува близо до най-силното си ниво от март 2022 г. и се насочва към четвърти пореден месец на печалби. Доходността на облигациите и суаповете за кредитно неизпълнение също са спаднали.

Устойчивостта на печалбите както по време на войната, така и по време на постигнатото примирие, подсказва, че инвеститорите преминават от залози за военни разходи и устойчивост на Израел към икономическо наваксване – възстановяване на отложените чуждестранни инвестиции, увеличение на износа и освобождаване на натрупаното потребление след две години конфликт.

Очакванията, че Централната банка на Израел може да възобнови намаляването на лихвените проценти, допринасят за оптимизма относно растежа.

„Войната доведе до забавяне на преките чуждестранни инвестиции и износа, а сега трябва да очакваме разширяване и на двата фронта“, заяви Елиът Хентов, главен стратег по макроикономическата политика в State Street Global Advisors в Лондон.

Залози върху Израел | Израелските акции продължават военновременните си печалби в условията на прекратяване на огъня

Израелският индекс на акциите е отбелязал ръст от 44% досега през 2025 г. – най-доброто му представяне от 2009 г. насам – и заема седмо място в доларово изражение сред повече от 90 национални индекса, проследявани от Bloomberg.

Още по темата

Израел трябва да адаптира икономиката за международна изолация, казва Нетаняху

Норвежкият държавен фонд за 2 трлн. долара се превърна в предизборна дъвка

Ротация в мирно време

По време на войната, военният доставчик Elbit Systems Ltd. беше сред най-големите двигатели на печалбите. Сега той натежава върху индекса, тъй като инвеститорите се преориентират от военната икономика към други ориентирани към растеж сектори.

Компаниите с високи печалби или с експозиция към изкуствен интелект са двигателите на най-новото развитие: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. и Tower Semiconductor Ltd. са допринесли за почти 40% от ръста на индекса след обявяването на примирието в края на септември.

Ръстът се простира отвъд акциите. Израелските пазари, които отдавна са тясно свързани с тези в САЩ, се възползваха от печалбите на Уолстрийт. Шекелът се нарежда на 14-то място по представяне сред около 150 валути, проследявани от Bloomberg, а възстановяването му се ускори от април насам.

Доходността на 10-годишните държавни облигации се търгува на ниво от около 3,9%, в сравнение с 4,14% за американските ДЦК. Премията по петгодишните суапове за кредитно неизпълнение, индикатор за настроенията около фискалната стабилност на държавата, е намаляла с повече от половина до 71 базисни пункта от върха си през юли 2024 г.

„Премията за геополитически риск за Израел намалява, което води до преоценка на всички класове активи“, каза Рафи Гозлан, главен икономист в IBI Investment House.

Това вече се отразява на кредитния рейтинг на Израел. S&P Global Ratings този месец повиши перспективата за рейтинга „А“ на Израел от негативна на стабилна.

Икономиката също се нормализира. Хиляди резервисти се връщат на работа, а авиокомпаниите възобновяват полетите до и от Израел, което спомага за стимулиране на активността и облекчаване на ограниченията в доставките. Инвеститорите се подготвят за скок в икономическата активност, предизвикан от този импулс.

Още по темата

Дани Данон: Говорим не само за физическото възстановяване на Газа

Нетаняху има обещание за подкрепа от опозицията

Акциите изглежда не се тревожат от геополитиката след рали от 16 трилиона долара

Отклонени средства

„Израелските институционални инвеститори, които отклониха средствата си в чужбина, се завръщат в Тел Авив и в един малък пазар това води до много бързо покачване на цените“, каза Гозлан. Той добави, че когато S&P 500 се повиши, тези инвеститори хеджират чуждестранната си експозиция, като продават долари, което допълнително укрепва шекела.

Икономистите очакват Банката на Израел да започне да понижава лихвите още този месец, след като поддържаше разходите по заемите на 4,5% в продължение на почти две години. Пазарите очакват понижение с около 100 базисни пункта през следващите 12 месеца. С инфлация от 2,5% Израел поддържа положителни реални лихвени ставки, които са привлекателни за инвеститорите.

Остатъчен риск

Все пак рисковете остават. Примирията не гарантират траен мир, както показа провалилото се примирие през март, а напрегнатите отношения на Израел с много страни във връзка с войната продължават.

Във вътрешнополитически план инвеститорите наблюдават дали правителството на премиера Бенямин Нетаняху ще поднови действията си за разширяване на правомощията на изпълнителната власт и отслабване на съдебната система и медиите. Изборите трябва да се проведат не по-късно от ноември 2026 г., което поддържа политическата несигурност в центъра на вниманието.

„Израелските финансови активи са пренебрегнали всички рискови фактори, свързани с война, влошаване на отношенията с други държави, вътрешнополитически раздори, изтичане на мозъци и по-високи разходи за отбрана“, коментира Хаснаин Малик, ръководител на отдела за стратегия за развиващите се пазари и геополитика в Tellimer. „Рисковете за Израел остават, че всеки един от конфликтите може лесно да се възпламени отново или че вътрешнополитическото разделение ще се разрасне.“

Още по темата

Гавито: И медиаторите трябва да оказват натиск за примирието

Израел и САЩ обмислят бъдещето на Газа след края на нестабилното примирие