Susquehanna: Субсидиите за компаниите за чипове ще дойдат след 6-12 месеца

Излязоха последните данните за износа на чипове от Южна Корея, както и за последните 20 дни от месеца. Има спад от повече от 35% на годишна база. Кога да очакваме индустрията като цяло да се отблъсне от дъното и какво означава това за TSMC?

Трябва да имаме предвид, че Южна Корея има силно концентрирана индустрия на производство на чипове памет, както и големи леярни. Тези данни за износа са отражение на продължаващата слабост на чиповете памет. Мисля, че тази индустрия ще остане слаба до края на годината, когато търсене и предлагане ще се балансират и вероятно може да има някакво подобрение в цените на паметта.

Но извън този продукт, особено при чиповете за смартфоните на потребителите, търсенето ще остане слабо. Вижте анализите на инвентарите от началото на годината. Те показват, че ще минат няколко тримесечия, за да намалеят.

Очаквам изкуственият интелект и вълната на интерес около него да накара някои инвеститори да се самозабравят и да пренебрегнат корекцията в инвентарите. Това се отразява на цените на акциите днес.

Какво ни говори забавянето в проекта в Аризона за по-широките предизвикателства на преместването към САЩ?

Има две неща, които не са толкова ясни. Първо, субсидиите от американския Закон за чиповете все още се изясняват. Година-две след приемането му ползите, т.е. действителните субсидии не са ясни. Очаквам да минат още 6 до 12 месеца преди да бъдат дадени самите субсидии на компаниите като TSMC, които строят заводи в САЩ.

Освен това TSMC говори по завода се работи, но ако става дума за оборудването, особено литографията, там има промяна на платформата. Някои нейни ъпгрейди няма да са готови преди следващата година.

За мен въпросът за готовността на завода е по-сложен. Свързан е със субсидиите. Разликата между разходите в САЩ и Тайван остават сериозни. Субсидиите ще ги намалят, а те не са налични все още. Освен това има някои технически детайли, свързани с оборудването.