МВФ обяви мрачни перспективи за световната икономика заради серия от шокове

Международният валутен фонд предупреди, че световната икономика показва признаци на напрежение от всеобхватните американски мита и протекционизъм - въпреки че досега се е държала по-добре от очакваното.

Очаква се световната икономика да нарасне с 3,2% тази година, в сравнение с 3%, прогнозирани през юли, заяви базираният във Вашингтон кредитор в последния си „Световен икономически обзор“ във вторник. През 2026 г. се очаква растежът да намалее до 3,1%.

Подобрената прогноза за тази година се дължи до голяма степен на фактори, които осигуриха временно облекчение - бум на активност, тъй като компаниите и домакинствата се втурнаха да се снабдяват със стоки в очакване на високи мита и по-слаб долар, което засили световната търговия, заяви МВФ. В доклада се споменават „мрачни перспективи“ както в краткосрочен, така и в дългосрочен план.

„Не е толкова лошо, колкото се опасявахме, но е по-лошо, отколкото очаквахме преди година, и по-лошо, отколкото ни е необходимо“, каза главният икономист на МВФ Пиер-Оливие Гуриншас на брифинг с репортери. „Все още виждаме, че рисковете са наклонени надолу.“

^{МВФ повишава прогнозата за глобалния растеж за тази година | Прогнозата за увеличение през 2026 г. остава непроменена}

Министрите на финансите и централните банкери се събират тази седмица във Вашингтон за годишните срещи на МВФ и Световната банка под обновената заплаха от търговска война между най-големите икономики в света.

След относително затишие през последните месеци напрежението отново се покачва, като президентът на САЩ Доналд Тръмп заяви миналата седмица, че ще наложи на Китай допълнителни 100% мита, считано от 1 ноември – в отговор на наскоро добавените от Пекин ограничения върху износа на редкоземни елементи. И двете страни оттогава посочиха, че все още са възможни преговори, за да се избегне ескалация.

^{Прогнози на МВФ за икономическия растеж през 2026 г.}

В САЩ икономическият растеж ще се забави до 2% тази година, което е значително понижение спрямо 2024 г., и ще остане стабилен на 2,1% през 2026 г., според МВФ. Очаква се растежът в еврозоната да се ускори до 1,2% тази година и 1,1% следващата. Прогнозите са, че разширяването на Китай ще се понижи до 4,8% през 2025 г. и 4,2% през 2026 г.

Много фактори помогнаха за смекчаване на удара от тарифните шокове през първата половина на годината, включително бум в инвестициите в изкуствен интелект, каза Гуриншас в публикация в блога си.

Китай е удържал въздействието от високите мита отчасти чрез пренасочване на износа си към Азия и Европа и благодарение на фискална подкрепа, докато фискалната експанзия на Германия е повдигнала останалата част от еврозоната, каза той.

В опит да се премахне волатилността в прогнозите тази година и да се премахнат изкривяванията от първоначалното насочване на вноса, което засили активността през първата половина, МВФ разгледа последователния растеж от втората половина на 2025 г. до 2026 г. Този анализ прогнозира световната икономика да расте със среден годишен темп от 3% за 18-месечния период, което е с 0,6 процентни пункта по-малко от средния темп от 3,6% през 2024 г.

„Въпреки множеството компенсиращи фактори, тарифният шок допълнително помрачава и без това слабите перспективи за растеж“, каза Гуриншас в публикацията в блога си. „Очакваме забавяне през втората половина на тази година, като през 2026 г. ще има само частично възстановяване.“

В доклада си МВФ отбелязва нарастващи признаци, че въздействието на високите мита започва да се усеща, включително в САЩ, където ключов показател за инфлацията се е повишил, а безработицата се е увеличила.

Инфлацията се стабилизира над целите на централните банки в няколко други страни, а перспективите за цените остават несигурни, което усложнява перспективите за създателите на паричната политика, заяви МВФ.

Сред другите причини за безпокойство е продължаващото заемане. Правителствата ще трябва да намерят начини за намаляване на разходите, особено в Европа, предвид допълнителните разходи, свързани със застаряващото население, увеличените разходи за отбрана и енергийната сигурност.

„Изчисленията за устойчивостта на дълга след пандемията се усложняват от повишените съотношения на дълга към БВП, влошаващите се първични салда, по-високите лихвени проценти и отслабващите перспективи за растеж“, заяви МВФ.

Рискове от пазара на стейбълкойни

Пазарът на стейбълкойни от 305 милиарда долара може да застраши традиционното кредитиране, да възпрепятства паричната политика и да предизвика масово изкупуване на някои от най-сигурните активи в света, предупреди МВФ.

Обикновено обвързани със стойността на фиатните валути чрез подкрепата на ликвидни активи като американски държавни облигации, стейбълкойните са по-малко волатилната част от криптовалутната вселена. Въпреки това, бързият растеж на сектора и нарастващите му връзки с основните финанси предизвикаха поредица от предупреждения от регулатори и надзорни органи.

„Тъй като стейбълкойните може да са обект на риск от масово изкупуване, бързото разпродажба на техните резервни активи – като банкови депозити в брой и държавни ценни книжа – може да се разпространи върху банковите депозити и пазарите на държавни облигации и репо сделки“, предупредиха експерти от МВФ в своя полугодишен доклад за финансова стабилност. „Това може да увеличи волатилността и да изисква намеса на централната банка.“

Предупрежденията на МВФ идват, докато банките и други финансови институции разширяват дейността си със стейбълкойни след приемането на Genius Act в САЩ, който установява нова регулаторна рамка за токените. Общата пазарна стойност на стабилните монети (стейбълкойни) се е увеличила рязко тази година и е надхвърлила 300 милиарда долара, показват данни на DefiLlama.

Група международни банки, включително Goldman Sachs Group Inc., Deutsche Bank AG и Banco Santander, обявиха в петък планове за съвместно проучване на емитирането на цифрови пари, обезпечени с резерви в съотношение 1:1, на публични блокчейни. Citigroup Inc. се присъединява към група от девет европейски кредитори, разработващи регулирана стабилна монета, базирана на евро.

Стейбълкойните биха могли също така да нарушат паричната политика, тъй като страните биха имали по-малко правомощия да използват лихвените проценти за контрол на инфлацията, ако токените, обвързани с долара, станат алтернативна валута, предупреди МВФ. Те могат също така да променят структурата на пазарите на облигации, като предизвикат предпочитание към определени видове дълг, което има последици за традиционното кредитиране, заяви МВФ.

Длъжностните лица добавиха, че ако има широко приемане, „всяка загуба на паритет с референтната валута също би наложила преки загуби и би увеличила несигурността на голяма потребителска база“. Ethena, третата по големина стабилна монета, за кратко загуби фиксираната си стойност към долара през уикенда, докато крипто пазарите се колебаеха рязко.

Съветът за финансова стабилност също определи стабилните монети като нововъзникваща заплаха тази седмица и обеща да засили наблюдението. Други надзорни органи, включително Банката за международни разплащания, Европейската централна банка и Международната организация на комисиите по ценни книжа, вече са предупреждавали за рискове.

Още по темата

Тройният риск пред световната икономика: мита, AI балон и нарастващ дълг

Централните банкери се стичат към Вашингтон, обзети от страх от балон при акциите

Светът е в "ключов момент" на фона на търговски войни, смятат членовете на МВФ