Капур от BofA Securities е конструктивен за Китай

Доста оптимистично се настроехме към Китай на 14 ноември миналата година. Така сложихме край на предпазливостта си към страната в последните 2г.

Причините са прости.

В четвъртък Китай спря ковид политиката си. В петък обърнаха политиката за ограничаване на имотния сектор. А през уикенда в Бали се сприятелиха с Г-20. Много неща, които ме притесняваха се оправиха само за 4 дни.

Ситуацията се промени и аз промених нагласата си. Все още съм доста конструктивен, както и колегите ми.

4 сезона самота. Посочвате петте вектора на китайската несигурност. Имате графика за това. Явно отстъпихме от ръба. Какво следва? Кое ще падне последно?

Всичко е наред. Ковид, имотите са по-добре, регулациите в последните няколко седмици също след като чухме по-добри новини за технологичния сектор.

Нещата се подобряват. Геополитиката – вече казахме. Видяхме промените в настроението и тона с Австралия и Европа. Много по-добре.

При монетарната страна нещата вече поемат нагоре с импулса при кредитирането. Вие в Bloomberg също поемате нагоре.

Така че пет от пет.

Говорех в последните дни с клиентите и те ме попитаха кога ще продадем всичко това. Казвам им: много сте нетърпеливи, едва преди 2 месеца започна. Или ще чакаме да стане много скъпо, за което ще мине много време, или ще има обрат в политиката, което също е доста далеч, според мен.

Как се вписва това в общия комплекс на развиващите се пазари?

Много позитивно. Китай е 30-40% от индекса на развиващите се пазари според това как го измервате. Както знаем, много от пазарите в Азия – Корея и Тайван са силно свързани с китайския икономически цикъл.

Както и латиноамериканците. Така че е доста добре за целия комплекс на развиващите се пазари.

Кои са топ секторите?

Портфейлът ни миналата година бе силно защитен и скучен. Така се оцелява на мечи пазар.

Но в края на миналата година променихме нагласите си заради това, което стана в Китай.

Най-голямата ни препоръка е да се купуват циклични акции, каквито можете да намерите. Материали, енергетика, индустрия. Дори потребителски или технологични акции.

Всичко, свързано.. Дори като избираме акции, търсим свързаността им с индекса Bloomberg Credit Impulse. Компаниите с най-висока свързаност са тези, които препоръчваме.