Еврозоната се доближава до рецесия - бизнес активността се забавя

Активността в частния сектор в еврозоната стартира последното тримесечие на 2023 г. с още едно мрачно представяне, което подсказва, че икономиката на региона може би е в рецесия.

Индексът на мениджърите по покупките на S&P Global се забави до тригодишно дъно през октомври, спадайки до 46,5 - явно под границата от 50, която разделя експанзията от контракцията. Икономистите очакваха леко подобрение до 47,4 пункта.

Активността в еврозоната се свива в началото на четвъртото тримесечие

"В еврозоната нещата вървят от лошо към по-лошо", смята Сирус де ла Рубия, главен икономист в Хамбургската търговска банка. "Не бихме се учудили, ако през втората половина на тази година видим лека рецесия в еврозоната, с две поредни тримесечия на отрицателен растеж."

Еврото се колебаеше в посока загуба спрямо долара, като се понижи с цели 0,1% до 1,0655 долара и прекъсна тридневната си серия на покачване. Облигациите задържаха по-ранните си печалби, което доведе до понижение на доходността на 10-годишните германски облигации с цели 8 базисни пункта до 2,79 %. Доходността на бундовете се търгува с около 20 базисни пункта под върха, достигнат по-рано този месец.

Икономиката на валутния блок е изправена пред няколко препятствия, включително кампанията на Европейската централна банка за повишаване на лихвените проценти и забавянето на глобалната активност. Повишаването на цените на енергията в резултат на конфликта в Близкия изток рискува да задълбочи затрудненията ѝ.

Банките в еврозоната затегнаха допълнително кредитните си стандарти през трите месеца до септември поради по-високите разходи по заемите и влошаващата се икономическа обстановка - съобщи ЕЦБ във вторник в тримесечното си проучване на банковото кредитиране.

Данните за третото тримесечие, които ще бъдат представени след седмица, вероятно ще покажат, че производството в еврозоната се е свило с 0,1% през периода, сочи прогнозата Nowcast на Bloomberg Economics. Това би било първото тримесечно свиване след пандемията, въпреки че икономиката неведнъж не е успявала да нарасне.

Тази слабост може да привлече вниманието на служителите на ЕЦБ, които ще заседават тази седмица в Атина. След рекорден цикъл на затягане на лихвените проценти, състоящ се от 10 последователни повишения, политиците посочиха, че ще задържат разходите по заемите за известно време.

"Проучването на PMI показва, че рисковете за икономиката от затягането на паричната политика може да се материализират и производството може да се свие през последното тримесечие на годината. Въпреки това, макар че инфлацията се забавя, тя остава твърде висока за Европейската централна банка и Bloomberg Economics не очаква Управителният съвет да промени курса си," коментира Дейвид Пауъл, икономист в Bloomberg Economics. 

Трейдърите определиха оценката си за още облекчения от страна на централната банка през следващата година в подкрепа на икономиката, като до юни се очаква пълно намаляване на лихвения процент с четвърт пункт. Те все още смятат, че паузата по-късно тази седмица е почти гарантирана.

Според S&P Global спадът на PMI през октомври е бил широко базиран в цялата еврозона. Индикаторите, базирани на бизнес анкетите в двете водещи икономики на валутния блок - Франция и Германия - останаха доста под границата от 50 пункта, като свиването засегна както производството, така и услугите в двете страни.

По-голяма слабост се прояви и на пазара на труда - относително светъл лъч досега.

Германската и френската икономика се сриват

"Наемането на персонал от доставчиците на услуги почти спря", каза де ла Рубия от Хамбургската търговска банка. "Производствените компании не просто продължават да съкращават персонал, но и увеличават плановете си за съкращаване на работни места. Това доведе за първи път от януари 2021 г. насам до общо намаление на заетостта".

Измерителят за Обединеното кралство показа, че производството продължава да се свива през октомври, като предприятията са по-песимистично настроени, отколкото в който и да е момент през тази година, което предизвиква замразяване на наемането и съкращаване на персонала.

Данните за Германия сочат към нова рецесия и потвърждават широко разпространеното мнение, че тя също ще претърпи свиване през цялата година, според де ла Рубия.

"Германия започва последното тримесечие с неблагоприятни резултати", каза той. "Производствената продукция продължава да спада с рязък темп, а активността в сектора на услугите, която през миналия месец отбеляза ръст, отново премина на червено."

Във Франция производствената активност се свива с по-бързи темпове поради слабото търсене, а индексът на очакванията в сектора спадна до най-ниското си ниво от три години и половина, като "облекчение не се вижда". В сектора на услугите се наблюдаваше "удряне на камък", тъй като новите поръчки намаляха.

Междувременно данните за цените във Франция показаха, че е твърде рано представителите на ЕЦБ да обявяват победа над инфлацията.

"Ценовите индекси са в опасна територия", заяви Норман Либке, икономист в Хамбургската търговска банка. "Темпът на нарастване на производствените цени се повиши за втори пореден месец на фона на растящите цени на горивата и съобщенията за устойчив натиск върху заплатите."

Предвижда се по-късно във вторник измерителят за САЩ да покаже стагнация. По-рано индексът за Япония се понижи под 50, докато икономиката на Австралия отбеляза най-голямото си свиване от януари 2022 г. насам.

Още по темата

ЕЦБ трябва спешно да реши въпроса с облигациите си на стойност 1,7 трилиона евро

Проблем на ЕЦБ с 5 трлн. евро ще наложи преосмисляне на политиката

Финансови мениджъри в Европа залагат, че лихвите на ЕЦБ не са достигнали своя връх