Svelland Capital: Усеща се всеки шок в предлагането на мед, алуминий

Значи златото фокусира цялото внимание. Но другите метали също се справят изключително силно тази година. Вчера направихме една графика на ETF-ите, които следят металите. Силно изпреварват S&P тази година. Медта, алуминият.. Доколко се дължи на златото и доколко – в случая на медта и алуминия се дължи на еуфорията около изкуствения интелект и строителството на центрове за данни и нуждата от тях при изграждането на инфраструктурата?

Ние разделяме пазарите на основните метали от пазарите на ценните метали. Само при среброто те се застъпват, защото се използва при слънчевите панели.

Ако говорим за мед и алуминий, това показва за недостига ни в предлагането и нагласите на пазара. Търсенето е наистина водено от избора на Тръмп.

Пазарът реагира като на митнически войни, което носи лоши новини за търсенето и инфраструктурата.

Svelland Capital е по-скептичен за ефекта на поголовните мита. Ако бъдат приложени.

Какво виждаме? Всеки тип шок в предлагането се усеща. Както при медта, например на 8 септември трябваше да затвори втората най-голяма мина в света, Грасбърг, и две седмици пазарите не чуха нищо за това.

Сега май пазарът мисли, че ще отвори през четвъртото тримесечие, но ние сме скептично настроени. Много е кално. Много сложна мина е за управление като цяло. И честно казано, мислим, че никога няма да отвори.

Там обаче се добиват 3-4% от световното предлагане на мед. При това на пазар, на който има недостиг тази година. И този недостиг ще се увеличи страхотно много в следващото десетилетие.

В следващите 10г ще ти трябват 1,5 пъти повече мед, отколкото в момента се произвежда. Да отвориш мина с пълен цикъл изисква 18 години.

Когато питате за центровете за данни – да, важни са за медта, но това са само 6% от ръста на търсенето в следващото десетилетие според нас.

Най-голямото търсене идва от електромобилите.

След това от ВЕИ.

После е електропреносната мрежа.

На четвърто място е зарядната инфраструтура.

Освен това имаме общ икономически ръст и едва накрая е делът на центровете за данни. Но разбира се, и те са тук.

Алуминият е заместител на медта, не идеален, но все пак я замества. Това е пазар с изключителен недостиг тази година след избирането на Тръмп. Поради опасения от геополитическа гледна точка. Китай не увеличава производството си на алуминий в момента, но търсенето расте.

Това са движенията на пазара.