По-нататъшни намаления на лихвите от ЕЦБ може да застрашат стабилността на цените

Икономиката вече се стимулира от нарастващите разходи за отбрана и големия пакет от инвестиции в инфраструктурата в Германия – това има отражение в цяла Европа

13 September 2025 | 10:06

Автор: Марк Шрьорс
Редактор: Галина Маринова

Снимка: Bloomberg LP

По-нататъшното понижаване на разходите по заемите би могло да застраши целта на Европейската централна банка да стабилизира инфлацията на ниво 2% в средносрочен план, заяви членът на Управителния съвет Йоахим Нагел.

Решението от четвъртък да се запази депозитната лихва без промяна се дължи на новите прогнози на ЕЦБ, според които ръстът на цените е „почти“ в съответствие с целта, заяви президентът на Bundesbank пред Frankfurter Allgemeine Zeitung und Il Sole 24 Ore. „Допълнителни понижения на лихвите биха могли да застрашат това“, каза той.

„Икономиката вече се стимулира от нарастващите разходи за отбрана и големия пакет от инвестиции в инфраструктурата в Германия – това има отражение в цяла Европа“, добави той в интервю, публикувано в петък. „Независимо от това, съществуват многобройни несигурности по отношение на средносрочното развитие на цените – не само поради митата на САЩ.“

С инфлация, близка до целта, и икономика, която досега е устойчива на неблагоприятни фактори, включително търговия и войни, ЕЦБ тази седмица запази лихвите непроменени за втора поредна среща. Тя ги понижи осем пъти в рамките на една година, преди да ги задържи през юли.

Освен ако еврозоната не преживее друг голям шок, разходите по заемите ще останат на сегашните нива за известно време, заявиха пред Bloomberg хора, запознати с мисленето на управляващите. Повечето икономисти и инвеститори не очакват допълнително облекчаване.

Въпреки това, в петък Франсоа Вилерой де Гало от Франция настоя, че не може да се изключи поредно понижение. Нагел обаче заяви по-рано в петък във Франкфурт, че има „убедителни причини“ да се запазят лихвите без промяна и че в момента е подходяща политика на „стабилна ръка“.

В интервюто той заяви, че в момента има ценова стабилност, наричайки я „отлична новина“. В същото време той предупреди да не се поддаваме на самодоволство. „Повишението на цените на услугите все още е високо, а голямата несигурност е известна на всички, особено в геополитически план“, каза той.

При инфлация и лихви от 2% „можем да следим отблизо развитието през следващите седмици и месеци и да реагираме, ако е необходимо“, заяви Нагел.

Той призова правителствата да се придържат към европейските фискални правила. „Ако пазарите започнат да се притесняват от съотношението на дълга на някои страни от еврозоната, съществува риск от смущения“, каза той.

Попитан за неотдавнашните политически сътресения във Франция, той каза, че „всяка страна трябва да има интерес да намали дефицита си до устойчиво ниво, за да избегне ситуация, в която финансовите пазари се съмняват в устойчивостта на държавния дълг“.