Ритолц: Бонусите за инструмент за управление на риска, част 1

Колко печели фирмата, ако търговецът печели 5 млн. , за да може да си позволи да живее като Бари Ритолц?

Обикновено бонусът е около 30 %, така че приемете, че фирмата печели 10 милиона долара, но мисля, че не е правилно да се мисли по този начин за бонусите.

Те изпълняват две функции за работодателите. Първо, това е гигантски инструмент за задържане на хората до края на годината. Те не получават бонусите си до януари или февруари.

Но на второ място и може би по-важно в ерата след финансовата криза, това е инструмент за управление на риска, което означава, че има вероятност някой, който е в успешна серия да загуби малко скромност.

Прокрадва се малко свръхоптимизъм. Те правят все повече залози, ако знаят, че ще върнат парите или още по-лошо – ще излязат на червено и няма да видят нищо от това. Съществува тенденция да се държат малко по-добре.

Така че дори и да има бедствие, ние сме задържали тези бонусни пари. Това компенсира загубата. Така че това наистина работи като спирачка за  търговците и като инструмент за управление на риска за фирмата.

Бари, не мога да се съглася с отношението „Кои са тези хора?“ Отговорът е, че при повечето от хората, които правят такива пари, това не е късмет. То е заради чудесните им математически умения, чудесни качества и умения и както сте подчертавали в кариерата си, страхотни поведенчески умения.

Да, това е ключът. Защото нека погледнем някои данни, само за да дадем пример. Има повече от хиляда първоначални публични предлагания миналата година. Това беше рекорд за всички времена. Повече от два пъти спрямо 2020 г., която очевидно е била извън класацията поради пандемията. Но това не се случва просто така.

Има хора, които работят в окопите и се опитват да го постигнат. Имаше рекордни емисии на зелени облигации и джънк облигации. Общинские облигации бяха много близо до рекорд.

Помислете за S&P 500, който се повиши над 27 %. Помислете за всички, които работят на бюро в хедж фонда. Всеки търговец на опции. Не всеки получава тези бонуси. Чувате за бонус от 5 милиона долара. Не чувате за долната половина на този търговски фонд, където имат късмет, че все още се задържат на работното си място. Малцинството си разпределя тлъстия дял, а мнозинството получава джобни пари.