ОПЕК+ е твърде голям оптимист за доставките си

С настъпването на новия месец предстои и поредната среща на групата на производителите на петрол ОПЕК+, които се стремят да балансират петролния пазар, като постепенно възстановяват доставките, които премахнаха преди почти две години в отговор на първата вълна на Covid-19.
С едно-две забележителни изключения - най-очевидното е ноемврийската среща, на която групата отхвърли исканията на клиентите за по-голямо от планираното увеличение на добива - виртуалните срещи се превърнаха в почти рутинна практика, като най-голямата изненада, която те предизвикват, е тяхната краткост, пише Джулиан Лий, анализатор от Bloomberg LP.

Очаква се групата да се съгласи да добави още 400 000 барела дневно към доставките през март - те вече са договорили подобно увеличение за февруари - но вероятно ще изостанат още повече от целта си, когато става въпрос за реално производство. Те се борят да не изостават от плановете си за увеличаване на предлагането, откакто ги приеха за първи път. Действителните увеличения изостават от целта през три от петте месеца досега.

Началото беше лошо, като през август те добавиха само 94 000 барела на ден, до голяма степен благодарение на ремонтни дейности, които намалиха производството в Казахстан. След това нещата се подобриха, но до края на годината те добавиха само около 1,8 млн. барела на ден от обещаните 2 млн. барела.

Това може и да не звучи като нещо голямо. Но моментът е важен.

По-голямото от обещаното увеличение през септември не беше достатъчно, за да компенсира недостига от предходния месец, който на практика се запази през целия период. Ако погледнете колко суров петрол е изпомпала групата общо между август и декември, недостигът спрямо обещаното производство е близо 110 млн. барела, което е почти достатъчно да задоволи комбинираното потребление на двата най-големи потребители на петрол в Европа - Германия и Франция - за един месец.

От юли насам производството на ОПЕК+ е с поне 640 000 барела дневно под планираното. 

До декември 19-те страни с целеви добив изпомпваха общо 740 000 барела дневно по-малко, отколкото бяха обещали. Разликата вероятно ще се увеличи отново през януари, а вероятно и през февруари.

Най-голямото изоставане по отношение на спазването на темпото на разрешените увеличения може да е изненадващо - Русия. От разрешените 525 000 барела дневно за увеличаване на производството между юли и декември, Русия добави само 372 000 барела. Нигерия е на второ място по спад на производството с 40 000 барела дневно за 5-месечния период, когато е трябвало да се увеличи с повече от два пъти.

Забавянето на ръста на руския добив доведе до това, че през декември производството на страната беше под целта на ОПЕК+ едва за втори път от въвеждането на съкращенията през май 2020 г. Отразява ли това новооткрито чувство за отговорност? Или, както мнозина предполагат, това показва, че страната се бори да добави обратно барелите, които изтегли от пазара преди почти две години?

Още не е ясно. Подобно забавяне на ръста на руския добив наблюдавахме между април и юни, за да може от юли добивът отново да тръгне нагоре. Сега обаче руските петролни компании изпомпват много по-близо до пиковите си нива отпреди пандемията, в страната работят повече кладенци, отколкото когато и да било от април 2020 г. насам, а операторите, включително PJSC Lukoil, заявиха, че скоро ще използват целия си свободен капацитет.

За много други държави от ОПЕК+ перспективите са по-ясни. Те, както и колегите им извън групата, преживяха срив в инвестициите, необходими за поддържане на производствения капацитет, да не говорим за разходите за неговото увеличаване. В резултат на това повечето от тях няма да могат да достигнат нивата на производство отпреди пандемията, дори ако всички ограничения бъдат премахнати.

И така, какво ще се случи в сряда? По всяка вероятност производителите от ОПЕК+ ще се споразумеят да добавят още 400 000 барела дневно към доставките през март. Ние ще продължим да се преструваме, че им вярваме. А реалното им производство ще изостане още повече от целта им.