Ралито от $15 трилиона на технологичния сектор зависи от добрите отчети

Инвеститорите се насочват към още един ключов цикъл на отчети на Big Tech, като акциите на компаниите са близо до рекордни върхове и оценките са разтегнати. Ключово различие този път: ръстът на печалбите на групата се очаква да бъде с най-бавния темп от почти две години.

Акциите на Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. и други технологични гиганти поскъпнаха, за да започнат годината, надминавайки по-широкия пазар на фона на рисково настроение и големи надежди за милиардите долари, които компаниите харчат за разработване на услуги с изкуствен интелект.

Но отчетният период, който започва тази седмица, може да се окаже отрезвяващ за биковете за акциите: докато печалбите от така наречените гиганти от "Великолепната седморка" все още се покачват - и далеч изпреварват останалата част от пазара - Уолстрийт очаква значително забавяне на растежа спрямо предишните четвърти. Това означава, че натискът върху кохортата, която предизвика рали от около 15 трилиона долара в индекса Nasdaq 100 от края на 2022 г., нараства.

„Това трябва да е доста добър сезон за отчети, но летвата е вдигната и може да не успеят да отговорят на високите очаквания“, каза Дан Тейлър, главен инвестиционен директор в Man Numeric. „Ще бъде много трудно за групата да се представи по начина, по който го направи миналата година, особено след като оценките се повишиха.“

^{Ръстът на печалбата на Magnificent Seven се забавя}

Съобщенията на седемте компании започват в сряда, когато Microsoft Corp., Meta и Tesla Inc. трябва да докладват. Apple Inc. следва в четвъртък, докато Alphabet и Amazon.com Inc. обявяват следващата седмица, а след това и производителят на чипове Nvidia Corp. на 26 февруари.

Превъзходният ръст на печалбите на сектора и изобилието около AI бяха ключови двигатели за американските акции по време на бичия пазар, който започна преди повече от две години. Технологичните компании с мегакапитализация представляват по-голямата част от приблизително 70% ръст на S&P 500 през този период, но ръстовете се забавят на фона на очакванията за по-слаби печалби и въпросите кога всички инвестиции в AI ще се изплатят по-сериозно.

По-малък скок

Печалбите на седемте гиганта се очаква да се увеличат с 22% през четвъртото тримесечие спрямо година по-рано, което е най-малкият скок от първото тримесечие на 2023 г., показват данните, събрани от Bloomberg Intelligence. Въпреки че това все още е доста над очакваното увеличение от 8% за индекса S&P 500, то е надолу от увеличението от 51%, наблюдавано през първото тримесечие, и се свива за четвърто поредно тримесечие.

Майкъл Каспър от Bloomberg Intelligence вижда причина за безпокойство. Тъй като делът на технологичния сектор в пазарната стойност на S&P 500 засенчва неговия дял от печалбите с около 10 процентни пункта, капиталовият стратег се притеснява, че или растежът на печалбите трябва да се подобри, или оценките трябва да спаднат.

„Ние знаем как реагират акциите, ако пропуснат това, което всички искат да постигнат“, каза Каспър.

Когато разглеждаме цените спрямо очакваните продажби, оценките изглеждат още по-несигурни. При почти осем пъти повече приходи, прогнозирани през следващите 12 месеца, индексът на информационните технологии в S&P 500 се търгува близо до най-високото си ниво от поне десетилетие, според данни на BI.

^{Техническите оценки на S&P 500 скочиха в сравнение с продажбите}

И все пак, според Солита Марчели, главен инвестиционен директор за Северна и Южна Америка в UBS Global Wealth Management, оценките си струват заради инвестициите в AI, които се очаква да генерират повече приходи през следващата година.

„Въпреки че лесните печалби в AI може да са зад гърба ни, ние смятаме, че това рали изглежда далеч от своя край“, написа тя в бележка до клиенти този месец.

Прогнозите са, че Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta са похарчили повече от 200 милиарда долара общо за капиталови разходи през последната си фискална година и всички те са обещали да похарчат повече през текущата година. В допълнение към ръста на приходите, свързани с AI, инвеститорите ще следят прогнозите за разходите.

Има малко признаци, че търговците са подготвени за огромно разочарование. Търсенето на пут опции, които предпазват от движения надолу спрямо търсенето на кол опции в акциите на "Великолепната седморка", се свива след скок през декември.

Досега биковете са били награждавани. Netflix Inc., една от малкото компании, свързани с технологиите, които са докладвали, помогна за повишаване на Nasdaq 100 миналата седмица, след като отчете рекорден скок в абонатите.

„Оценките може да бъдат разширени и може да има известно разочарование от монетизацията на AI“, каза Тейлър от Man Numeric, но големите технологични фирми „си остават страхотни бизнеси, които хвърлят много пари“.

Още по темата

Търговците се готвят за най-волатилния сезон на отчетите в САЩ

Отчетите на Meta и Microsoft повлякоха надолу фючърсите на Nasdaq

Глобален законодател иска финансовите отчети да отразяват риска, свързан с климата

Инвеститорите ще чакат добри новини за AI тази седмица. Ще има да чакат