Каква е ролята на облигациите в портфейла

При ръст на доходността, възможността да се застрахова или да се намери някаква хеджирана стойност във висококачествените акции се увеличава.

Някои се опасяват, че няма останала хедж стойност.

С други думи в портфейл, разпределен 60 на 40, в който 60% са акциите и 40% облигациите, мнозина започват да се питат дали облигациите имат някаква стойност.

Нашите проучвания показват, че имат.

Представете си обратния сценарий. Ако днес американските 10-годишни облигации са на 1,25% а 30-годишните на 2,05%. Много е вероятно тази доходност да спадне при лошия сценарий.

Така че все още има хедж стойност.

Например ако искате поемане на риск и купувате акции, купувате активи на частни индустрии, активи на частни пазари, имате нужда на сигурността на фиксираната доходност, която има своето място за диверсификацията.

Още по темата

Pimco промени мнението си за инфлационните очаквания

При ръста на доходността е по-малко вероятно да изгубите пари.

Има нещо, което наричаме намаляване, което сега ще обясня.

Американските 10-годишни облигации са на 1,25%. Но 7-годишните са на по-малко, около 0,88 базисни пункта.

С времето 10-годишните остарявават и стават 8-годишни и 7-годишни.

Това сваля кривата на доходността, докато цената им расте.

Така че днес заради ръста на доходността и по-рязката крива на доходността, имаме 30 базисни пункта буфер, в който доходността може да расте до края на годината. Ако имате 10-годишни облигации няма да изгубите пари и печелите защита в добре балансиран портфейл.

Не само че няма да загубите. В някои случаи би трябвало да има значение, защото търсим контекст на портфейла, когато говорим за чувствителност към лихвите и потенциал за ръст на доходността.