Уолстрийт бие тревога заради решението на Тръмп да прекрати тримесечните отчети

Повече от половин век публично търгуваните американски корпорации отчитат печалбите си на тримесечие, но в понеделник сутринта в социалните медии се появиха множество публикации, с които президентът Доналд Тръмп поднови дългогодишния дебат по този въпрос.

Тръмп настоява за шестмесечен график за отчитане, за разлика от сегашния тримесечен формат. Прекратяването на отчитането на тримесечни резултати в полза на шестмесечен график за отчитане би „спестило пари и би позволило на мениджърите да се съсредоточат върху правилното управление на своите компании“, заяви Тръмп.

Това не е първият път, когато Тръмп се изказва по въпроса за честотата на отчитане на печалбите. Още през 2018 г. републиканецът публикува туит в подкрепа на шестмесечната система, позовавайки се на дискусии с „някои от най-големите бизнес лидери в света“ и отбелязвайки, че това би позволило по-голяма гъвкавост и би спестило пари.

Анализаторът от TD Cowen Джарет Сейбърг дава 60% вероятност Комисията по ценни книжа и борси да предприеме действия за въвеждане на шестмесечния график за отчитане. Други на Уолстрийт бяха по-скептични, че промяна ще се случи, а някои посочиха рискове като по-малка отчетност и по-голяма волатилност.

Тримесечните отчети бяха наложени от SEC през 1970 г. като част от десетилетните усилия на правителствената агенция да увеличи прозрачността след краха на фондовия пазар през 1929 г.

Ето какво още казват наблюдателите на пазара:

Джарет Сейбърг, управляващ директор, TD Cowen:

„Това изглежда като лесна политическа победа за председателя на SEC Пол Аткинс, която да представи на президента. Тя също е в съответствие с неговия фокус върху дерегулацията. Ето защо считаме, че преминаването от тримесечно към полугодишно отчитане е преминало от малко вероятно към вероятно, макар и да не е гарантирано.

„На персонала ще са необходими поне шест месеца, за да изготви предложение и да събере икономическите данни, необходими за промяната на правилата, за да преминат съдебната проверка.“

Ирен Тункел, главен стратег за американските акции, BCA Research:

„Като стратег, аз се радвам да анализирам отчетите за печалбите и да проследявам тримесечния растеж. Тримесечното отчитане обаче се превърна повече в игра с очакванията, отколкото в предоставяне на информация. С почти 80% от компаниите, които „надминават“ прогнозите на всеки три месеца, доверието в насоките се подкопава, а натискът да се постигнат краткосрочните цели изкривява бизнес решенията. Високите разходи за отчитане също допринасят за продължаващата дееквитизация на американските пазари. Макар да ценя прозрачността и данните, по-рядкото отчитане в крайна сметка би могло да бъде по-здравословно за корпоративна Америка.“

Сара Бианки, старши управляващ директор, Evercore ISI:

„Първоначалният ни инстинкт е, че е малко вероятно Тръмп да предприеме агресивни последващи действия в краткосрочен план и че Аткинс ще има пространство да започне нормален процес на SEC. Това се дължи отчасти на факта, че Аткинс вече е признал президентската власт да ръководи SEC, като миналата седмица заяви, че „от закона и решенията на Върховния съд е ясно, че ние сме част от изпълнителната власт и президентът може да уволни мен и другите комисари“. Истинското изпитание ще дойде, ако Аткинс и другите комисари стигнат до заключението, че в резултат на процеса е оправдан различен подход.“

Джонатан Голуб, главен стратег по акции, Seaport Research Partners:

„Капиталовите пазари и икономиката ни като цяло са по-продуктивни, когато има повече информация и прозрачност. Целта на Уолстрийт е да предоставя капитал; всички ще работим по-добре, ако има по-лесно достъпна информация.“

„Пазарът ще възнагради онези, които отчитат по-открито и по-често.“

Ед Милс, политически анализатор във Вашингтон, Raymond James:

„Тримесечното отчитане е малко вероятно да отпадне, тъй като е изисквано от Закона за борсите от 1934 г. Не виждам Конгресът да променя това изискване. Последният акт на Конгреса беше да засили тези изисквания за отчитане с приемането на закона Сарбейнс-Оксли. Имаме и изисквания публичните компании да разкриват съществени факти, които са важни за инвеститорите, за да вземат информирани решения за инвестициите си.

„Където може да има промяна, е в изискванията на тримесечна база, област, в която SEC има право на преценка. Адаптирането на регулациите е ключова тема сред федералните финансови регулатори. Може ли адаптирането да доведе до по-голяма гъвкавост в отчетите на публичните компании на тримесечна база, особено за по-малките компании?“

Самир Самана, ръководител на Global Equities and Real Assets, Wells Fargo Investment Institute:

„На високо ниво това би довело до по-голяма несигурност поради по-дългите периоди между отчетите. По-голямата несигурност би довела и до по-голяма нестабилност на пазара/цените, когато компаниите все пак представят отчетите си. Когато става въпрос за инвестиции, повече информация с по-висока честота винаги е по-добра от по-малко информация с по-ниска честота.“

Ким Форест, главен инвестиционен директор, Bokeh Capital Partners:

„Това е лошо за портфолио мениджърите, тъй като премахва две точки на контакт, където компанията разкрива определени факти, а повечето компании предлагат диалог по време на телеконференцията. Важна информация излиза от тези публични сесии с въпроси и отговори. Липсата им би намалила способността на всички инвеститори да разберат по-добре перспективите на компанията.“

Майкъл Кантровиц, главен инвестиционен стратег, Piper Sandler & Co.:

„На това казвам амин! И Федералният резерв трябва да бъде „постоянно проактивен“, вместо агресивно реактивен – комбинацията от двете може да доведе до много по-малко волатилен пазар на акции и по-малко късогледство. Малко вероятно е да се случи, но можем да мечтаем! Така да се каже, волатилността е добра за някои търговци/инвеститори и бизнес.“

Брайън Ник, ръководител на портфейлната стратегия, Newedge Wealth:

„Макар че целта би била да се накарат инвеститорите и компаниите да се фокусират повече върху дългосрочната перспектива, това би увеличило несигурността на пазара на акции и би могло да доведе до понижаване на оценките (т.е. по-високи рискови премии) предвид по-ниската честота на нова информация. Движенията през сезона на отчетите също биха могли да бъдат по-големи, тъй като пропуските стават по-големи и по-значими.

S&P 500 може да започне да прилича повече на Russell 2000 по отношение на волатилността/оценката/несигурността на печалбите. Въпреки това, може би ще е добре за активното управление или поне за потенциала на портфолио мениджърите да избират акции.“

Мат Малей, главен пазарен стратег, Miller Tabak + Co.:

„Липсата на прозрачност ще затрудни инвеститорите, но също така ще даде свобода на мениджмънта на компаниите да се фокусира върху бизнеса си в по-дългосрочен план. Така че определено е нож с две остриета. Това ще даде предимство на точните анализи от Уолстрийт. Също така ще бъде негативно за търговците на опции, тъй като те печелят много пари, когато компаниите отчитат печалбите си.“

Още по темата

Мъск купи акции на Tesla за 1 милиард долара, но това не доказва, че се е върнал

Ако Пауъл намекне за още намаления на лихвите, пазарът ще се изстреля нагоре

Пазарите се готвят за серия от намаления на лихвите от Фед