Пауза или спад на IPO-тата в Хонконг

Съчетание на фактори, да. От начало до край. Първото тримесечие показа удивителен старт, както и самата 2020г преди пандемията бе доста силна за IPO-тата тук в Хонконг.

Второто тримесечие обаче показва различна картина.

Разбира се, на пазара има някои инфлационни опасения и мнозина инвеститори разпродават високооценени компании.

Но като цяло погромът в технологичния сектор – Alibaba и Ant, както и другите 34 компании, които бяха привикани от регулаторите, за да бъдат смъмрени за предполагаеми неконкурентни практики, охлади пазара на IPO.

Всички знаем, че ако се каже, че компанията е подкрепена от Alibaba или Tencent, обикновено се справя доста добре в първия ден и началото на IPO-то.

Но това вече не е така, защото инвеститорите са много по-предпазливи.

Едва 7 компании досега са излезли на борсата в Хонконг през второто тримесечие след бурния старт на годината и много силната 2020г.

През първото тримесечие имахме Bilibili и Baidu – те излязоха на пазара с многомилиардни сделки. След това обаче двете най-големи имена, които вероятно можем да споменем през май имаха доста слаб първи ден.

JD Logistics и China Central Management направиха листвания с най-лошия среден резултат за дебют от 15 месеца.

Нека ви дам контекста – инвеститорите вече не са доволни да плащат изключително високи оценки за някои от тези компании.

Пауза или спад

Интересен въпрос – пауза или спад. Миналата година бях на глобалния форум за Китай на JPMorgan и говорих в Тупал Юрен, той оглавява инвестиционното банкиране за Азия. Той е оптимист в дългосрочен план за пазара на набиране на капитал в Хонконг – IPO-та и подобни, но поредицата пазарни дебюти в следващите няколко седмици и месеци ще е показателна.

Вече виждате имената им на екрана – China Youran Dairy Group, подкрепен от Yili – една от най-големите компании за производство на мляко в Китай. Но това са компании от старата икономика.

Не са от новата икономика.

Следва Angelalign Technology, която прави невидимо зъбно протезиране. Това е важен дебют.

Но най-голямото име в технологиите вероятно ще бъде Netease Cloud Music – подразделението за стрийминг на музика на голяма интернет гейминг компания. Тя подаде заявление за IPO в Хонконг в края на май. Ще видим какъв ще бъде апетитът към тези компании.