С 200% ръст в цената на акциите Leapmotor е новата звезда на EV пазара в Китай

Zhejiang Leapmotor Technology Co., някога периферен играч в китайската индустрия за електромобили, тази година изпреварва всички свои конкуренти стартиращи компании по продажби и ръст на цените на акциите, а анализаторите прогнозират, че това е само началото.

Акциите на автомобилния производител, листвани на борсата в Хонконг, са поскъпнали двойно от януари насам, изпреварвайки по-известните си конкуренти XPeng Inc. и Xiaomi Corp., и са поскъпнали с над 200% от ниското си ниво през август миналата година. Компанията е увеличила целта си за продажби за 2025 г. до 500 000 единици, спрямо около 290 000 година по-рано, и се очаква да реализира първата си годишна печалба.

Десетгодишната Leapmotor спечели инвеститорите, като надмина конкурентите си по цена, главно благодарение на това, че произвежда голяма част от компонентите си в собствени производствени мощности. Основен фактор за това е опитът в областта на електрониката и софтуера на съоснователя Жу Дзянмин, който допринесе за усилията на компанията в областта на научноизследователската и развойна дейност.

„Ценовата конкурентоспособност на Leapmotor е забележителна, те предлагат големи автомобили на цени за масовия пазар, благодарение на около 70% вертикална интеграция“, каза Сяо Фенг, съръководител на индустриалните проучвания в CLSA Hong Kong. „Виждаме силен потенциал за растеж, дължащ се на стабилния продуктов цикъл и изключителната ефективност на капитала.“

Акциите на Leapmotor се представят по-добре от тези на конкурентите

Акциите на компанията приключиха сесията на цена 65,40 HK$ (8,36 $) в петък, което е ръст спрямо миналогодишното дъно от 19,54 HK$, достигнато през август. Според проучване на Bloomberg сред анализатори, се очаква те да поскъпнат до 74,89 HK$ през следващите 12 месеца.

Leapmotor е основана в Ханджоу през 2015 г. от Zhu и съоснователя Fu Liquan, които заедно са създали производителя на охранителни камери Dahua Technology Co. Автомобилният производител остава в сянка през първите години, като продажбите му изостават значително от тези на гиганта в бранша BYD Co. и по-ранни стартиращи компании като Xpeng и Li Auto Inc.

Ключът към наваксването на Leapmotor оттогава е настояването на Zhu компанията да разработи колкото се може повече свои собствени електрически компоненти, за да поддържа ниски разходи. Тази насоченост доведе до описанието на марката като „по-достъпна Li Auto“, като се има предвид средния клас и премиум SUV моделите на последната.

За сравнение, ориентираният към семействата SUV C11 на Leapmotor, пуснат в края на 2020 г., се продава на цена от едва 148 800 юана (20 700 долара). Най-евтиният автомобил на Li Auto, SUV L6, започва от 249 800 юана.

„Leapmotor разработва и произвежда почти всичко в собствени цехове, с изключение на батериите, което му дава по-голям контрол над разходите“, каза Розали Чен, анализатор в глобалната изследователска фирма Third Bridge. „Този вид вертикална интеграция дава на Leapmotor предимство по отношение на разходите пред конкурентите, които разчитат в голяма степен на външни доставчици.“

Продажбите на Leapmotor бият тези на стартъпите за електромобили

Позиционирането на компанията на масовия пазар е било особено успешно през последните години, тъй като забавянето на китайската икономика е направило купувачите на автомобили по-чувствителни към цените. Това благоприятно развитие помогна на Leapmotor да увеличи месечните си продажби до над 50 000 автомобила през юли за първи път. Въпреки че това все още е далеч от резултатите на BYD (344 296), то надхвърля тези на всичките й конкуренти от стартиращите компании.

Въпреки настоящия си успех, няма гаранция, че Leapmotor ще успее да поддържа темпото на растежа си.

„За да достигне пазарната капитализация на по-утвърдените китайски производители на електромобили, компанията трябва да демонстрира мащабируемост в повече сегменти на китайския пазар на електромобили и да се придвижи към преломния момент от един милион произведени единици, който много производители на електромобили, фокусирани върху определени сегменти, се мъчат да преодолеят“, заяви Гари Тан, фонд мениджър в Allspring Global Investments в Сингапур.

Друго предизвикателство за Leapmotor е да гарантира прехода към дългосрочна рентабилност.

Компанията е готова да постигне напредък в тази насока през тази година, като според прогнозите на анализатори, базиращи се на проучване на Bloomberg, тя ще отчете печалба от 558 милиона юана за 2025 г. Актуална информация за напредъка й ще бъде предоставена с резултатите за първото полугодие, които се очакват по-късно в понеделник.

Един от двигателите на бъдещия растеж може да бъде съвместното предприятие на Leapmotor с европейския автомобилен производител Stellantis NV, обявено в края на 2023 г. В рамките на партньорството Stellantis, който произвежда автомобили Chrysler, Fiat, Jeep и Peugeot, се съгласи да произвежда и продава някои модели на Leapmotor извън Китай.

Стратегията се отличава от вътрешния подход, който помогна на Leapmotor да завоюва пазарен дял на вътрешния пазар, и контрастира с други китайски автомобилни производители като BYD, който изгражда свои собствени фабрики в Унгария и Турция. На теория това може да помогне на Leapmotor да развие по-бързо своето глобално присъствие. Миналата година компанията изнесе 13 726 единици в чужбина, което представлява около 5% от общите й продажби.

„Износът и монетизацията на софтуера могат да послужат като краткосрочни катализатори, засилвайки прехода на Leapmotor от местен играч към мащабируема глобална марка за електромобили“, каза Тан от Allspring Global.