Акциите на GM и Ford са евтини с основание, тъй като рисковете се натрупват

General Motors Co. и Ford Motor Co. са сред най-евтините акции в индекса S&P 500. Но това не ги превръща във възможност за покупка, твърдят анализатори от Wall Street, които бързо се отдръпват от акциите на вековните производители на автомобили, тъй като рисковете по отношение на техните перспективи нарастват.

Делът на препоръките за продажба от страна на анализаторите, които обхващат GM и Ford, в момента е на най-високото ниво от поне десетилетие. Повече от 9% от анализаторите, които наблюдават GM, имат оценка „продава“ за акциите, което е най-големият дял от 2015 г. насам, според данни, събрани от Bloomberg. За Ford 27% от анализаторите препоръчват продажба, което е най-високото ниво от 2010 г. насам, откогато датират данните.

И двете компании представиха отчети наскоро - Ford в сряда, а GM миналата седмица - като Ford предупреди за рязко намалена печалба през тази година заради по-ниските цени на автомобилите и разходите от пускането на нови модели, а GM представи подобрена прогноза за печалбата, която не успя да зарадва инвеститорите. Върху акциите и на двамата обаче натежаха притесненията за потенциално вредния ефект от митата при президента Доналд Тръмп, което предизвика спад на акциите. 

Широко разпространено е мнението, че автомобилната индустрия е една от най-уязвимите към митата, като се имат предвид разрастващите се глобални вериги за доставки на производителите на автомобили. Но проблемите им са по-дълбоки. Съществува и по-дългосрочното предизвикателство, пред което са изправени традиционните производители на автомобили, тъй като се стремят да трансформират бизнеса си, за да се конкурират в индустрия, която се движи към електрически превозни средства и самоуправляващи се автомобили - области, в които конкуренти като Tesla Inc, китайската BYD Co. Ltd. и Waymo на Alphabet Inc. са далеч напред. 

„Ние не сме купувач тук, защото традиционният автомобилен бизнес, който по начало е труден бизнес, е на път да бъде разрушен“, каза Ивана Делевска, главен инвестиционен директор в Spear Invest. 

Старите автомобили изостават от S&P 500

Акциите на GM се търгуваха на цена 4,3 пъти по-висока от 12-месечната прогнозна печалба при затварянето на борсата в четвъртък, докато Ford се търгуваше на цена 6 пъти по-висока. Средното съотношение цена/печалба за индекса S&P 500 е 22. 

„Възможно е да съществува риск от стойностен капан“, заявиха анализаторите на Bloomberg Intelligence Стив Ман и Питър Лау. „Акциите са евтини, но фундаменталните показатели не изглеждат добре, индустрията се разклаща, а бизнесите са с нисък марж“. 

Очакванията на анализаторите за ръста на печалбата и приходите на двете компании също са мрачни. След 38% покачване на годишната печалба за 2024 г., коригираната печалба на акция на GM се очаква да нарасне само с 4,5% през 2025 г., а приходите се предвижда да спаднат с повече от 3%, според данни, събрани от Bloomberg. За Ford картината е още по-мрачна. Коригираната печалба на акция през тази година се очаква да спадне с 18% при спад на приходите с 0,8%, сочат данните. 

Засега обаче новините за митата вероятно ще разклатят най-много тези акции. Акциите на GM и Ford останаха потиснати дори след като Тръмп отложи плана си за въвеждане на 25% мита върху канадски и мексикански стоки. Новата 10% такса срещу Китай все пак беше въведена тази седмица. 

Търговските проблеми се появиха отново за американските автомобилопроизводители в момент, когато те вече се борят със забавянето на търсенето на електрически автомобили, в които са инвестирали много, както и с по-високите разходи за развойна дейност и предупрежденията на наблюдатели от индустрията, че цените на американските автомобили са се покачили толкова много, че скоро потребителите трудно ще могат да си ги позволят. 

Ако предложените от Тръмп мита срещу Канада и Мексико действително бъдат наложени, те ще повишат още повече разходите за производство на автомобили, като Bloomberg Intelligence изчислява, че разходите за един автомобил ще скочат с поне 3500 долара. Дружествата обикновено прехвърлят тези по-високи разходи върху купувачите.

„Макар че отложеното въвеждане на митата дава на производителите на автомобили допълнително време да планират отговорите си, продължителната несигурност усложнява автомобилния сектор в САЩ от инвестиционна гледна точка“, пише анализаторът на Bernstein Даниел Роеска в бележка от тази седмица. Като се има предвид липсата на яснота по въпроса в момента, за инвеститорите би било най-добре да изчакат, докато има информация за политическите преговори, добави той.

Още по темата

Акциите на BYD поскъпнаха с 21% за седмица в очакване на новини за автопилота

Nissan търси нов партньор след провала на сделката с Honda

Китай няма нужда да строи заводи в Европа, когато може да ги купи готови