Акциите на BP скачат, след като инвеститорът Elliott увеличава дела си

Акциите на BP Plc поскъпнаха най-много от 2020 г. насам, след като един от най-агресивните инвеститори активисти в света придоби дял в компанията, опитвайки се да сложи край на годините на слаби резултати, като настоява за значителна промяна. 

Elliott Investment Management, ръководена от Пол Сингър, е натрупала значителен дял в британския енергиен гигант, съобщи Bloomberg в събота. Обикновено това е първата стъпка от наръчника, който той успешно е прилагал в много други големи публични компании. През годините усилията на фонда са довели до промяна на стратегията, напускане на изпълнителни директори и дори до разпадане на компаниите.

Пол Сингър

„Смятаме, че всеки активен предприемач би поискал най-малкото смяна на председателя“, каза анализаторът на RBC Europe Ltd. Бирадж Борхатария. BP също може да бъде подтикната да продаде нисковъглеродни активи и да се съсредоточи върху увеличаването на добива на нефт и газ, заявиха анализатори от Jefferies Ltd. в своя бележка. 

Акциите на компанията поскъпнаха с 8,2% и към 11:00 ч. на борсата в Лондон бяха с 6,6% по-скъпи и възлизаха на 461,7 пенса.

Намесата на Елиът идва, след като BP се препъна в поредица от грешни стъпки през последните 15 години - от катастрофата на Deepwater Horizon до внезапното уволнение на бившия главен изпълнителен директор Бърнард Клуни заради личното му поведение. След погрешния му залог през 2020 г., че световното потребление на петрол е достигнало своя връх и светът ускорено се приближава към нулеви нетни емисии, оценката на компанията изостава от другите големи петролни компании. 

Според запознати няколко от тези конкуренти са правили разчети за това как би изглеждало едно поглъщане. Не е ясно дали някой от тях сериозно обмисля подобен ход, но фактът, че се водят такива разговори, е показател за това колко дълбоко е паднал базираният в Лондон гигант. 

Разлика в оценката | BP изостава от своите конкуренти по пазарна капитализация от 2020 г. насам

През предходните пет години акциите на BP са се понижили с почти 8%, в сравнение с ръст от около една трета за най-близките ѝ конкуренти Shell Plc и TotalEnergies SE. 

Елиът се стреми да повиши стойността за акционерите, като подтикне BP да обмисли мерки за трансформация, твърдят запознати с въпроса, които са помолили да не бъдат назовавани, тъй като дискусиите са частни. Той смята, че компанията е значително подценена, а резултатите ѝ са разочароващи, казаха те. 

Представители на инвеститора отказаха коментар, а точният размер на дела му не можеше да бъде установен незабавно. Резултатите от дейността му обаче дават представа за натиска, на който може да бъде подложен сегашният главен изпълнителен директор на BP Мъри Очинклос.

54-годишният канадец застана начело на BP след внезапното уволнение на Луни, като пое временно ролята през септември 2023 г., а след това за постоянно през януари 2024 г. 

Оттогава насам бившият финансов шеф се държи настрана, като предприема стъпки за вътрешно преструктуриране на компанията, но не казва почти нищо публично. Той постепенно отслабваше отклонението на Луни от петрола, като договаряше достъп до някои от най-големите запаси от суров петрол в Близкия изток, отделяше активи за възобновяема енергия, а наскоро обеща да съкрати около 5% от постоянните служители на компанията.

Това не беше достатъчно за някои анализатори и инвеститори, които виждат, че тесният прозорец за промяна на посоката на компанията е към своя край. Актуализацията на стратегията, насрочена за този месец, се разглежда като решаващ момент за Мъри Очинклос, така че не помогна, когато събитието беше отложено с две седмици за 26 февруари и преместено от Ню Йорк в Лондон, за да може главният изпълнителен директор да се възстанови от неразкрита медицинска процедура. 

Промяна в стратегията
Според анализатора на Jefferies International Ltd. Джакомо Ромео Елиът може да окаже натиск върху BP на пет фронта. Те включват пренасочване към традиционните нефт и газ, изоставяне на нисковъглеродните дейности, монетизиране на активи, които могат да привлекат по-високи коефициенти, като инфраструктурни и търговски компоненти, максимизиране на генерирането на свободни парични потоци чрез намаляване на капиталовите разходи и увеличаване на темпа на продажби. Акционерът би могъл също така да настоява за промени в управителния съвет и ръководството, включително за отстраняване на председателя на BP.

Очаква се Мъри Очинклос вече да постави по-голям акцент върху основния бизнес с нефт и газ, като не набляга толкова на възобновяемата енергия. Но има много въпроси за това дали BP разполага с ресурсите да осъществи такъв бърз завой и дали инвеститорите все още имат търпение. 

Елиът със сигурност не е известен с изчаквателен подход и има много лостове, които фондът може да издърпа, за да наложи по-бърза промяна. 

Мъри Очинклос

Мениджърският екип и бордът на директорите на BP са се променили малко от ерата на Клуни, което може да я превърне в цел за Елиът. Председателят Хелге Лунд е известен като архитект на стратегията за нулево нетно потребление на компанията заедно с предишния главен изпълнителен директор.

В други компании Елиът успешно е водил кампании за разпадане. Предприятие с размерите на BP предлага много възможности, но основният му бизнес с нефт и газ има силно интегрирани вериги за създаване на стойност - с всичко, което се намира от върха на сондажа до рафинериите и бензиностанциите, свързани с търговски екип, обхващащ целия свят - което би го направило сложно начинание. 

Най-очевидното разделение би било между чистата енергия и изкопаемите горива - процес, който вече частично е започнал при Мъри Очинклос. Той обяви отделянето на офшорния вятърен бизнес на BP в съвместно предприятие и работи за разтоварване на активи в областта на вятърната енергия на сушата.

ВР все още притежава изцяло Lightsource, подразделение за слънчева енергия и съхранение на батерии. ВР определи това като „двигател на възобновяемата енергия на сушата“ заедно със същите сухоземни вятърни паркове, които сега иска да продаде в САЩ.

Компанията притежава звено за зареждане на електрически превозни средства, което има големи планове за разширяване в САЩ, след като през 2023 г. Луни закупи TravelCenters of America за 1,3 млрд. долара. ВР има инсталирани 37 500 зарядни устройства по света и се стреми към над 100 000 в световен мащаб до 2030 г.

Намеренията на Елиът остават неясни, но първият момент на натиск за инвеститора - активист може да е само на един ден разстояние. 

ВР представя финансовите си резултати за четвъртото тримесечие във вторник, като вече е посочила голяма слабост в бизнеса си за периода. Повечето други големи петролни компании изпитаха същото влошаване на пазара, но поради слабостта на баланса си само BP се вижда, че трябва да забави темпа на обратното изкупуване на акции, отслабвайки инструмент, който беше жизненоважен за поддържане на инвеститорите доволни през последните години. 

По-значителен ход за удовлетворяване на инвеститорите може да бъде листването на компанията в Ню Йорк, за което Elliott може да настоява според Bloomberg Intelligence. Там са регистрирани по-ценните конкуренти Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp., а европейският конкурент TotalEnergies вече е обмислял подобна стъпка.

„По отношение на бъдещите печалби BP се търгува с една трета под Exxon и Chevron“, каза анализаторът на Bloomberg Intelligence Уил Харес. 

Още по темата

Какво ще иска Elliott от BP

Elliott оказват натиск за смяна на борда в Southwest Airlines

Elliott съди LME за щета от $456 млн