Акциите на ядрените фирми поскъпнаха с $566 млрд., а ралито далеч не е приключило

Глобални управляващи на фондове очакват тазгодишният скок при ядрените акции да продължи, подкрепен от подобряваща се регулаторна среда и търсене, което далеч надхвърля ненаситните нужди на изкуствения интелект.

Индекс на Bloomberg за ядрени акции е нараснал с 38% през 2025 г., достигайки рекорд и добавяйки $566 млрд. към общата пазарна стойност. Книжата на базирания в Калифорния производител на малки реактори Oklo Inc. са скочили с около 400%, а тези на корейския производител на оборудване Doosan Enerbility Co. – с над 330%.

Глобалното събуждане за атомната енергия

Енергийното търсене от центрове за данни се очаква да се утрои през следващото десетилетие, докато индустрии от производството до транспорта ускоряват преминаването от изкопаеми горива към електрическа енергия. След години на предпазливост държави от Япония до Обединеното кралство смекчават позициите си за ядрената енергия, за да отговорят на растящите нужди.

„Глобалната AI надпревара в крайна сметка ще бъде спечелена от тези, които имат енергийните доставки, съответстващи на технологичните им амбиции“, казва Тан Алтундаг, мениджър на портфейли с акции на развиващи се пазари в Pictet Asset Management в Хонконг. „Това обяснява нарастващата спешност както сред Big Tech, така и сред суверенните държави към ядрената енергия, третирайки енергийната инфраструктура като екзистенциален приоритет.“

Ядрените енергийни акции скачат, докато AI тласка търсенето нагоре.

Само в САЩ центровете за данни ще изискват инвестиции за $350 млрд. в допълнителен ядрен капацитет през следващите 25 години, по данни на Bloomberg Intelligence. Президентът Доналд Тръмп е подписал разпореждания за ускоряване на строежа на централи, а Дженсън Хуанг от Nvidia Corp. заявява, че ядрената енергия е бъдещето на захранването за AI.

Тенденцията е глобална: Япония одобрява рестартирането на реактори, Тайван също обмисля подобен ход в следващите няколко години. Европейски държави, включително Италия и Дания, се насочват към повторно въвеждане на ядрената енергия, докато Обединеното кралство вече допуска тя да се квалифицира за „зелено“ финансиране.

Още по темата

Valar Atomics: Целта ни е ядрената енергия да се конкурира с газа

Ядрената сделка на САЩ с Westinghouse за 80 милиарда долара е пълна каша

Ядрената енергия като „AI proxy“ и раздути оценки

Въпреки че някои акции вече отчетоха огромни скокове, управляващи от BNP Paribas до Korea Investment Management виждат пространство за допълнителни ръстове. Свързаната инвестиционна вселена обхваща всичко - от уранови миньори до производители на турбини и друго оборудване, както и комунални компании.

Портфейлният мениджър в Korea Investment Management Джон Ю Те казва, че ядрената енергия „е най-важният AI proxy“, тъй като може да осигурява 24-часово захранване за центрове за данни и е без въглеродни емисии. Той обаче предупреждава инвеститорите да са по-избирателни през 2026 г., предвид големите ръстове, които са разтегнали оценките.

Една от най-горещите нишови теми са малките модулни реактори (SMR), като тези, които строи Oklo. По думите на Джон, акциите на SMR-компаниите вероятно ще са волатилни, тъй като реалното внедряване е след години, затова той се фокусира върху дружества, които могат да доставят енергия със съществуващи реактори, като Constellation Energy Corp. и Vistra Corp.

Производителите на оборудване са ключов залог за Парк Джинхо, ръководител на акции в NH-Amundi Asset Management в Сеул. Неговият фонд от $583 млн. е нараснал със 104% тази година, основно благодарение на Doosan Enerbility. Акцията вече се търгува на повече от 100 пъти очакваната печалба, но Парк казва, че това не е прекомерно предвид дългосрочния потенциал на растеж.

Фабиен Беншетри от BNP Paribas Asset Management е реализирал част от печалбите при най-добре представящите се позиции, но очаква допълнителни ръстове заради енергийните нужди отвъд AI, включително в индустриални процеси и електромобили.

„Златна треска“ по веригата на урана

„Инвестирането в ядрена енергия през 2025 г. може донякъде да изглежда като залагане на лопати и кирки по време на златната треска“, казва Беншетри, ръководител на целеви алокации за Франция и Южна Европа. „Стратегията ни е да засилим позициите си в ядрената енергия през следващите месеци, както и при други играчи в темата за електрификацията.“

Други, като Уанг Сънгмук от Hanwha Asset Management, търсят по-добра доходност нагоре по веригата - в уранодобива. Той залага на плановете на САЩ да намалят зависимостта от Русия при ядреното гориво, за да избегнат проблеми като тези с Китай при редкоземните елементи.

Изборите на Уанг включват канадската Cameco Corp., както и базираните в САЩ Centrus Energy Corp. (обогатяване на уран) и доставчика на ядрено гориво BWX Technologies Inc.

Алтундаг от Pictet отбелязва, че казахстанската Kazatomprom - най-големият уранов миньор в света - „се търгува на непретенциозни нива спрямо останалия ядрен сегмент“. Лондонско-листираните ѝ акции са нагоре с 63% тази година, но все още са под 11 пъти очакваната печалба за следващите 12 месеца.

„Гледайки физическите пазари на уран, виждаме недооценена възможност с далеч по-благоприятен, по-фундаментално движен профил риск-възвръщаемост в сравнение с новите ядрени технологични акции, които привлякоха заглавията тази година заедно с текущата AI еуфория“, казва той.

Още по темата

Ядрената енергия става основна за Япония

На бързия влак на AI могат да се качат още компании: за софтуер и ядрена енергия